北京时间5月(yuè)6日晚，伯克希尔·哈(hā)撒韦召(zhào)开年(nián)度股东大会。公司董事长93岁的(de)沃(wò)伦·巴(bā)菲(fēi)特和副董事长——99岁的(de)查(chá)理(lǐ)·芒格(gé)先生，一(yī)边吃喜(xǐ)诗糖果，一边(biān)回(huí)答了来自全球投资者5个(gè)多小(xiǎo)时(shí)的(de)互动提问。

　　在(zài)这次股(gǔ)东会(huì)中，两位奥马哈“先知(zhī)”再度和投资者分(fēn)享了投资(zī)、成功以及长寿的(de)秘诀，并(bìng)就市场关注的AI、新(xīn)能源(yuán)、美国银(yín)行(xíng)危机、苹果以(yǐ)及公司“接(jiē)班人”等热点(diǎn)话题(tí)进行了探讨(tǎo)。

　　例如(rú)，巴菲特在股东会(huì)上表示，他和芒格依然高度看(kàn)好苹果公(gōng)司。“如果让消(xiāo)费者选择(zé)，是(shì)放弃第二(èr)台车(chē)，还是放弃iPhone，我想大(dà)多数人会放(fàng)弃第二辆(liàng)车。这是消(xiāo)费(fèi)者行(xíng)为对(duì)苹(píng)果(guǒ)公司带(dài)来的机会。”

　　同时，也谈到(dào)了(le)台(tái)积电(diàn)在产业链中的重要位置。巴菲特认(rèn)为，“目前没有(yǒu)一(yī)家公司可以与台(tái)积(jī)电相比拟，这家公司拥有非凡的(de)领导地位。”

　　为了让读者能够在第一时间获取本次股东会最新观点(diǎn)，筛选出40条(tiáo)核心(xīn)精华内容，以(yǐ)飨读者。

　　重点企业背后价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并不合理，

　　Pilot的(de)选(xuǎn)址要(yào)比后者好许多

　　会(huì)上，巴菲特(tè)说，“伯(bó)克(kè)希(xī)尔买卡(kǎ)车加油站Pilot比(bǐ)英(yīng)国石油买(mǎi)Travel Centers贵(guì)的原因(yīn)是，买Pilot是一(yī)个分(fēn)成三个阶(jiē)段的交易，第一个阶段价格很好，第二个(gè)阶段由于他们去年(nián)优异的业绩对卖家很有利(lì)。

　　自从我们在 2017 年(nián)购买了Pilot 的股份以来，这部分股份已进行了“股权”会计处理。2023年初，伯克希尔将购买Pilot的额(é)外权益，这将使(shǐ)我们(men)的(de)所有权提高(gāo)到(dào)80％，并导致我们在财务报表中充分整合Pilot的收益、资产和负债。拿Pilot和Travel Centers比较并不太合理，Pilot的选址要比后者好许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望能够拥(yōng)有(yǒu)多个

　　具备沃尔玛一样分销能力的分销商

　　巴菲(fēi)特表示(shì)，“沃尔玛的分销做的(de)很好，我们有(yǒu)很多产品(pǐn)供应(yīng)给(gěi)它，但有些(xiē)产品很(hěn)难让人们(men)只(zhǐ)去沃尔玛购(gòu)买，我们也会把产品的分销(xiāo)渠道多元(yuán)化，我们希(xī)望(wàng)能(néng)够拥有(yǒu)多个具(jù)备沃(wò)尔玛一样分(fēn)销能力的分(fēn)销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗(shī)糖果(guǒ)虽然有101年的(de)历史，

　　但其魔力也不(bù)是无限的

　　再谈自身钟爱的喜(xǐ)诗糖(táng)果，巴菲(fēi)特说，“喜(xǐ)诗糖果当前面(miàn)临的(de)问题(tí)不在于(yú)是否(fǒu)开新店(diàn)。我和查理(lǐ)为了把(bǎ)这个品牌推向全球做(zuò)过很多尝试(shì)，每次我(wǒ)们都是在(zài)最(zuì)初觉得走对了方向(xiàng)，但后来发现还是不行。喜诗糖果有101年(nián)的历史，虽然有自己(jǐ)的(de)魔(mó)力，但魔力(lì)也不是无限的(de)。”

　　04.

　　芒格：电影行业经营难题比较(jiào)多

　　关于电影和迪士(shì)尼，芒格(gé)说，电影行业是(shì)一个（经营(yíng)）非常困难的行业，是（竞争(zhēng)）非常严峻的行业。“举个例子，假如(rú)疫情前有70％的业(yè)务(wù)，随(suí)着疫情的来临，客流量(liàng)减少(shǎo)了，但电影院不能减少影片供(gōng)应，也不(bù)能减少其他消耗品供应(yīng)。”

　　05.

　　巴菲特：在收购动视暴雪的(de)事情上

　　微软已经做得非常出色了

　　有(yǒu)投(tóu)资人提问，伯克希尔出(chū)售动视暴雪股份是否影响到了微软(ruǎn)对(duì)其的收购？对此，巴(bā)菲特(tè)回复：“伯克希尔(ěr)所有(yǒu)监(jiān)管(guǎn)要求下应(yīng)披露的事项(xiàng)都(dōu)已在13-F或10Q文件里写明了。至于微软，我认为他们已经做得非常(cháng)出色(sè)了，为了达成这笔收购，微软与英国有(yǒu)关部门积极地(dì)进(jìn)行了(le)合作，但这并不代表(biǎo)他们(men)最(zuì)终一定会成功，这也不是愿(yuàn)意(yì)多花钱就能解决的问题。我还不(bù)清楚最终结果会如何，但即使这(zhè)笔收购最终没(méi)有成功，也不代表(biǎo)微软或动视暴(bào)雪有(yǒu)任何的缺陷。”

　　关于苹(píng)果

　　06.

　　巴菲(fēi)特(tè)高(gāo)度肯定苹果(guǒ)公司，

　　其在伯克(kè)希尔持仓占比已超过了能源业(yè)务

　　在股(gǔ)东大会上，巴菲特高度肯定了苹果公司。他说，“苹果(guǒ)公(gōng)司在我(wǒ)们(men)仓位(wèi)中的占比超过了能源(yuán)业务(wù)。虽然我们(men)持有苹果的(de)股份(fèn)占比不高，但(dàn)每年的权重都在(zài)增加。我不懂手机，但我能(néng)看明(míng)白消费者(zhě)的习惯。如(rú)果让消(xiāo)费者选是放(fàng)弃买手机(jī)还是放弃买汽车(chē)，我(wǒ)想很多(duō)人会选放弃汽车(chē)。”

　　“我(wǒ)们不(bù)知道(dào)未来趋势会如(rú)何(hé)发展，但(dàn)我(wǒ)们知道什么是正确(què)的价(jià)格，我(wǒ)们可以在(zài)消(xiāo)费者行(xíng)为方面做一(yī)定的(de)预测，以及它(tā)对企(qǐ)业的(de)威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在买第(dì)二(èr)辆车和(hé)买iPhone之间选择(zé)，多数人可能会选择放(fàng)弃买车

　　有投资者对于苹果占伯克希尔组合的35％表示担忧，认为这(zhè)已经接近(jìn)了危险范(fàn)围。

　　对此，巴菲(fēi)特肯定地表示，“你的美元是好的。”以(yǐ)此来表示，这笔投资是没问题的，甚至是(shì)非常有机会的。“铁路、能(néng)源和喜诗(shī)糖果等都是生(shēng)意，而苹果的商业模式更好。消费者(zhě)花(huā)钱的(de)时候(hòu)都有自己的(de)喜好，有些人会花(huā)1500美元买一部手机，同样，也有人花3.5万美元买第二(èr)辆(liàng)车。我认为，如果(guǒ)他们要么放(fàng)弃第(dì)二辆车(chē)，要么放弃他们的(de)iPhone，我想，他(tā)们(men)会放弃(qì)第二辆(liàng)车(chē)。”

　　08.

　　巴菲特(tè)：在(zài)芯(xīn)片行(xíng)业台积电(diàn)拥有(yǒu)非(fēi)凡的领导地位

　　《红周刊》事(shì)前发送了提问，想了解伯(bó)克希尔在一个季(jì)度内(nèi)快速(sù)买入卖出台积电的原因。在问(wèn)答(dá)环(huán)节，巴菲特对此进行了(le)说(shuō)明，在他看来(lái)台积电(diàn)是世界范围内管理(lǐ)最完善且最(zuì)重要(yào)的公司之(zhī)一，即使(shǐ)是5至20年后也(yě)不会变。

　　“我重估过，尽管很多人想要提高美国的芯片产能，但我认为，它只(zhǐ)能(néng)留在（中国）台湾地(dì)区。我们通过Allegheny购买的一(yī)家子公司参与了亚利桑(sāng)那(nà)州的部分芯片(piàn)工作，但至少在我(wǒ)看来，目前我(wǒ)们没有一(yī)家公司可以与台积电比(bǐ)拟，这(zhè)家公司拥有(yǒu)非凡的领导(dǎo)地位。何况它们(men)还拥有一位91岁的(de)创(chuàng)始人，这(zhè)家(jiā)公(gōng)司非(fēi)常棒。”

　　关于电动车

　　09.

　　巴菲特：马斯克高(gāo)估了(le)自己，

　　可他是(shì)天才

　　有观众(zhòng)问巴菲特，你是否(fǒu)认为埃隆(lóng)·马斯克高估了自(zì)己？巴菲(fēi)特的(de)回答是，“是(shì)的，我认为埃隆·马斯克高估了(le)自己，但他(tā)很有才(cái)华。所以，他高估了一个(gè)不需要高估就(jiù)能成(chéng)为天才的人。他真的很聪明(míng)，我想他的(de)智商可能会超过170。”

　　“他梦想完成一些（伟大的）目(mù)标(biāo)，他喜欢(huān)接受不可(kě)能的(de)目标(biāo)。我们的不同之处(chù)在于，我想要的不多，我(wǒ)在寻找(zhǎo)简单(dān)、确定(dìng)性高的工作，我不(bù)想(xiǎng)要(yào)那(nà)么多的失败(bài)。但埃隆·马斯(sī)克需要狂热，致力(lì)于(yú)解决不可能的问题。我喜欢我现(xiàn)在的生(shēng)活方式，我不喜欢(huān)和他在一起(qǐ)，他也(yě)不喜欢和我在一起。”

　　10.

　　芒(máng)格：电(diàn)动汽(qì)车即将大获成功，

　　但我并(bìng)不(bù)喜欢

　　关于(yú)新能源(yuán)和(hé)汽(qì)车厂商，巴菲特表(biǎo)示，“很长一段(duàn)时间内，我和(hé)查理(lǐ)都觉(jué)得(dé)，汽(qì)车行业太艰(jiān)难(nán)了。例如福特汽车公司，曾经亨利·福特(tè)看起来拥有整个世界，但20年后，他们正在赔(péi)钱(qián)。前几天，我读了通用汽车公司1932年的年度报告，其中显示(shì)，他们有19000个经销商，而当时人口大(dà)约(yuē)是1.2亿(yì)左右(yòu)。现在美国有3.3亿人，所(suǒ)有汽(qì)车(chē)品牌(pái)只有18000左右(yòu)个经销商。此外，美国的(de)汽(qì)车(chē)公(gōng)司还会(huì)面(miàn)临来(lái)自(zì)世(shì)界各地(dì)的竞(jìng)争。”

　　芒格(gé)补(bǔ)充道，“但事实(shí)也并非如此，法(fǎ)拉(lā)利就处于一个特殊的位置。虽然我们(men)觉得，汽车不是一个(gè)吸引人(rén)的行业(yè)，但电动汽车即将大获成功。现在(zài)它带来了巨大的成本和巨大的风险，但我不喜欢(huān)巨大的(de)资金成本和巨大的风险。”

　　关于新技术 新能源

　　11.

　　芒格(gé)对人工智能持怀疑(yí)态度(dù)

　　在回(huí)答新(xīn)加坡(pō)投资(zī)者(zhě)关(guān)于人(rén)工(gōng)智(zhì)能的问(wèn)题(tí)时，芒格表示(shì)，如果你到中国的比亚迪工(gōng)厂去看(kàn)一(yī)看，会发现自动(dòng)化操作程度非常(cháng)高，但(dàn)我(wǒ)还是(shì)觉得(dé)用人可能更好，因为人工智能并(bìng)不(bù)能取代很多领域的人才。

　　巴菲特也表示，人工(gōng)智能虽然可以做(zuò)一些令人(rén)惊奇(qí)的事情，比尔(ěr)盖茨(cí)也曾带我去看微软的产品(pǐn)，但这(zhè)类产品(pǐn)仍不完(wán)善，譬如目前还不能(néng)讲笑话(huà)。发(fā)明(míng)AI的初(chū)衷是好(hǎo)的，但很(hěn)多事情是不(bù)能掌控的。人工智能可以改变全世界(jiè)，但它并不能改变人类的思维和(hé)行(xíng)为(wèi)。

　　12.

　　巴菲(fēi)特：赚(zhuàn)取(qǔ)超额(é)收益的机会在降低(dī)，

　　但总会有(yǒu)新技术创造(zào)新机会(huì)

　　巴(bā)菲特说，“现(xiàn)在(zài)赚(zhuàn)取超额收(shōu)益的(de)机会在相对降(jiàng)低，但这并不代表没有投资机会。从1940年(nián)到现在，无(wú)论(lùn)汽车、工(gōng)业(yè)、飞机以及能源(yuán)等领(lǐng)域都有新的改变，新的事物永远(yuǎn)在不(bù)断出现，而且会(huì)取代(dài)一些原有的技术，因此，在这其中会存(cún)在很多机会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克希(xī)尔在新(xīn)能源方面(miàn)

　　做了很多投入，但还远远不够

　　针对新能源前景，巴菲特说，“之前买下伯克希尔(ěr)能源(yuán)这(zhè)家公司，就(jiù)是希望能够帮助解(jiě)决一些环境方面的问题。从(cóng)传统能源向新能源(yuán)的(de)转(zhuǎn)变，我们在(zài)这个方面做了非常多(duō)的(de)投(tóu)入。不过，现在做(zuò)的还远远不够(gòu)。”更多(duō)精彩观点请关注证(zhèng)券市场红周刊公众号。

　　14.

　　“股神”接班人：希望2030年(nián)的碳足迹

　　与2005年相比(bǐ)降低(dī)50％

　　伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔表示，“我(wǒ)们(men)现在正在经历能源行业(yè)的变革，全(quán)球都是如此，我(wǒ)们有3家(jiā)美国的公共(gòng)事业公司，我们希望能够在全(quán)国的每一个州制定不(bù)同的(de)计划，然后将这(zhè)些(xiē)计划进行整合。我们也将我们的(de)目标进行了同步规(guī)划，我们希望2030年的碳足(zú)迹(jì)与2005年相比能够降低50％。这是我们在公共事业方面希望能够(gòu)取得的成(chéng)绩，但这个过程是不容(róng)易的”。

　　关(guān)于美国银行危机

　　15.

　　硅(guī)谷银(yín)行事件引发的蝴蝶效应

　　会扰(rǎo)乱世(shì)界(jiè)金融(róng)体系

　　在针对(duì)投资(zī)者提(tí)出(chū)的(de)硅谷银行(xíng)破产事件会带来怎(zěn)样的经济后果时(shí)，巴菲特(tè)表示，这(zhè)是灾难性的，即(jí)使(shǐ)联(lián)邦存款保险(xiǎn)公司的限额是25万美(měi)元，这是法令的规(guī)定(dìng)，但这不是美国的(de)行为方式，就(jiù)像他们(men)不会让债(zhài)务上限(xiàn)导致(zhì)世界陷入混乱一样。他判断(duàn)FDIC不会(huì)有人愿意公开向美国公众解释(shì)为什么只有25万美(měi)元有“存(cún)款”保险，这次事件引发的后续问题会扰乱世界金融(róng)体系。

　　16.

　　巴菲特：对银(yín)行存款挤兑感到(dào)担忧，

　　这是不应(yīng)该发生的

　　巴菲特说，“银行业(yè)一直以来的(de)情况都(dōu)非常相似，恐惧总是(shì)会传染(rǎn)的(de)，我父亲在1931年因为银行(xíng)挤(jǐ)兑而失去(qù)了工作。不过，这(zhè)些年来，银(yín)行系统发(fā)生了(le)很大变化。二战(zhàn)后的那一年(nián)，有多达(dá)2000家银行(xíng)倒闭，也是在那(nà)时，我们做了一件(jiàn)非常明智的事(shì)情，就是成立联(lián)邦(bāng)存款保险(xiǎn)公司。现在已经是2023年了，人们仍(réng)（对银行挤兑）感到(dào)担忧，这是(shì)不应该发生(shēng)的”。

　　17.

　　美联储多次(cì)修改规则

　　导致银行(xíng)系统风(fēng)险增加

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)说，“美(měi)联(lián)储被赋予了制定保证金要求的责任(rèn)。他(tā)们改变了(le)很多次(cì)保证金要求(qiú)，因为(wèi)我们都知道(dào)，借了很多(duō)钱的人会给银行系统(tǒng)带来(lái)危险(xiǎn)”

　　18.

　　巴菲特：美联(lián)储解决不了财政问题(tí)

　　由于美联储(chǔ)投放的(de)天量(liàng)流动性(xìng)，引发(fā)了严重(zhòng)的通货膨胀，市(shì)场普遍(biàn)在(zài)批评美联储失职(zhí)。不过，巴菲特却(què)认为(wèi)，问题不在美联储，“他们无法解决财(cái)政问题，他(tā)们正在履(lǚ)行其职能。现(xiàn)金(jīn)也不是垃圾(jī)。”

　　不过芒格对此也(yě)不很乐观(guān)，他表示，我们在第(dì)二次(cì)世界大战(zhàn)中付(fù)出了(le)代(dài)价。我们每个(gè)人，包括学校的孩子(zi)和其他人(rén)，也包括我(wǒ)自己。我们购(gòu)买了最初所谓的战争债(zhài)券、国防(fáng)债券和储蓄债券等等。如果不(bù)停印钞票，我(wǒ)无(wú)法(fǎ)预计宏(hóng)观(guān)环境(jìng)会变得多糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈(tán)美国银行危(wēi)机：

　　银行可以有新(xīn)发明，但(dàn)要恪守旧的(de)价值观(guān)

　　巴菲特(tè)说，“银行(xíng)业可以有各种各(gè)样的新(xīn)发明(míng)，但它需要(yào)有旧(jiù)的价(jià)值观。我们不知道(dào)会发生什么，因为在目前(qián)的情况(kuàng)下，可(kě)能会(huì)发生很多事情。你必须有惩罚(fá)，打击(jī)那些制造问题的(de)人(rén)。如果他们承(chéng)担了不(bù)该承(chéng)担的风险，如果你要改(gǎi)变人们(men)未来的行(xíng)为(wèi)方(fāng)式，风险就必须落在(zài)他(tā)们身上”。

　　20.

　　巴(bā)菲特：50多年(nián)前，

　　我们准备买下许(xǔ)多银行

　　巴菲特说，“如果你遵(zūn)循健全的银行投资方法，不做别人做的(de)一些风(fēng)险性事情，银行可能是一个非常不错(cuò)的投资。最初在(zài)1969年，查理和我以1900万(wàn)美元(yuán)投资了一家(jiā)银行。如(rú)果1970年的(de)《银行(xíng)控股公司(sī)修正法案》没有通过，我们最终(zhōng)可能会拥有(yǒu)许多(duō)银行(xíng)，而不是许多(duō)保险公司”。

　　21.

　　巴菲特：当人们对货(huò)币失去信心，

　　这不会是一个好现象(xiàng)

　　针对去美(měi)元化与“放(fàng)水”，巴菲特说，“美元(yuán)是储备(bèi)货(huò)币(bì)，我看(kàn)不(bù)到任何其他货币(bì)能够(gòu)取代(dài)它。我觉得(dé)没人(rén)能理解现在的情况(kuàng)，只有鲍威尔(ěr)（美联储主席）可能比(bǐ)我们更(gèng)清楚，但(dàn)是他(tā)也不能完全控(kòng)制我(wǒ)们(men)的财政政策。当疫情发(fā)生的时候(hòu)，并(bìng)没有人知道(dào)需要印多少数(shù)额的(de)货币才能解(jiě)决(jué)问题，而(ér)直到它失控。人们(men)会对货币失去(qù)信(xìn)心，他们的行为方式可能会完全(quán)不同。我们无法预(yù)测，但我们知道这不是(shì)一个好(hǎo)现(xiàn)象”。

　　关于大周期行(xíng)业

　　22.

　　盖(gài)可(kě)保险(xiǎn)仍是一家保(bǎo)险公司

　　巴(bā)菲(fēi)特表示，过去10年(nián)，虽然有很多上市公司涉(shè)及保险业务，但没有一家是(shì)自己愿意去投(tóu)的。虽然有人诟(gòu)病盖可保险(xiǎn)已经是一家(jiā)技(jì)术(shù)公司，但在我们看来，其依然是一家保险(xiǎn)公司。他(tā)同时(shí)解释，盖(gài)可在技术方面需要做的工(gōng)作要比(bǐ)想(xiǎng)象的多很多。

　　作(zuò)为政府雇员保险公司，盖(gài)可第一季度业绩表现(xiàn)得非常好，这(zhè)背后(hòu)有(yǒu)两个原(yuán)因(yīn)，首先是减少(shǎo)了(le)前(qián)一(yī)年的保(bǎo)险准备金，其次一季(jì)度(dù)还(hái)是汽车保险(xiǎn)的旺季，此(cǐ)外在远(yuǎn)程信(xìn)息处(chù)理方面，盖可也取得了长足的进步(bù)。

　　23.

　　伯(bó)克希尔在商(shāng)业地产领域(yù)

　　从来就不特别活跃

　　在回(huí)答有投资者提出的商业地产损失(shī)情(qíng)况有(yǒu)多(duō)严重，和伯(bó)克(kè)希尔是(shì)否(fǒu)会在(zài)商(shāng)业地产(chǎn)领域更活跃时？巴(bā)菲特表(biǎo)示，伯克希尔在商业(yè)地(dì)产(chǎn)领(lǐng)域从来不是特别活跃，因此也不会受到不(bù)良(liáng)贷款等一(yī)系列负(fù)面(miàn)因素影响。

　　但美国和世(shì)界很多地方(fāng)市中心的空(kōng)洞化(huà)却(què)是非常严重(zhòng)的，它会影(yǐng)响很(hěn)多(duō)人。建(jiàn)筑不会消失，但所有者会变化，人们总是喜欢买(mǎi)没有追索权的房地产。

　　24.

　　伯灵(líng)顿(dùn)铁路的重点是

　　以安全的方式恢复长期(qī)运营

　　在回答有投资者提出的伯灵顿北方圣(shèng)太菲铁路(lù)公司面临的(de)机遇(yù)和挑战时(shí)？巴菲特表示，他密切(qiè)关(guān)注这(zhè)一(yī)团队的运营指标，其中不仅有美(měi)国的(de)铁路(lù)，而且还有(yǒu)加拿大的铁路。

　　他(tā)强(qiáng)调：“2022年因为疫情确实经历了一段困难时(shí)间(jiān)，但好在我(wǒ)们(men)走出疫情和(hé)供应方面的挑战，不(bù)过还面临劳(láo)工问题和其他一些问(wèn)题。我(wǒ)们的(de)团(tuán)队优(yōu)先考虑的是(shì)恢复(fù)铁路(lù)的(de)长期运营(yíng)，而不(bù)是短期专注于在(zài)20年内达到(dào)某一运营指标(biāo)，要长(zhǎng)期(qī)为客户提供可持(chí)续的优质服务。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯(bó)克希尔(ěr)的历史上

　　没有一次情绪(xù)化(huà)投资决定(dìng)

　　在(zài)回答有没(méi)有因为(wèi)情绪作出错误的投资(zī)决(jué)定时(shí)，巴菲特表示(shì)：“虽然在(zài)生活中谁(shuí)都不想(xiǎng)成(chéng)为一个没有感情(qíng)的人(rén)，但肯定想在(zài)做(zuò)投(tóu)资或商业决(jué)定时成(chéng)为一个(gè)没有感情的人。

　　26.

　　伯克希尔投(tóu)资并创(chuàng)造(zào)了

　　超过5000亿美(měi)元的股东权益

　　巴菲特强调：“如果我(wǒ)们(men)拥有更多的企(qǐ)业，企业赚(zhuàn)更多(duō)的钱(qián)，作为股东的份(fèn)额(é)，作为伯克希尔(ěr)的所有者，每年都在(zài)增加(jiā)，而投资者不(bù)需要花(huā)任何钱。我们投资并创造了(le)超过5000亿美元的股东(dōng)权益和超过(guò)300亿美元的运营(yíng)收(shōu)益(yì)。”

　　27.

　　巴菲(fēi)特：我(wǒ)们(men)收购的机会是(shì)非常(cháng)有限的

　　关于(yú)是否对持有的超过1000亿(yì)美元的现金充(chōng)满(mǎn)信心？巴菲(fēi)特回答道，为什(shén)么要(yào)派发(fā)现金？我们(men)感兴趣的(de)、真正想做(zuò)的是收购伟大的企业。我们可以做到以500亿(yì)或(huò)750亿美元(yuán)的价格，收购一家价值1000亿美元的公司。

　　“适当的(de)情况下，没(méi)有(yǒu)人能像我们一样达成交易。2008年我(wǒ)收购了(le)一大堆公司，这种事情会(huì)再次(cì)发生。但问题是，我们收购的机会(huì)是非常有限(xiàn)的，所以当一家好公司面(miàn)临被卖掉的时候，我们需(xū)要足够的资金。但(dàn)我们的股(gǔ)东可能(néng)会把股票卖得太便宜，而(ér)且无法做什么(me)让股价稳步上涨。我们有足够(gòu)的钱，我们正在用我们所拥有的东(dōng)西赚(zhuàn)钱。”

　　28.

　　巴(bā)菲特(tè)：投(tóu)资的(de)秘诀(jué)是(shì)洞悉消费者(zhě)的行为

　　关于公司如何在短期利润和长期防御能力之间(jiān)做出选择？巴菲特对此(cǐ)表示：“我们不关心(xīn)季(jì)度预算是否达标(biāo)，我们感兴趣的(de)是，永远拥有一个(gè)美好的事(shì)业。好的企业不多(duō)，但我们(men)确实找到了一些(xiē)，例如，当(dāng)我(wǒ)们在(zài)1966年试图涉足百货商店业务时，我(wǒ)们学到的是(shì)，在奖(jiǎng)品上做图(tú)案绘(huì)制(zhì)，这可以算(suàn)是一(yī)件愚(yú)蠢的(de)事。我们一直在试图洞悉的是消费者的行为，我(wǒ)们不能洞悉企(qǐ)业(yè)的技术趋势，如(rú)果能做到(dào)这(zhè)点，那(nà)也(yě)能获利！但这并(bìng)不重(zhòng)要。”

　　回应接班(bān)人

　　29.

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)重申，格雷格·阿(ā)贝尔将接班(bān)！

　　关(guān)于投资人关注的接班人话题，巴菲特说，“格雷(léi)格(gé)•阿(ā)贝尔一定会继承我(wǒ)的工作，当然现在我还在位，格雷格的主要(yào)价值是(shì)可以把一些事情做(zuò)得(dé)更好(hǎo)，或者去(qù)管理更多的(de)事情。阿吉(jí)特•贾恩也会(huì)给他一些好的建议，但格雷格是做出最终决定的那个人。未(wèi)来我(wǒ)们还需要更多的优秀人才，去涉及(jí)更多的业务。如果这些人不足够聪(cōng)明(míng)，我们是绝(jué)不会让他们接替我们(men)做任何决定的”。

　　30.

　　伯克希尔的优(yōu)秀在(zài)于(yú)从(cóng)不会频繁(fán)更换经理(lǐ)人(rén)

　　查理(lǐ)•芒格表(biǎo)示(shì)，“伯克希尔有很多很优秀的经理人(rén)，相对(duì)其他大型公司(sī)，伯克希尔之(zhī)所以(yǐ)能够做的更好原因之一，是从不会频繁更换(huàn)经理(lǐ)人”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲特的认可：

　　阿吉特•贾(jiǎ)恩的地位无(wú)可取代

　　沃伦•巴菲特(tè)说，“阿吉(jí)特(tè)•贾恩是全(quán)球选(xuǎn)出的十大最佳保险经理人(rén)之一，他的地位无(wú)可取(qǔ)代。阿吉特从(cóng)不(bù)会去尝试改变一(yī)个体(tǐ)系(xì)，而总是会去改善一个(gè)体系。我很(hěn)享受与他交流，以前我(wǒ)们每天都华大基因是国企吗会聊天(tiān)，现在没有那么频繁了，但(dàn)他绝对(duì)是世(shì)界上(shàng)独(dú)一无二的(de)人”。

　　32.

　　巴菲(fēi)特透露到访日本五大商(shāng)社

　　是为(wèi)“接班(bān)人”铺路

　　巴菲特谈到(dào)了为何到访(fǎng)日(rì)本，并参观五大商社(shè)。“我去那里(lǐ)的部分原因，是为了把(bǎ)格雷格介绍给那(nà)些(xiē)生(shēng)意伙伴。至于那些企(qǐ)业，让(ràng)人感到非常(cháng)惊喜(xǐ)”，巴菲特说。

　　格雷格补充道，“我(wǒ)们确实(shí)希(xī)望和(hé)（那些企业）有长期合作的机会。它们是一些令人(rén)难(nán)以置信的投资机会，一直是非常好(hǎo)的投资机会。我很喜欢这些公司的文化和历史。我们对五(wǔ)大商(shāng)社的两天走访是非常棒的。”

　　伯克希(xī)尔未来展望

　　33.

　　巴菲特展望(wàng)百(bǎi)年后的伯克希尔(ěr)：

　　被股东眷顾(gù)，为社(shè)会带(dài)来幸福感

　　在问答环节(jié)，巴(bā)菲(fēi)特提出了一百年后伯(bó)克(kè)希尔的发展愿(yuàn)景(jǐng)，他(tā)说，希望这家(jiā)公司仍能被股东们眷(juàn)顾，并(bìng)且为社会带(dài)来(lái)幸福感，拥(yōng)有无(wú)限(xiàn)的(de)资(zī)本和大(dà)量的人才(cái)。“就像(xiàng)格雷厄姆1949年写下的书时至今日(rì)依(yī)然畅销且(qiě)屹立(lì)不倒一样，成为(wèi)其他人的榜样。”

　　34.

　　未来12~15年(nián)伯(bó)克希尔的资本(běn)

　　仍(réng)会比大(dà)部(bù)分公司都要多

　　巴菲(fēi)特表(biǎo)示，“伯克(kè)希尔被认为是一个国家的资产而非负债，以(yǐ)往记(jì)录(lù)已经(jīng)说(shuō)明了这一(yī)点。未来12~15年，伯克希尔的(de)资本还是(shì)会(huì)比大部分公司都(dōu)要(yào)多(duō)，也仍然(rán)可以在(zài)国家的经济中投入(rù)非常(cháng)多的钱，带(dài)来更多的就业(yè)。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希尔的股票(piào)回购不会停

　　巴菲特说，“相信在(zài)格雷格继任后，他(tā)仍会做出与现(xiàn)在相同(tóng)的(de)股票回购决(jué)定。”

　　伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔补充道：“沃伦(lún)和查理定下了非(fēi)常优秀的回(huí)购计划框架，我会继续沿用，因(yīn)为股(gǔ)票回购将同(tóng)时(shí)对股(gǔ)东(dōng)和公司自身的运营产(chǎn)生(shēng)益(yì)处(chù)，如(rú)果资本足够且股票很有吸引力(lì)，那么为什么(me)不(bù)通过回购(gòu)来提(tí)升(shēng)单股(gǔ)内在价值呢？因此当时机来临，我们会成为活(huó)跃(yuè)的(de)股票回(huí)购方。”

　　谆谆人(rén)生教诲

　　36.

　　巴菲特：给自己(jǐ)写讣告，

　　并逆向行动，人生的路就清晰(xī)了

　　在回答关于遗产(chǎn)规(guī)划的问题时(shí)，巴菲(fēi)特说，在伯(bó)克希(xī)尔，只(zhǐ)要把某(mǒu)几只(zhǐ)股票拿(ná)好(hǎo)就(jiù)行，但(dàn)这并不适合所有(yǒu)人(rén)。如果你想(xiǎng)要你的孩子拥有某种价值观，重要的是：你(nǐ)要(yào)践行(xíng)这(zhè)样的价值(zhí)观(guān)，并(bìng)和他们谈论这个价值观，从他(tā)们出(chū)生(shēng)起，他们就(jiù)在学习(xí)你。“你(nǐ)的(de)意志与(yǔ)此有关。”

　　巴菲特说(shuō)：“如果你想弄清楚如(rú)何(hé)度过这一生，你可以写一下(xià)讣(fù)告，并进行逆向行动(dòng)”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我年事已(yǐ)高但(dàn)没有写(xiě)过遗嘱

　　巴(bā)菲(fēi)特说，“之前观察过很多富(fù)裕(yù)家(jiā)庭，它们在财产规划分配(pèi)上(shàng)都(dōu)存在各自的问(wèn)题。我(wǒ)年事已高(gāo)，可我并没有签过遗嘱，因(yīn)为签订(dìng)遗嘱需(xū)要孩子的理解以及他们的建议。这(zhè)件(jiàn)事情对于孩子(zi)而言，在20岁和60岁的不同(tóng)时期来做，效(xiào)果是不一样的(de)”。

　　在他(tā)看来，过早向孩子宣(xuān)告遗嘱(zhǔ)会(huì)绑架他们的成长。“有一些人完全不向(xiàng)他(tā)们的孩子透露任何遗嘱有(yǒu)关的(de)事情，而(ér)有些人则(zé)用遗嘱(zhǔ)去绑架孩子的(de)成长。当过早地向孩子宣读遗嘱(zhǔ)，比如在他们的(de)成长阶段(duàn)，让(ràng)他(tā)们知道(dào)遗嘱上的内容——这(zhè)在(zài)以(yǐ)后会很难更改(gǎi)，我认为这是(shì)家长犯(fàn)下的一个巨大错误”。

　　38.

　　查理·芒格(gé)分享成功(gōng)的秘诀(jué)：

　　活(huó)到老学到老(lǎo)，并学会感恩

　　会上，查理·芒格说，“成功很(hěn)简单(dān)，比(bǐ)如花钱(qián)要量入(rù)为出，花的钱要比(bǐ)赚(zhuàn)的钱少；避(bì)免身边有能量的人和活动；要活到老(lǎo)学(xué)到老，要学会感恩。如果你能做(zuò)到这(zhè)一切，那(nà)你一定会成功。如果做不到(dào)，成功就需要(yào)更(gèng)多的运气，当然(rán)，你一定(dìng)不要把自己(jǐ)的(de)命(mìng)运都押(yā)宝在运气(qì)赌(dǔ)注上”。

　　39.

　　巴菲特(tè)“凡尔赛”？和自(zì)己(jǐ)喜欢的人一起工(gōng)作，业务中没有(yǒu)困难

　　巴菲特说(shuō)，“我(wǒ)们(men)的业(yè)务中没有困难，我(wǒ)们都(dōu)非(fēi)常热爱自己的事业。每天(tiān)早上(shàng)起(qǐ)床时(shí)，我都感觉非常棒。和(hé)一群我喜欢的人一起工华大基因是国企吗作，彼此欣赏对方，而且我上班通(tōng)勤(qín)也只需要(yào)约5分(fēn)钟(zhōng)的路程(chéng)，这是非(fēi)常(cháng)理想(xiǎng)的工作(zuò)环境，没有什么能比这更(gèng)美妙的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我(wǒ)时常(cháng)关(guān)注《聪明(míng)的投资者》

　　在(zài)亚马逊(xùn)的排名(míng)

　　股东大会上，巴菲特再(zài)度(dù)提起本(běn)·格雷厄姆(mǔ)在投资上对他(tā)产(chǎn)生的积极影响(xiǎng)，他说：“1949年，格雷(léi)厄姆在(zài)他(tā)的书中(zhōng)写下一些(xiē)非常有说服(fú)力的(de)话，告诉(sù)我我(wǒ)在过去8、9年(nián)间所从事和热爱的工作都是(shì)错误(wù)的。我看(kàn)了这本书(shū)（注：即(jí)《聪(cōng)明的投资者》）一遍又一遍(biàn)。无论他的想法是(shì)否正确，我(wǒ)都非常喜欢，甚(shèn)至(zhì)还不(bù)时(shí)去亚马逊看看(kàn)这本(běn)书(shū)的排名，它一直在畅销榜(bǎng)上排在(zài)差不多第300名或(huò)第(dì)350名的(de)位置。试想下，到(dào)哪里再(zài)找一本(běn)书在(zài)其(qí)领(lǐng)域里具有(yǒu)这样持续的地位(wèi)？”

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 华大基因是国企吗