财联社5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金现货价格本(běn)周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去(qù)年(nián)10月(yuè)低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来(lái)众多(duō)投(tóu)资者的目光。国(guó)泰(tài)君安刘越男等人(rén)在4月23日研(yán)报(bào)中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行(xíng)业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步(bù)进入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月(yuè)社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其(qí)一，金(jīn)价稳步上行预期提振长期需求，存(cún)货(huò)增值提振毛利(lì)率，C端(duān)消费者黄金投资保值需求及(jí)加盟商补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹配(pèi)释放(fàng)，长(zhǎng)三(sān)角地区表现尤其值得(dé)期(qī)待；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄(huáng)金珠宝板块行(xíng)情的可(kě)持续(xù)性，德邦(bāng)证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中(zhōng)分(fēn)析，从国际金价来看，全(quán)球地缘政(zhèng)治的不确定(dìng)性、美国经济衰退的不确定性等因素均(jūn)有望对(duì)金价(jià)形成(chéng)长期(qī)支撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来看，预(yù)计今(jīn)年三(sān)四季(jì)度婚庆旺(wàng)季(jì)将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精(jīng)准的(de)产品定(dìng)位，创新性的产品设计，以(yǐ)及(jí)积极的渠道扩(kuò)张策略(lüè)下(xià)，持续提升市(shì)场占有率，平(píng)稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠(zhū)宝板块估值基本处于(yú)历(lì)史中枢水平，仍具有较大的投(tóu)资吸引力(lì)。

　　中国银河(hé)证券(quàn)研(yán)究(jiū)院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研报中指出，预(yù)期国内(nèi)金银珠宝市场规模(mó)未(wèi)来将稳步(bù)上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过(guò)90万亿(yì)元，年复(fù)合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市(shì)场规模增(zēng)长速度更快，年(nián)复合增(zēng)长率约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹研究(jiū)院预测，中国金银珠宝行业(yè)中黄金市(shì)场(chǎng)的增速(sù)最快，2018-2021年间的复(fù)合增长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计未来(lái)5年(nián)也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业(yè)链来看，主要包括(kuò)上游黄(huáng)金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的制造设计(jì)及(jí)下游的终端零售环节，其中下游环(huán)节的附加值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证券(quàn)研报中指出(chū)，下游零(líng)售环节同样拥有较高(gāo)的毛利(lì)率水平(píng)，黄金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产(chǎn)业链附加值(zhí)高，相关企业通(tōng)过强势的渠道建设以(yǐ)提高(gāo)市场份20mm等于多少厘米 20mm是多大20mm等于多少厘米 20mm是多大额(é)，可以获(huò)得(dé)更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年(nián)，中(zhōng)国金银珠宝行业市占率前(qián)十的集团中，除了瑞士(shì)历峰(fēng)集团(tuán)、路易·威登集团外其余8个均(jūn)为(wèi)国产品(pǐn)牌集(jí)团(tuán)。中国(guó)金银(yín)珠宝行业(yè)头(tóu)部(bù)公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联(lián)社不完全统计，相关上市(shì)公司包括(kuò)萃(cuì)华(huá)珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜(cài)百股份(fèn)、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大(dà)生等，具体(tǐ)情况(kuàng)如下：

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