本轮新股中，有不少(shǎo)风(fēng)口的(de)企业(yè)，但基本面(miàn)都非常垃(lā)圾，虽(suī)然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就(jiù)发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要(yào)从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成(chéng)电路产业发(fā)展规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合(hé)作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹(chóu)划(huà)建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和(hé)产品价格上涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了(le)业绩最好(hǎo)的时(shí)候上(shàng)市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经(jīng)学科为龙头，强专(zhuān)科、小综(zōng)合(hé)的发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研发和生产及(jí)涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术(shù)企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂(tú)布(bù)机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完(wán)成后(hòu)的(de)下一(yī)道工(gōng)序，是(shì)锂电池生产前(qián)段工序的核(hé)心环节，目的是(shì)将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于(yú)锂离(lí)子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花(huā)板非常低，公司(sī)未(wèi)来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块(kuài)封(fēng)装的(de)代工(gōng)服务的制(zhì)造商。中芯集(jí)成以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延(yán)伸到模组封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户提供一站式代工(gōng)解决(jué)方案(àn)，为功率、传感和传输(shū)等(děng)领域的半导体产品公(gōng)司提供(gōng)完(wán)整生产制(zhì)造平台(tái)，支持客户(hù)研发以及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规(guī)模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非(fēi)常(cháng)高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结(jié)束(shù)），公司也预(yù)期23年(nián)底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈(yíng)利(lì)，但下游需求(qiú)在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司面对的压(yā)力显然是要(yào)比那(nà)些已经规模化完成有利(lì)润的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争(zhēng)而收回许可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分(fēn)散染(rǎn)料(liào)及其(qí)滤饼(bǐng)的(de)研发(fā)、生产及(jí)销售，产品以中(zhōng)高端(duān)分散染料(liào)为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印(yìn)花，经分(fēn)散染(rǎn)料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途广泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮点，业绩(jì)在19年(nián)后一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年(nián)的一半都不到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气度(dù)也一(yī)般，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚(jù)焦于汽(qì)车行业(yè)营(yíng)销与后市场服务领域(yù)，为客户提(tí)供相关软件产品及服(fú)务(wù)。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续(xù)独立(lì)经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后(hòu)市场服务领域的(de)数(shù)智(zhì)化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服(fú)务(wù)。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字(zì)化是(shì)趋势(shì)，且(qiě)随着人均(jūn)保(bǎo)有量(liàng)的增长，公司行(xíng)业前景不(bù)算很差，但公司(sī)自身技术含量较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企营销系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服(fú)务及地理信息(xī)技术(shù)服务。电力工程技术服(fú)务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和(hé)利润来源。电力(lì)工程技术服务(wù)主要系为电网(wǎng)企业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关工程提供规(guī)划(huà)咨(zī)询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信息(xī)设计咨询公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要是(shì)电(diàn)力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依(yī)赖内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本质上是(shì)工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施(shī)工业务(wù)，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模组的研发(fā)、设计(jì)和销售(shòu)。慧(huì)智(zhì)微具(jù)备(bèi)全(quán)套射频(pín)前端芯片(piàn)设计能力和(hé)集(jí)成化模组研发能(néng)力，技术体系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设(shè)计能(néng)力为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖的(de)通信(xìn)频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无线通信射(shè)频(pín)前端(duān)发射(shè)模(mó)组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片模(mó)组公司，下(xià)游(yóu)主要是(shì)消(xiāo)费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量(liàng)研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低(dī)于同行业公司，但即便这样，估(gū)值却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价(jià)值在(zài)哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家主要从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技(jì)术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包括雷(léi)达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和(hé)军工(gōng)集(jí)团(tuán)。成立至今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为我国防(fáng)空预警(jǐng)雷达主要生产单(dān)位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但(dàn)利(lì)润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度(dù)极(jí)高(gāo)的军工(gōng)企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品综合服(fú)务提供商，突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么主(zhǔ)要(yào)为移(yí)动互(hù)联(lián)网相关(guān)场景客户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合(hé)运营、分发(fā)运营等综合运营(yíng)服务，为(wèi)物联(lián)网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决(jué)方案及云终端解决方(fāng)案，并根据客(kè)户需求提供定(dìng)制化的(de)运营支撑(chēng)服务及技术服(fú)务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式(shì)是获得购(gòu)销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收入(rù)超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公(gōng)司现金流越来(lái)越差，且互联网(wǎng)流(liú)量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量来(lái)拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰。

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