关注市场热点消息。

　　美联储布拉(lā)德：利率可能需要进一步提高

　　周五(wǔ)，圣路易斯联储行长布拉德(dé)表示，决(jué)策者可能不得(dé)不进一步(bù)提高利率以给通(tōng)胀降(jiàng)温，但他补充称(chēng)，自己将观望一定(dìng)时间，看看经济数据表现再决定6月应该采取(qǔ)何种(zhǒng)行动。

　　“我们过去15个月采取(qǔ)的激进政(zhèng)策遏制(zhì)了通胀(zhàng)的上升，但目前还不(bù)清楚通胀是(shì)否(fǒu)处于通往2％的道路上。” 布拉德表示，需要看到“通胀实质(zhì)性下(xià)降”才能确信没有必要(yào)加(jiā)息(xī)。

　　布拉德还(hái)表(biǎo)示，他认(rèn)为美联储仍然可以实(shí)现软着陆，在不触发经济严重下滑的情(qíng)况下帮(bāng)助通胀率回到(dào)2％目标。

　　“经济(jì)可能陷入衰退，但这不是基线(xiàn)情景。我认为基线情境是经济(jì)增长缓慢，劳动力市场(chǎng)可(kě)能略有疲软，通(tōng)胀(zhàng)下降。”布(bù)拉(lā)德说。

　　布拉德是美联储决策者中(zhōng)鹰派官员(yuán)的代(dài)表人物(wù)，素(sù)有“鹰(yīng)王(wáng)”之称，但今(jīn)年在联邦公开市场委员会(huì)（FOMC）没有投(tóu)票权。

　　香港(gǎng)与内地利率互换(huàn)市场互(hù)联互通(tōng)合作15日(rì)正式(shì)启动

　　中国人民(mín)银行5月(yuè)5日表示，索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的香(xiāng)港(gǎng)与内(nèi)地(dì)利(lì)率互换市场互(hù)联互通合(hé)作（即(jí) “互换通”）的(de)各(gè)项准备工作进展顺利，初期先行开通“北向互换(huàn)通”，“北向互换通(tōng)”下的(de)交易(yì)将(jiāng)于2023年5月15日启(qǐ)动。

　　“北(běi)向互换(huàn)通”，是香港及其他国家(jiā)和(hé)地区的(de)境外(wài)投资者经由(yóu)香港(gǎng)与内地(dì)基础(chǔ)设施机构(gòu)之间在(zài)交易、清算(suàn)、结(jié)算等(děng)方面互联互通(tōng)的机制安(ān)排，参与内(nèi)地(dì)银(yín)行间(jiān)金融衍生品(pǐn)市(shì)场。初(chū)期可交易(yì)品种(zhǒng)为利(lì)率互换产品(pǐn)，报价、交易及结算币种(zhǒng)为(wèi)人民(mín)币(bì)。

　　参与“北向互换(huàn)通”的(de)境内投资者需(xū)与外汇交(jiāo)易(yì)中(zhōng)心签署报价(jià)商协议，并为上海清算所利率互换集中清算业务的清算会员或(huò)该类会员的清算客户。

　　参与“北向互换(huàn)通”的境外投(tóu)资者为符(fú)合人民银行要求并(bìng)完成内地银(yín)行间债券市场准入备(bèi)案的境外机构投资者，并经外汇交(jiāo)易(yì)中心开通“北(běi)向互换通(tōng)”交易(yì)权限。拟申请开通(tōng)“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易权限的(de)境外投资者需同(tóng)时申(shēn)请成为场外结算公(gōng)司的清算会员或该(gāi)类会员的清算客户。

　　初期全(quán)市场每日交易净(jìng)限额为200亿元人(rén)民币，清算(suàn)限额为40亿元人民币，后(hòu)续可根据市场情(qíng)况适时调整(zhěng)额度。

　　罕见大乌龙，上交(jiāo)所道歉

　　昨日(rì)，转债市场出现“大乌(wū)龙”。原(yuán)本(běn)公告(gào)停牌的(de)嵘泰转债(zhài)，昨日(rì)早盘(pán)却(què)仍能正常交易，盘中一度(dù)上涨近15％。上(shàng)交所(suǒ)发现后，于当日上午10时10分实(shí)施(shī)停牌(pái)，并(bìng)发布(bù)公(gōng)告，就相关原因(yīn)进行排查。

　　5月5日盘后，上交所发布关(guān)于嵘泰转(zhuǎn)债停(tíng)牌(pái)及相关(guān)交易处(chù)理(lǐ)情况的公(gōng)告。公告称，2023年4月26日，江苏嵘泰工(gōng)业股(gǔ)份(fèn)有限公司（以下简称(chēng)公司）在上交(jiāo)所网站发(fā)布关于实施(shī)“嵘泰转债”赎回暨(jì)摘牌的公告称(chēng)，嵘泰(tài)转(zhuǎn)债最后一个交易日为2023年5月4日，自2023年(nián)5月5日起将停止交易。公司后续分别于4月(yuè)27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示性公告。2023年5月5日早(zǎo)盘，因技术原(yuán)因，该(gāi)可转债仍挂牌交(jiāo)易。上交所发现后，于当日上午(wǔ)10时10分(fēn)实施停牌。经统计(jì)，嵘泰转债在匹配(pèi)成交阶(jiē)段共成交8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据《上海证券交易所债券(quàn)交易规则》第一百三十条等相关规定，嵘泰转债2023年5月5日相关匹配成交取消(xiāo)，交(jiāo)易无效，不进行清算(suàn)交收。嵘(róng)泰转(zhuǎn)债的转股和赎(shú)回不受影响，正常进行。

　　对于(yú)该事(shì)件的发生(shēng)，上交所(suǒ)深表歉(qiàn)意，并(bìng)将妥(tuǒ)善处置(zhì)后(hòu)续事宜。

　　油脂板块强(qiáng)势(shì)反弹

　　在宏观利空(kōng)阶段性(xìng)出尽后，市场情(qíng)绪(xù)有所回暖，叠(dié)加油脂市场基(jī)本(běn)面迎来(lái)改善，“五一”假(jiǎ)期过(guò)后，油(yóu)脂市场(chǎng)连涨两日。昨日，棕榈油(yóu)主力合(hé)约2309以3.39％的涨(zhǎng)幅领涨油脂(zhī)，菜籽油主力合(hé)约2309上涨1.95％，豆油主(zhǔ)力合约(yuē)2309收涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五一’假(jiǎ)期(qī)期间，伴随美(měi)联储继(jì)续加息(xī)预(yù)期以(yǐ)及欧美(měi)银行业危机的(de)继续发酵(jiào)，国际原油价(jià)格(gé)大(dà)幅下挫，外围市场环境整体偏弱。5月4日凌(líng)晨，美联(lián)储(chǔ)如预期(qī)加息25个基(jī)点，这是本轮加息周期的第十次加息，也(yě)可(kě)能(néng)是本(běn)轮(lún)紧缩周期(qī)的终(zhōng)点。同时，欧(ōu)洲央行周四决定放(fàng)慢加息步伐。在外围利空(kōng)阶段性出尽后，大宗(zōng)商品市场(chǎng)情绪(xù)出(chū)现(xiàn)反弹，油脂价格在假期开(kāi)盘走弱(ruò)后也迎来上涨。”中泰(tài)期(qī)货(huò)研究所油脂油料分析师巩力赫表(biǎo)示，在此轮(lún)上涨(zhǎng)过程中，棕榈(lǘ)油领涨油脂，产地供给偏紧(jǐn)，同时国内棕榈油库存连(lián)续下降支(zhī)撑盘(pán)面走强，菜油紧(jǐn)随其后，而(ér)豆油因5—6月(yuè)大豆(dòu)到港压力(lì)涨幅相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　在光大期(qī)货研究所(suǒ)油脂油(yóu)料分(fēn)析(xī)师侯雪玲(líng)看来，油脂市场的强力反弹是由基本面(miàn)的改善推动(dòng)的。她表(biǎo)示，一方面源于(yú)餐饮端(duān)的利(lì)多预期(qī)。油(yóu)脂(zhī)相(xiāng)关上市(shì)企(qǐ)业(yè)一(yī)季度业绩大(dà)增，多因为销量(liàng)上涨和毛利率(lǜ)提升共同推动；“五(wǔ)一(yī)”旅游出行火爆，交(jiāo)通运输部(bù)数据显示，假(jiǎ)期前三天日均发送人数和2019年、2021年基本持(chí)平。这意味着(zhe)油脂餐(cān)饮(yǐn)端消(xiāo)费亮(liàng)眼(yǎn)，假期(qī)后，现货普(pǔ)遍存(cún)在一(yī)轮(lún)补库(kù)需求。未来很长一段(duàn)时间(jiān)，餐饮端将持(chí)续成为支撑油(yóu)脂需求的重要力(lì)量。另一方面(miàn)，国内大豆压榨(zhà)企业(yè)5月上旬仍出(chū)现不同程(chéng)度(dù)的(de)停机(jī)计划，市场现货供应仍有偏紧(jǐn)张情况，豆(dòu)油累库速度放缓；而棕榈油(yóu)方面，产地库存出现超预期下降(jiàng)。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月库存环比下降15％至264万吨，其中产量(liàng)425万吨，出口291万吨，印尼国(guó)内(nèi)消费180万吨(dūn)，分项数(shù)据和1月几(jǐ)乎(hū)持平。机构预期(qī)马来(lái)西(xī)亚(yà)棕(zōng)榈油4月产(chǎn)量环比(bǐ)增0.9％至(zhì)130万吨，出口环比下降19.3％至120万吨，由此推算4月库存(cún)环比减少10％至151万(wàn)吨。

　　与此同时，海外市场方面，受到马(mǎ)来西亚棕榈(lǘ)油库(kù)存减少的预期(qī)支撑，BMD毛棕榈(lǘ)油期货价格在本周累计(jì)上涨超7％。“节前马来西亚棕(zōng)榈油整体数据偏弱，出口月度环(huán)比下降，且产量(liàng)降幅不足，导致(zhì)市场情绪略显悲观。但在(zài)价格持续下(xià)跌后，利空落地(dì)效应以及机构对于(yú)4月马来西亚棕榈油库存预估超(chāo)预期下降(jiàng)的(de)乐观情绪，推(tuī)动期价(jià)快速反弹，而库存(cún)预估下降(jiàng)的(de)原(yuán)因(yīn)来自于马来西亚国内消(xiāo)费需求的(de)增(zēng)加(jiā)。”中辉期货油脂油料分析师贾晖表示，外(wài)盘带动内盘油脂价格上(shàng)行，而豆油及(jí)菜(cài)油自身基本(běn)面(miàn)供(gōng)应增加的利(lì)空(kōng)因素(sù)逐(zhú)步弱化也(yě)对盘面带(dài)来一些支持(chí)。

　　宏观和(hé)基本面，谁将起(qǐ)到(dào)主导作用？

　　据(jù)外(wài)媒(méi)报道，周五公布的一项(xiàng)调查显示，全球第二大棕榈(lǘ)油生产国——马来西亚(yà)截(jié)至4月底(dǐ)的棕榈油(yóu)库存料降至11个月以来最(zuì)低(dī)水平，因产量持平(píng)且马来西亚国内使用量(liàng)增加。受访的九位分析师和(hé)贸易(yì)商预(yù)估中值显(xiǎn)示，棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)料较(jiào)3月(yuè)减少(shǎo)9.8％至(zhì)151万吨，连续第三个月减少并(bìng)触及(jí)2022年5月以来最(zuì)低水平(píng)。

　　与此同(tóng)时，国(guó)内棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)也由升转降，刷新5个半(bàn)月的(de)最低水(shuǐ)平。中国粮(liáng)油(yóu)商务网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)第17周末，国内棕榈油库存总量为77.9万(wàn)吨，较上周减(jiǎn)少4.5万吨(dūn)；合同量为4.7万吨(dūn)，较上周增加0.7万吨。其中24度及以下(xià)库存量为73.6万吨，较上周减(jiǎn)少4.5万(wàn)吨；高(gāo)度(dù)库存量为(wèi)4.2万吨，较上(shàng)周减(jiǎn)少0.1万吨。

　　“虽然(rán)马(mǎ)来西(xī)亚和国内棕(zōng)榈油库(kù)存都在下降，但原(yuán)因各有不(bù)同。马来西(xī)亚(yà)棕榈油库(kù)存下降的主(zhǔ)要原因来自于产量的季节性减产以及印尼国(guó)内出口政策(cè)限制导致的(de)棕榈油出口(kǒu)较好。而国内(nèi)棕榈油库存大幅(fú)下降，主要是受到年初国内疫情防控(kòng)措(cuò)施优化调(diào)整(zhěng)带来的(de)餐饮消费的增(zēng)加，同时豆棕现(xiàn)货价差高位运行导致棕(zōng)榈油替代(dài)性能大大增强，也(yě)进一步刺激了棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)的消费(fèi)。

　　虽然马来(lái)西(xī)亚及中国(guó)棕(zōng)榈油库存下降，但由于印尼5月出口政策(cè)出(chū)现调整(zhěng)，将(jiāng)允许更多(duō)的(de)棕(zōng)榈油出口，市场(chǎng)对于马来西(xī)亚(yà)棕榈油(yóu)5月出口数据保持谨慎(shèn)态度。中国和(hé)印度作为全球主(zhǔ)要的棕(zōng)榈(lǘ)油进口国，虽(suī)然库存都(dōu)不同程度(dù)下降，但都仍(réng)处于历史较高(gāo)水平，若棕榈(lǘ)油价格上涨(zhǎng)，将抑制其消费和进口积极性。”贾晖(huī)表示。

　　据侯雪玲介绍(shào)，对于棕榈油产地来说，每年的1—4月属于去库周期，因(yīn)产量处于(yú)年内低位，无(wú)法满足当月(yuè)需求。今年(nián)4月国际豆棕倒(dào)挂以及需(xū)求(qiú)国(guó)库(kù)存偏高，棕榈油(yóu)出(chū)口(kǒu)需(xū)求差，但依然没有扭(niǔ)转(zhuǎn)去库趋(qū)势。可以说，产量绝对(duì)水(shuǐ)平低是(shì)去库的主(zhǔ)要原因。后期随着产量季节性增(zēng)加，棕榈油(yóu)重(zhòng)新累(lèi)库也是必然趋势。

　　国内(nèi)方面，侯雪(xuě)玲认为(wèi)，棕榈油的去库更多是(shì)供需(xū)双(shuāng)重推动的结(jié)果。随着产地挺价，进口利(lì)润(rùn)差(chà)，棕榈(lǘ)油到(dào)港压力下降，月均到港量30万吨左右。更为重要的是，国内油(yóu)脂餐饮需求旺盛，随着气温升(shēng)高，棕榈油使(shǐ)用限(xiàn)制减少，棕榈油(yóu)表观消费同(tóng)比几(jǐ)乎(hū)翻倍。国(guó)内棕榈油(yóu)要想重新累库，需(xū)要进口增加，也就是说(shuō)进口利润打开，产地让利，这至(zhì)少需要产(chǎn)地库存压力明(míng)显恢复才有可能(néng)。因此，未来产(chǎn)地(dì)的累库必将早于国内，存在节奏差。

　　“从(cóng)目前的(de)市场情况来看(kàn)，短期内(nèi)缺乏(f索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的á)明显利多(duō)因素(sù)驱动(dòng)，因(yīn)此棕榈油(yóu)上涨缺乏(fá)可持续性。不(bù)过，从(cóng)更(gèng)长的年度时(shí)间周期(qī)来看(kàn)，在厄尔尼诺气(qì)候(hòu)的预期下，棕(zōng)榈(lǘ)油有望逐步进入中期(qī)企(qǐ)稳(wěn)阶段。后续需(xū)要密切关注厄尔尼诺气候的发生和持续情况。”贾晖认为。

　　在许多市(shì)场人士看(kàn)来(lái)，今年仍是“宏观(guān)大年”，宏(hóng)观层面(miàn)对于大宗商品(pǐn)的影响仍然起(qǐ)到主导作用。那(nà)么，对于油脂(zhī)市场来说(shuō)是这样吗？

　　“美联储加息周期(qī)接近尾声，欧(ōu)洲央行在周四也(yě)放慢了激进紧缩的步(bù)伐。在外围(wéi)利(lì)空阶(jiē)段性出尽后，大宗(zōng)商品市场(chǎng)情绪出现反弹。不过，随(suí)着美(měi)联储会(huì)议的(de)结束，市场焦点(diǎn)仍将(jiāng)集中(zhōng)在(zài)美国(guó)银行业的任(rèn)何可能的(de)风险蔓延，对此仍需保(bǎo)持谨慎态度。对于油脂来说，目(mù)前基本(běn)面仍(réng)然多空(kōng)交织。当(dāng)前年度加拿大油菜籽(zǐ)的(de)丰(fēng)产对(duì)国内市场的压(yā)力(lì)持续(xù)存在，5—6月(yuè)进(jìn)口(kǒu)大豆大(dà)量(liàng)到港的预期对豆系(xì)品种(zhǒng)带(dài)来压力，另外国内棕榈油整体库存偏高也使得(dé)油脂整体的行情难以表现得特(tè)别强势(shì)。不过(guò)，油(yóu)脂的估值在偏(piān)低的油(yóu)粕比和(hé)当前(qián)年(nián)度南美大豆的减产预期的逐渐兑现背景下，又显(xiǎn)得(dé)处于(yú)偏低水平。在(zài)此情况下(xià)，油脂似乎难以表现出独立走(zǒu)势，单(dān)边(biān)行情仍将(jiāng)比较多地被宏观因素主导。”巩(gǒng)力赫表示。

　　而在(zài)贾晖看来(lái)，由(yóu)于美(měi)联储加(jiā)息(xī)已经(jīng)在市场预期当中，因此(cǐ)对(duì)大宗商品市场(chǎng)的(de)利空影响有限。对于油(yóu)脂市(shì)场来说，虽然生物柴油消(xiāo)费占比(bǐ)不低，比如棕榈油(yóu)工业消费占(zhàn)到产量30％以上，欧(ōu)盟工业消费(fèi)和食用消费各(gè)占一(yī)半，但各(gè)国生物柴油政策比例(lì)一段时期内是固(gù)定的，不会(huì)因为原油及宏观(guān)市场的波动(dòng)，而(ér)出现生物柴油产量的大幅波动(dòng)，加上油(yóu)脂食用作为消(xiāo)费必需(xū)品(pǐn)，宏观因素影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此油脂自身(shēn)基(jī)本面对(duì)价(jià)格波动仍然(rán)将起(qǐ)到(dào)主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的