看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去年5月以来新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度升温的警报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创去(qù)年11月以来新高(gāo)，出(chū)厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济学(xué)家在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一定程度(dù)居高(gāo)不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压力(lì)的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的2年期美(měi)债收益率一度较日(rì)内低位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布(bù)前(qián)曾(céng)逼近周四(sì)所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员最(zuì)近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金(jīn)大(dà)幅回落，本(běn)月内(nèi)首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关(guān)口，连续第二周(zhōu)因周五回(huí)落而(ér)全(quán)周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继(jì)续下挫，在中国(guó)公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进(jìn)口铜需求，加之全周经(jīng)济增(zēng)长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹(dàn)，但(dàn)经(jīng)济前(qián)景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其(qí)受到美国能(néng)源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银行宣布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前(qián)市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年(nián)第二次大(dà)幅加息(xī)，今(jīn)年3月，该(gāi)行也(yě)同(tóng)样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年(nián)，这家(jiā)央行也已经(jīng)经历了(le)多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物(wù)价水平、外(wài)汇(huì)市场和(hé)货币总量变化，以对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格(gé)波动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)发布当天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因(yīn)包括国(guó)际大(dà)宗商品(pǐn)价(jià)格受俄(é)乌(wū)冲突影响上(shàng)涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多(duō)个地(dì)区持(chí)续遭到(dào)恶劣(liè)天气(qì)袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的(de)风险。风暴(bào)预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥(hài)俄河(hé)上(shàng)游到五(wǔ)大湖(hú)地(dì)区将(jiāng)受到影响，部分地(dì)区(qū)的洪(hóng)水威胁(xié)增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场(chǎng)和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天(tiān)气状况而(ér)临时停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该州部分(fēn)地区进入(rù)紧急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十(shí)年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主持自(zì)己的广播(bō)节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有(yǒu)了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货(huò)继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银万国期(qī)货油(yóu)脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期(qī)经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可(kě)能再度加息。另(lìng)一方面，国内经(jīng)济处于弱复(fù)苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅(fú)同(tóng)样小于(yú)历史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终(zhōng)数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消(xiāo)费(fèi)略增至(zhì)181万(wàn)吨(dūn)。其中，生(shēng)物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存(cún)下(xià)滑至264万(wàn)吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月(yuè)产(chǎn)地报(bào)价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续(xù)去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分(fēn)地(dì)区降雨略偏(piān)多(duō)，总体利于(yú)产量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助(zhù)于(yú)提高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需求淡(dàn)季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈油低(dī)库(kù)存支撑价(jià)格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期(qī)货(huò)日(rì)报(bào)记者，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来的(de)MPOB数古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人据的超(chāo)预期去库继(jì)续支撑近月(yuè)价格(gé)，但(dàn)是2月(yuè)印(yìn)尼产(chǎn)量位于历史同期(qī)最高位，且未来产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供(gōng)应(yīng)压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量恢复(fù)以及出(chū)口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价(jià)差走高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集(jí)中出口，使得国际(jì)豆油的(de)供应愈发充足(zú)，国内消(xiāo)费以(yǐ)及印度消费暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称(chēng)，当(dāng)前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大于国(guó)内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预(yù)计进口利(lì)润将会逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港口去(qù)库存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继续(xù)去库。后续需继续(xù)关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格(gé)再(zài)度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国家禁(jìn)止乌克(kè)兰(lán)出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆(dòu)油(yóu)2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级(jí)菜油(yóu)和一级(jí)大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累库(kù)程(chéng)度还(hái)算正常，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段(duàn)性算是(shì)交(jiāo)易充分(fēn)了(le)。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对(duì)于植物油消费增速(sù)不(bù)会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能(néng)再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称(chēng)，从国(guó)内的情况(kuàng)来看，菜油从2月(yuè)中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持(chí)高位运行。因为进口(kǒu)菜油到(dào)港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续(xù)库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周(zhō古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人u)将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨以上(shàng)的(de)水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计会维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油进口量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并(bìng)没(méi)有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求(qiú)还受到(dào)棉油、玉(yù)米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来(lái)刺激需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜(cài)油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜(cài)油供应压力的(de)影响，现货(huò)价(jià)格维持(chí)弱势，进(jìn)口端带(dài)动国内盘面偏(piān)弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期(qī)国内的供应也会(huì)愈(yù)发(fā)宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继(jì)续(xù)维持逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后续需要重点关注加拿(ná)大新一(yī)季菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国(guó)际市(shì)场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关(guān)注(zhù)是否会有新增供应或(huò)者上游成本端的变化(huà)因素的(de)影响(xiǎng)；另一(yī)方面(miàn)，要(yào)关注国(guó)内菜油(yóu)的累(lèi)库情况和(hé)国内豆油(yóu)的价(jià)格，预计(jì)接(jiē)下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化致豆油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的(de)进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压榨(zhà)量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过关(guān)，部(bù)分(fēn)工厂(chǎng)预(yù)计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上(shàng)周提升较(jiào)多。由于部(bù)分工厂仍处(chù)于(yú)缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继(jì)续位于(yú)低位，下周开机预计将会继续恢复(fù)提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库(kù)，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在(zài)历史同期低位，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张情况有望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的(de)需(xū)求并不(bù)乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油(yóu)和(hé)菜(cài)油价(jià)格贵，随(suí)着华东、华北(běi)地区温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的(de)消(xiāo)费替代增加，西南地区菜(cài)油对(duì)豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前(qián)备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要(yào)重点关注南国内大(dà)豆到港(gǎng)通(tōng)关以及整体(tǐ)的(de)开机情况。新一季美(měi)豆的播种生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)将(jiāng)决定(dìng)豆油盘(pán)面的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加(jiā)而需求偏(piān)弱，再加上(shàng)进口大豆成(chéng)本下行，豆油(yóu)基(jī)本面从(cóng)目(mù)前的低(dī)库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油的(de)基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波交(jiāo)易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需(xū)求预期都预示豆(dòu)油可能(néng)是未来(lái)一段时间(jiān)三大(dà)油脂中最弱(ruò)的。

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