在锂价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报(bào)和一(yī)季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日(rì)上作(zuò)出一系列(liè)判(pàn)断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报记(塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家jì)者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或(huò)将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低(dī)，压力已并不(bù)明显。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材(cái)料，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格大起大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开(kāi)车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期(qī)才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会(huì)维(wéi)持在这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利(lì)率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德(dé)时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前(qián)两(liǎng)者(zhě)明显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期末(mò)其(qí)存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保持了较低(dī)位(wèi)置(zhì)。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料有自产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下(xià)降。其中宁德时代(dài)一(yī)季(jì)度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提(tí)到(dào)，库存(cún)已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一(yī)份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持(chí)极低库(kù)存，电池本身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要(yào)一个月(yuè)时间，库存(cún)周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时(shí)代也(yě)作出(chū)判断(duàn)认为，储能(néng)方(fāng)面今年(nián)预计增(zēng)速将会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同(tóng)这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储能(néng)行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间预计会高于动力(lì)电池，其(qí)中国(guó)外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业(yè)务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大(dà)于供(gōng)应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季度(dù)以后，目前(qián)订单(dān)状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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