自4月下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金的目(mù)光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场对上述(shù)板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的(de)对象(xiàn千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境g)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金(jīn)净流入也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达(dá)基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的核心(xīn)权重行业(yè)持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体下(xià)行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期增(zēng)速保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出(chū)科(kē)创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一(yī)步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽(kuān)基(jī)，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利(lì)润增速(sù)来(lái)看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业(yè)的(de)反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估(gū)值回(huí)归，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益(yì)于国产替代(dài)加(jiā)速的预期(qī)，半(bàn)导体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境随着前段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于(yú)其(qí)他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会(huì)通(tōng)过降价进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收(shōu)数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处(chù)于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存储的(de)爆(bào)发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量(liàng)价持续下探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望在今年下(xià)半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金(jīn)提(tí)醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕(tì)国际(jì)局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业(yè)绩(jì)触底(dǐ)、拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机(jī)会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链(liàn)正处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步(bù)压缩(suō)产业链库存的(de)时期，价格(gé)下(xià)行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点。

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