本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直(zhí)处于(yú)下跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格(gé)钢(gā小舞去掉所有衣服是什么样子的ng)铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成材价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求(qiú)走(zǒu)弱开(kāi)始对炉(lú)料端价(jià)格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大(dà)至历史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产量的(de)刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需(xū)求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需(xū)趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传(chuán)导至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一(yī)季(jì)度房屋新开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期(qī)货高级分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的(de)不(bù)断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压(yā)力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持(chí)高位(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松，下(xià)半年(nián)这(zhè)一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认(rèn)为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发运(yùn)依然偏低(dī)，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由于(yú)终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气(qì)导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补(bǔ)库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉(huī)认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有(yǒu)太大(dà)起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年(nián)大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格(gé)波动(dòng)幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味(wèi)着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力度。

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