踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被(bèi)市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发(fā)布2022年财报(bào)，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担(dān)心(xīn)公司下周一股价走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达(dá)到近(jìn)33万，而截(jié)至去(qù)年底为(wèi)20万(wàn)不到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一季度股(gǔ)东户数(shù)增(zēng)加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时曝光了其(qí)重要投(tóu)资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季(jì)度继(jì)续(xù)亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年(nián)报(bào)显示，截至报告期(qī)末，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁(bì)江(jiāng)山的互(hù)联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业(yè)务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差(chà)，除(chú)了2019年靠(kào)着(zhe)非经(jīng)常(cháng)性损益撑到60亿元外(wài)，其他(tā)年(nián)份均在(zài)30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零(líng)延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司(sī)称主要(yào)系营业收入下(xià)降及对联营(yíng)企业投资(zī)损失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大(dà)模型上有天(tiān)然(rán)优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也(yě)在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方(fāng)面曝(pù)光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价(jià)有(yǒu)所回(huí)调，公司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年(nián)报和(hé)一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意(yì)到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公(gōng)司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连(lián)续六个(gè)季度(dù)保持(chí)基本不(bù)变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构(gòu)为代表的十大股(gǔ)东却(què)在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单(dān)显(xiǎn)示(shì)，一季度(dù)“北(běi)京中关村资本基金管理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助力壹号投资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝路（银东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减持(chí)超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计(jì)套现金额(é)也在10亿(yì)元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把(bǎ)其投资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽(qì)车去年(nián)财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实(shí)现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资(zī)权。具体来看，三六(liù)零(líng)全资(zī)子(zi)公(gōng)司三(sān)六零私募基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发布(bù)对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投(tóu)资进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账面(miàn)值出(chū)现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的(de)投资收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的(de)投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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