券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较(jiào)低的基数，行(xíng)业(yè)业绩全面爆发(fā)。券商板块也在(zài)周(zhōu)五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市(shì)主体披露一季报，至此51家上(shàng)市券(quàn)商或(huò)上(shàng)市主体一季(jì)报(bào)悉数披(pī)露(lù)，券商整体一季度表(biǎo)现较好，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利(lì)排名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现给予了(le)正面回应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其中(zhōng)20家(jiā)增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家上(shàng)市主体，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍的(de)有3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别(bié)是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别(bié)是天风证(zhèng)券、华(huá)西证券(quàn)、东北(běi)证券(quàn)、西(xī)部证券、西南证券(quàn)、红(hóng)塔证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增(zēng)速为负(fù)值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与营收(shōu)均出(chū)现下(xià)滑(huá)，公司一季(jì)报显示，报告期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部券商的增速不如中小(xiǎo)券(quàn)商(shāng)“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指(zhǐ)南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务(wù)开展取得(dé)一定成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家券(quàn)商(shāng)中44家(jiā)同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速(sù)领衔，其今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同期(qī)营收不足(zú)亿元的低基(jī)数有关(guān)，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年(nián)同期营收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一(yī)季度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的(de)券(quàn)商或上市主体分别(bié)是(shì)中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券(quàn)商(shāng)分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证(zhèng)券营(yíng)收关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高的(de)增速杀(shā)入(rù)营收排名前十，其一季(jì)度(dù)营(yíng)收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招商(shāng)证券一季度营收(shōu)增速(sù)为(wèi)28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与中信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增(zēng)，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券一季(jì)报时(shí)称，东方(fāng)证券自营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自(zì)营驱动一季(jì)报高增，全年盈(yíng)利增(zēng)速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营(yíng)投资致使利息支出(chū)有所增长，市场(chǎng)回暖下投(tóu)资(zī)业务(wù)表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看好公司在政策放松预期(qī)下实(shí)现估值(zhí)提升。

　　西部(bù)证券在(zài)关于国金(jīn)证券的研报中称，自营投资(zī)成为影响国金证券(quàn)业绩核心因素，一(yī)季度自营(yíng)业务收(shōu)入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公司金融(róng)投资规模稳步提(tí)升420亿元较(jiào)去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资(zī)成为影响券商业绩(jì)的核心，预(yù)期将在一(yī)季度迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资(zī)业务方(fāng)面，下半年重点关注差(chà)异化监管的措施(shī)落地，或(huò)将打(dǎ)开(kāi)头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将(jiāng)是券商业(yè)绩(jì)大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的(de)公司预期将在年内实现(xiàn)较大幅度的改(gǎi)善。

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