3月(yuè)份(fèn)，全国居民(mín)消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场预(yù)期，同时信(xìn)贷投放保持(chí)较快增长。货币信贷较快(kuài)增长(zhǎng)与物价回(huí)落(luò)并存(cún)，引发(fā)了中国经济是否(fǒu)进入通(tōng)缩的议(yì)论。

　　讨(tǎo)论经(jīng)济是否进入(rù)通缩，首先要厘清概念。国际上通常认为，通货紧缩是(shì)指总体物(wù)价水平(píng)在(zài)一段时间内持续下降，同(tóng)时伴随着货币供应量(liàng)持续下降和经济衰(shuāi)退。研究显示(shì)，典型的通缩有三个(gè)主要特点：一是总体物价(jià)紧缩而非(fēi)局部物价紧缩，二是(shì)物(wù)价连续一段时间负增长，三是伴随货币供应(yīng)量持续下降和经济衰退(tuì)。

　　结(jié)合(hé)一季度经济(jì)运(yùn)行表(biǎo)现，当前中国(guó)经(jīng)济显(xiǎn)然并不符合通缩的典型(xíng)特征，因此，所(suǒ)谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国(guó)加强(qiáng)重要民生(shēng)商(shāng)品(pǐn)和(hé)大宗商品(pǐn)保(bǎo)供稳价，物价总水平(píng)持续平稳运行，“全(quán)球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜(xiān)明反差。 今(jīn)年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节(jié)效(xiào)应和疫情防控政策优化(huà)调整等因素(sù)影响，CPI同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过后(hòu)，消费需求季节性回落，加之市场供(gōng)应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅(fú)分别回落至(zhì)1％和(hé)0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价(jià)格的(de)核心CPI同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百分点。由此可见(jiàn)，今年以来物价月度涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正(zhèng)，核心CPI保持基本(běn)稳(wěn)定，物价总(zǒng)水平并未出现持(chí)续(xù)而全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额同(tóng)比(bǐ)增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速(sù)。从经济(jì)增长来看，一(yī)季(jì)度(dù)我国经济开局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回(huí)升，经济循环加快畅通，市(shì)场预期(qī)明显改(gǎi)善。二季度经济增(zēng)速(sù)可能(néng)比一季度明显加(jiā)快，全年经(jīng)济(jì)增长有望(wàng)呈现逐步(bù)回升态势。近期(qī)，多个国际机构纷纷(fēn)上调对中国经(jīng)济增(zēng)速的预(yù)期。

　　总的来看(kàn)，我国物价仍(réng)在(zài)温和上涨，M2和社融增长相对(duì)较快(kuài)，经济运行持续好转，与(yǔ)通缩(suō)有明显区(qū)别。 随着金(jīn)融支持(chí)效果进一步(bù)显现，消费需求有望进一步回暖(nuǎn)，下(xià)半年物价涨(zhǎng)幅(fú)可能逐步回归至往(wǎng)年(nián)均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型(xíng)走(zǒu)势。中长期看，我(wǒ)国经(jīng)济总供(gōng)求基本平衡(héng)，货(huò)币条件(jiàn)合理(lǐ)适(shì)度，居民预期稳定，不存在长期通缩(suō)或(huò)通(tōng)胀的(de)基(jī)础。

　　也要看到(dào)，当前经济尚处于复苏阶段，总(zǒng)需求不足仍(réng)是经济运行面临(lín)的突出矛盾。从这一角度来看(kàn)，对通缩的担忧(yōu)情绪一定(dìng)程度上(shàng)反映了人们对经济复(fù)苏动力和强(qiáng)度的关切，需引起(qǐ)高(gāo)度重视。当务(wù)之急，要继续科学不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵(xué)精(jīng)准实施宏(hóng)观政策，把实(shí)施(shī)扩大(dà)内(nèi)需(xū)战(zhàn)略同深化供给侧(cè)结(jié)构性改革有机结不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵合起来，在(zài)稳定就业和提高居(jū)民收(shōu)入(rù)上下(xià)更大功(gōng)夫，提振市场信心和发展预期，推动经济运行(xíng)持续好转。

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