财(cái)联社4月28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着公募基金2023年(nián)一季报(bào)披露完成(chéng)，多(duō)位知名(míng)基金经理大幅调仓换股的动(dòng)向和投资方向也浮出(chū)水面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅(fú)加仓中国海洋(yáng)石油，刘彦春(chūn)则加仓海(hǎi)康威视、美的集(jí)团、腾讯(xùn)控股，谢治宇布(bù)局AI板块(kuài)，加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份、中际(jì)旭(xù)创、澜起(qǐ)科(kē)技、中国(guó)移(yí)动、腾(téng)讯控股、赛腾股份、星环科技(jì)-U，常处于风口浪尖的葛兰，也(yě)开(kāi)始布局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪(jì)-U等概念股。

　　在人(rén)工智能大行其道(dào)的首(shǒu)季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流(liú)开始追逐AI，另一面，一些(xiē)专(zhuān)注长期成长(zhǎng)价(jià)值的基金经(jīng)理仍坚守新能源(yuán)，如(rú)曾经的公募冠(guān)军刘格菘。

　　有人(rén)追(zhuī)逐成了风

　　2023年一季(jì)度(dù)，是人工智能的(de)盛典。面对火出天际(jì)的AI赛道，究竟是应该与其(qí)共舞，还是不为所动继续坚守“初心(xīn)”？

　　观察一季报的调仓换股，可见越来越(yuè)多(duō)的基金(jīn)经理(lǐ)选择了(le)前者。“不买AI就(jiù)是等死，追买AI可能是找死，横(héng)竖都是死，不如搏一(yī)把再死，也许富贵(guì)险中求呢”，是行业(yè)心态(tài)的生动写照。

　　光大(dà)证券统(tǒng)计数据也证(zhèng)明了这一(yī)点，公募基金一季(jì)度大幅加(jiā)仓TMT板块中(zhōng)的计算机和通(tōng)信(xìn)行业。截至2023年(nián)3月31日，主动(dòng)偏股(gǔ)基金重仓股在TMT板块配置市值(zhí)4707亿(yì)元，一季度(dù)大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕医疗(liáo)的(de)葛兰在内，众多知名(míng)基金经理布局AI。具体来(lái)看，中欧阿尔(ěr)法混合一(yī)季度大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)新进中芯(xīn)国际(jì)、上海电(diàn)影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万(wàn)股。其所管的另一只中(zhōng)欧研究(jiū)精选混合一季度新进(jìn)金山(shān)办公14.37万股(gǔ)。此(cǐ)外，中欧(ōu)明睿新起点(diǎn)混合(hé)一(yī)季度新(xīn)进中芯国际、同花顺，将寒武纪(jì)的仓(cāng)位从0.46万股加到28.53万股，金山(shān)办公的仓(cāng)位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股(gǔ)中也能看出葛兰(lán)的人工智(zhì)能(néng)投资方向——从(cóng)AI上(shàng)游的芯(xīn)片(piàn)、到算(suàn)力以(yǐ)及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只(zhǐ)是公募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位知名基金(jīn)经理调仓动向可(kě)以看出，大(dà)家都纷纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文(wén)也在(zài)一季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横(héng)空出(chū)世，海(hǎi)外大模型以及相关人工智能的产业趋势受到市场(chǎng)关(guān)注，并很快扩(kuò)散(sàn)到国内产(chǎn)业界，市场聚焦于上游算力(lì)、传(chuán)输和下游运(yùn)用，在经济复苏相对温(wēn)和的情景(jǐng)下，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子行业受到(dào)各方资金的追(zhuī)捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，万达电影新入他所管理(lǐ)的中欧新趋(qū)势十大重仓(cāng)股，中欧洞见(jiàn)一年(nián)持有则加仓了(le)立讯精密、腾讯控股等个股；中欧明(míng)睿新常态则(zé)加(jiā)仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)等AI热股均为(wèi)新晋兴全(quán)合润重仓股。

　　他也(yě)表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模(mó)块等子板(bǎn)块(kuài)带动的(de)人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，此(cǐ)前招(zhāo)商证(zhèng)券研(yán)报称，从历史上来看(kàn)，30％是(shì)主动偏股公募基金(jīn)大类(lèi)行(xíng)业配置比(bǐ)例一个很重(zhòng)要的(de)临界值，往往预示着某(mǒu)个板块进入过热阶段(duàn)。截至2023年一季度末，主(zhǔ)动偏(piān)股公(gōng)募基金(jīn)对TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但(dàn)与(yǔ)临(lín)界值(zhí)尚(shàng)存安全距离。从(cóng)这点看，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基(jī)金经理并未(wèi)上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另(lìng)一面，仍有一部分仍坚(jiān)守(shǒu)新能源，也(yě)有(yǒu)一部分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经(jīng)的公募(mù)状(zhuàng)元(yuán)刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新能源(yuán)的钟(zhōng)爱(ài)业内闻名(míng)，最(zuì)新披露的一季报中也证(zhèng)实了他们的“坚守初(chū)心”。

　　当年(nián)的冠军基金广(guǎng)发双擎升级，从其十大(dà河北属于南方还是北方 河北属于北方吗)重仓股来看，前五大重仓股的(de)占比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳光(guāng)电源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿(lǜ)能(néng)，圣(shèng)邦股份，均属于新(xīn)能源概念股(gǔ)。除此(cǐ)之外，他还仍(réng)加仓了天合光能、荣盛石化等个股，且(qiě)新晋晶科能源为十(shí)大重仓股。

　　刘格菘在(zài)一季报(bào)表(biǎo)达了仍对新能源保(bǎo)持信心，“我们(men)对本产品重点持仓的光伏、储(chǔ)能(néng)、新能源车方向保持相对(duì)乐观，投资中相信基本面优(yōu)秀和增量价值积累的公司。经过调(diào)整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在(zài)市(shì)场定价(jià)中(zhōng)未(wèi)被充分认知和体(tǐ)现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管(guǎn)理的睿远成长(zhǎng)价值混合(hé)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为(wèi)中国移动、宁德时代、三安光电、通威股份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹、立讯精(jīng)密、三诺生物(wù)、新宙邦。对比去年年底该基金增持(chí)了宁德(dé)时代、通威股份(fèn)、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹。值得关注的是，加仓幅度(dù)最多的是光(guāng)伏龙(lóng)头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合(hé)也加仓(cāng)了新能源(yuán)，如晶科(kē)能(néng)源、锦浪科技(jì)、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到了新能源(yuán)板块的一些风(fēng)险点(diǎn)，这些风险点(diǎn)在经(jīng)过大半年的消(xiāo)化后，在这个估值分位以及股价位置下，我们认(rèn)为新能源板块的风(fēng)险因素已经充分释放(fàng)，目前这个(gè)时间段(duàn)，新能(néng)源非常具(jù)有吸引力。在(zài)一季度我们对于电(diàn)动车、光伏(fú)、储(chǔ)能(néng)、海风的(de)一些标的(de)，都增加了一些仓位。”

　　对(duì)于人工智(zhì)能(néng)，他(tā)认为，“太阳(yáng)底下没(méi)有新鲜事，过(guò)度的(de)热情(qíng)在(zài)某个阶段(duàn)总会消退。”

　　实(shí)际上，许多基金经理(lǐ)在AI的“大风”之下，并没(méi)有选择(zé)“押注(zhù)”TMT。

　　万家(jiā)基(jī)金经理(lǐ)章恒在接(jiē)受财(cái)联社记者(zhě)采访时(shí)提到(dào)，他(tā)曾重点关注过TMT板(bǎn)块，但(dàn)并不喜欢去追(zhuī)逐风口，他选择(zé)会(huì)在全(quán)市场做行业轮动，在(zài)操作上(shàng)绝对不是去捕捉(zhuō)每(měi)个时期的“最靓的(de)仔”。“对于(yú)自己看好(hǎo)的行业(yè)，你(nǐ)重仓押进去，不确定性来(lái)的时候(hòu)，无(wú)论是基金经理(lǐ)个(gè)人还是投资者(zhě)，其实都是(shì)无法承受的(de)。所以，任何一个行业，即使你再看(kàn)好，也(yě)要控制持有比例(lì)，分散风险。”他表(biǎo)示。

　　交银(yín)施(shī)罗(luó)德(dé)基(jī)金(jīn)的(de)王崇(chóng)一季(jì)报表示暂(zàn)时无法预测其兑(duì)现节奏和时间(jiān)，短期(qī)内也(yě)很难在A股找到明显的受益标的，就没有参与。不过他也认(rèn)为这些(xiē)股票的估值体(tǐ)系还在合理(lǐ)接(jiē)受(shòu)范围内。

　　极致行情下，AI还能(néng)“爱”吗(ma)？

　　上述分析可知，今年一季度仍有(yǒu)不少基金(jīn)经理(lǐ)重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的(de)未来走势将(jiāng)如何(hé)？

　　一部(bù)分市场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持TMT为全(quán)年市场(chǎng)主线的判(pàn)断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道(dào)将(jiāng)陆续迎来基(jī)本面的(de)确(què)认，中微观层面上(shàng)尚(shàng)有空间，估值修(xiū)复尚未结束(sh河北属于南方还是北方 河北属于北方吗ù)，个(gè)股上是找机会的格(gé)局(jú)。

　　中金公司研报(bào)指出(chū)，年(nián)初(chū)至今(jīn)市场对(duì)AI关注度(dù)持续(xù)高企，上一轮行情催化主(zhǔ)要(yào)集中于大(dà)模型的突破进展；而4月以来，我(wǒ)们(men)观察到各个(gè)领(lǐng)域的应(yīng)用(yòng)厂商正加速AI融合应用产品的研发和发布，其中办公场景进(jìn)展相对较快，我们预计5月(yuè)之后将进入AI应(yīng)用的加速繁荣阶段(duàn)。我(wǒ)们持续看多(duō)AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者(zhě)优(yōu)先关(guān)注应用层投资机(jī)遇。

　　百亿(yì)私募(mù)大佬董承非也看好(hǎo)相关板块，他认为，2011年之前(qián)是周期(qī)的(de)时(shí)代，2011年之后(hòu)是消费的时代，但未来10年，最牛(niú)的资产是科技(jì)。他(tā)坦言(yán)，自己(jǐ)目(mù)前(qián)重仓半导(dǎo)体板块。

　　不过另一部分市场人士也指(zhǐ)出，AI后续或有波动或调整。

　　中信(xìn)建投证券策略首席分析师陈(chén)果，在A股二季度投(tóu)资(zī)策(cè)略会上提到“今年大概率还是一个偏成长(zhǎng)风格占优，尤其是(shì)很多科技股在(zài)过去几年其实没(méi)有太多的表(biǎo)现。以(yǐ)前我们讲茅指数、宁组合，其实TMT板(bǎn)块有很长时间没有太多表现。今年要推动数字经济，今年半导(dǎo)体周(zhōu)期要见(jiàn)底(dǐ)，本(běn)身今年科技股的(de)机会是可以期待的”。

　　不过(guò)，他(tā)也(yě)提醒道，“TMT应该没有(yǒu)走完(wán)，但二季(jì)度可能会有一(yī)些(xiē)波(bō)动。AI现(xiàn)在(zài)还是(shì)主(zhǔ)题投资阶段不太适合大多数的投(tóu)资者，不适合在(zài)这个位置上去(qù)追。”

　　广发证券研(yán)报中判断，本轮AI板(bǎn)块已进入(rù)第一轮调整(zhěng)期，但对标2013年“移动互联(lián)网+”行(xíng)情节奏，预计本轮后续调整(zhěng)时长与幅度有限。对于(yú)下(xià)一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低布局有望率先实现业绩兑(duì)现的环节(jié)，即满足“自身产(chǎn)业周期向(xiàng)上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 河北属于南方还是北方 河北属于北方吗