“非农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数据(jù)显示，美国(guó)5月非农新(xīn)增(zēng)就业33.9万人(rén)，几(jǐ)乎是估计中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年(nián)1月以来最大增(zēng)幅。5月失(shī)业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新高(gāo)。

　　非农就业数据公布(bù)后，美国国债价格(gé)盘(pán)中跳水，收(shōu)益率拉升，对利率前(qián)景更(gèng)敏感(gǎn)的两年期(qī)美债收益(yì)率(lǜ)日内升幅扩大到10个基点以上；美元(yuán)指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱两(liǎng)周低位。互换合约定价显示(shì)，投资(zī)者预期的美(měi)联储7月加息几率增加，预计未来两次会(huì)议期间将加息25个基点(diǎn)，6月加息的(de)几率不(bù)到50％。

　　三大美国股指集(jí)体高(gāo)开，早盘(pán)均(jūn)曾(céng)涨超(chāo)1％，午盘(pán)刷(shuā)新日高(gāo)时，道琼斯工业平(píng)均指数涨超(chāo)740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳(nà)斯(sī)达克(kè)综合指数涨近(jìn)1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三大指数连续两(liǎng)日集体(tǐ)收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话(huà)暗示12月放缓加息当天以来最大(dà)收盘涨幅(fú) 报(bào)33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收(shōu)盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去(qù)年4月以来(lái)收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘中涨近3％，美油继续脱离两个(gè)月低谷，但未能抹平全周(zhōu)跌(diē)幅，和布油均三(sān)周来(lái)首次累跌(diē)，市场焦点转向(xiàng)本周(zhōu)末(mò)的OPEC+会议。黄金在美元和(hé)美(měi)债收益率(lǜ)反弹的(de)打击下(xià)持续下行，创(chuàng)两周多来(lái)最差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院分析师徐颖表示(shì)，就5月(yuè)新增就业(yè)人数(shù)而言(yán)，美国(guó)劳动力市场存在(zài)韧(rèn)性。可以(yǐ)看到，5月(yuè)美国非农新增就业(yè)33.9万人，好于市(shì)场预(yù)期的19万(wàn)人，同时4月非农从25.3万上(shàng)修(xiū)至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月(yuè)合计(jì)上修9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月(yuè)新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在教(jiào)育(yù)与医疗(liáo)（+9.7万(wàn)）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数(shù)减少，私人服务行业整体表现好于4月，生产部(bù)门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期房地(dì)产(chǎn)市(shì)场的反(fǎn)弹一(yī)致(zhì)，建筑业(yè)新(xīn)增(zēng)就业2.5万(wàn)人，制(zhì)造(zào)业中非耐用品(pǐn)生产连(lián)续三个月就业人数减少(shǎo)，与(yǔ)制造(zào)业(yè)目前持续收缩的状态(tài)吻合(hé)。同时(shí)她指出，5月非(fēi)农就业(yè)报告(gào)也显(xiǎn)示出就业市场边际降温的更多(duō)迹象，5月失业人(rén)数增(zēng)加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预(yù)期的3.5％。后续随着各行业裁员人数的(de)增加，失(shī)业率预计会继续回升，但3.5％的失业(yè)率水平(píng)基本(běn)是(shì)60年代(dài)以来的最低水平(píng)，在(zài)失业率回升至4％之前，预计还不会引发市场和官方的(de)明(míng)显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳定(dìng)在62.6％，4月职(zhí)位(wèi)空(kōng)缺(quē)数量回升，就业(yè)市场(chǎng)供需矛盾(dùn)仍在(zài)，但随着需(xū)求降温，已经(jīng)有所(suǒ)缓解(jiě)，体(tǐ)现为工资(zī)上涨压力开(kāi)始降温，5月工资(zī)增速(sù)环比(bǐ)回(huí)落至(zhì)0.3％符合(hé)市场预期，同比(bǐ)降(jiàng)至(zhì)4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助(zhù)推作(zuò)用缓解后(hòu)，核(hé)心通胀(zhàng)压(yā)力减弱，美(měi)联储进一步加息(xī)的必(bì)要性降(jiàng)低。

　　她表(biǎo)示(shì)，美联(lián)储6月利率会议“按(àn)兵不(bù)动”是(shì)大概率(lǜ)事件，还(hái)需要(yào)关(guān)注后(hòu)续公布的(de)5月(yuè)美国通胀数(shù)据，当前的(de)就业市场状(zhuàng)态可以支撑在通胀压(yā)力较大时(shí)继续加(jiā)息(xī)。美联储利率会(huì)议落地前(qián)，市(shì)场步入振荡(dàng)盘整(zhěng)状态，预计美元指数在105附近偏强运行，随着美国政府债务上限问题落(luò)地(dì)，美债收益率风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)向(xiàng)上行，预计国(guó)际金价在(zài)1950美元/盎司(sī)附近筑底。

　　又有(yǒu)变数(shù)？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消息人士声(shēng)称，在周日(rì)（6月4日）的部长级会议上(shàng)，欧佩(pèi)克+可能会宣布进一步减产，以提(tí)振原油价(jià)格。

　　据(jù)悉(xī)，可能(néng)的选项(xiàng)之一是额外减产(chǎn)约(yuē)100万桶/日。而此(cǐ)前有报道(dào)称，欧佩克+不太(tài)可(kě)能在会议上决(jué)定进一步削减石油产能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息意味着(zhe)更多的不确定性，结果仍然不明(míng)朗(lǎng)。眼下欧(ōu)佩克(kè)+面临(lín)诸多挑(tiāo)战，不仅成员国(guó)之间(jiān)相互争吵，美(měi)国、加拿大和巴(bā)西等(děng)国家还(hái)在蚕食该(gāi)集团的市场份额(é)，这也(yě)让分析师们左右为难。

　　随着经济前景(jǐng)的(de)恶化(huà)，欧佩克+成(chéng)员国在4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不(bù)过这些行动都未能止住油价的(de)下(xià)跌(diē)势(shì)头。

　　上周，沙(shā)特(tè)能源大臣(chén)威胁(xié)要进一步(bù)减(jiǎn)产，他(tā)告诫投机者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克则与沙(shā)特能源大臣唱了反调，这(zhè)位俄罗斯官(guān)员表示，他认为(wèi)欧佩克+本周末不(bù)可能减产，布伦特油(yóu)价可能会在年底前自(zì)行(xíng)回升至(zhì)每桶80美(měi)元(yuán)。

　　数(shù)据和分析公司(sī)OANDA的高(gāo)级市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没有(yǒu)人(rén)想在欧(ōu)佩(pèi)克+会议之前做空原(yuán)油，交易员(yuán)永(yǒng)远不应该低估沙特在欧佩克+会议期(qī)间采取行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希望维持石(shí)油(yóu)市场稳(wěn)定，我们将(jiāng)毫(háo)不(bù)犹豫地做出任何决(jué)定，以使市场更加平(píng)衡(héng)。他似(shì)乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为(wèi)，进一(yī)步(bù)减产(chǎn)的(de)可能性为40％。他们写(xiě)道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年的(de)覆辙，当时全球经(jīng)济和金融稳(wěn)定突(tū)然崩溃，导(dǎo)致原油价(jià)格在六个月内从逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期间(jiān)，乌克兰不会成(chéng)为(wèi)北约成(chéng)员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基在(zài)与(yǔ)爱(ài)沙尼亚(yà)总统的联(lián)合(hé)新(xīn)闻发布(bù)会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为目前很难。乌克(kè)兰只是希(xī)望北(běi)约合作伙(huǒ)伴听到声音，这一点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指(zhǐ)出(chū)，乌克兰在成为北约成(chéng)员国之前需(xū)要更(gèng)多安体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？全保障，乌克兰需(xū)要把这些保障都写在纸上，直(zhí)到(dào)乌克兰能真正获(huò)得安全保证，有资格成为北(běi)约成员。

　　据参考消息援(yuán)引俄新(xīn)社莫斯科5月31日报道，英国《金融(róng)时报》援引知情人(rén)士的(de)话报道称(chēng)，乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基向北约各(gè)国领(lǐng)导人(rén)明(míng)确(què)表示，除非向基辅提供加入北约的路线图(tú)，否则他将(jiāng)不(bù)会出(chū)席(xí)7月举行的维(wéi)尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连(lián)斯基6月1日在(zài)访(fǎng)问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好了加入北约的准(zhǔn)备，基(jī)辅正在(zài)等待北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入(rù)北(běi)约一事，法(fǎ)国、德国等北约国(guó)家持反对(duì)意见。

　　德国国外长贝尔伯(bó)克当(dāng)地时间6月1日在奥斯陆(lù)参(cān)加北约(yuē)外长会(huì)期间表示，德国(guó)不认(rèn)为北约应该在近期内接纳乌克(kè)兰(lán)。此外，包括法国在内的(de)其他一些北(běi)约成员国也不希望乌克兰迅速成为北约成员国，而只是希望为乌克兰提供安全保障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市(shì)场情绪(xù)回暖影响下，大宗商品市场出现普(pǔ)涨(zhǎng)行情(qíng)。从海外宏观层(céng)面来(lái)看(kàn)，美(měi)国债务上限危机(jī)“闹剧”落幕，美国参议(yì)院通过债务上(shàng)限法(fǎ)案，暂时取(qǔ)消(xiāo)了政(zhèng)府31.4万亿(yì)美元的债务上限，避免了可能出现的美(měi)国有史以来首(shǒu)次违约，使(shǐ)得市场避险情(qíng)绪消退。同时在美联储本(běn)月会议或(huò)暂停加息的预期(qī)推动(dòng)下(xià)，美元(yuán)指(zhǐ)数回落至(zhì)一周(zhōu)低点，对风险资(zī)产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预(yù)期的数据(jù)改善了市(shì)场情绪，同时市场也在翘首等待新一轮稳(wěn)增(zēng)长政策的出台(tái)。

　　天胶(jiāo)价格重返万(wàn)二关口

　　周五，在市(shì)场情绪回(huí)暖的带动下，天然橡胶期货价(jià)格回升。截(jié)至收盘，天然橡胶期货主力合(hé)约站上(shàng)12000元/吨的整数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主力(lì)价格表现振(zhèn)荡(dàng)微升，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周国(guó)内天胶(jiāo)市(shì)场利好支撑疲软，胶价(jià)维持宽幅振荡格(gé)局(jú)。

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)两个月以(yǐ)来，天然橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱(hàn)灾(zāi)消息发酵(jiào)，后有收储传闻，然(rán)而天(tiān)然橡胶(jiāo)期价终究支撑不力，逐步归于平静。从整个5月行情(qíng)来看(kàn)，生意(yì)社指出(chū)，5月天(tiān)然橡胶行情上半月上行，下半月回调(diào)，全月(yuè)呈(chéng)倒“V形(xíng)”走势。生(shēng)意社(shè)商品行情分(fēn)析系统(tǒng)监测显示，5月(yuè)沪胶持续(xù)小幅波动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行情维持偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月天然橡胶盘(pán)面(miàn)微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息提振(zhèn)有(yǒu)小(xiǎo)幅上行(xíng)，但市场供多需少，终究无力(lì)支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期归来，市(shì)场(chǎng)传言称国储(chǔ)今年将(jiāng)收储10万(wàn)吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶价格(gé)应声(shēng)上涨，影响持(chí)续(xù)多日。直至5月(yuè)月中，收储传(chuán)闻叠加产区降(jiàng)雨，市(shì)场氛围再次提升，沪胶突破12300元(yuán)/吨，国产全(quán)乳(rǔ)现(xiàn)货(huò)胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证实(shí)，市(shì)场(chǎng)影响逐步消失匿(nì)迹。

　　可(kě)以看(kàn)到，继此前云南干旱传(chuán)闻发(fā)酵后，5月以(yǐ)收储为核心展开的新(xīn)一(yī)季交割品博弈仍然激(jī)烈。中信建(jiàn)投期货能化分(fēn)析师(shī)童长征(zhēng)表示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与下跌，与收储这一(yī)传闻息息(xī)相关。他指(zhǐ)出(chū)，国储收储的政治、战略意义大于经(jīng)济(jì)意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系国(guó)计(jì)民生、国(guó)防安全的重要战略物(wù)资。毫无疑问的是，对于全球来说，天然橡胶是严重过(guò)剩的。但要考虑到一个事实：中国的(de)天(tiān)然(rán)橡胶的自(zì)给(gěi)率不足(zú)20％，高度依赖进口。从(cóng)中(zhōng)国本身的(de)天然橡胶来说，是供不(bù)应(yīng)求的。因此，在当前诡谲多变的国(guó)际政治格局(jú)中，对(duì)天然橡胶的储备其(qí)实是有很(hěn)高的必要性。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻的收(shōu)储量为10万(wàn)吨，收储的(de)对象是国产全(quán)乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整(zhěng)个天然(rán)橡(xiàng)胶的年产量来说非(fēi)常小，不(bù)过才占0.7％，即(jí)便对中国全年的消费量来说(shuō)也只(zhǐ)占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说，对天(tiān)然橡胶整体的供求几无影响。但是如(rú)果(guǒ)收储的对象是交割品的话，性质(zhì)就不(bù)同了。因为目前全年国产全乳(rǔ)的最大产(chǎn)量不(bù)过(guò)30万(wàn)吨(dūn)（去年仅17万吨，今年估计(jì)在20万—25万(wàn)吨(dūn)），那么(me)收储的量其实占到(dào)相当(dāng)全年交(jiāo)割(gē)品产量的(de)1/3—1/2，这是非(fēi)常大的(de)一个比例。”在童长征看来，如果国储轮储橡胶事件成立，根据交割品(pǐn)的供求(qiú)判断影响(xiǎng)，再结合历(lì)史上收储的影响(xiǎng)，RU的(de)价(jià)格(gé)有可(kě)能会更上一层楼。但(dàn)是，由于整个(gè)事件(jiàn)的进程会非(fēi)常缓慢，价(jià)格的反应不(bù)会即刻见效。

　　供应旺(wàng)季来袭 基本面(miàn)难言乐观(guān)

　　进(jìn)入(rù)6月，伴随着物候条件的改变，产区全(quán)面开(kāi)割上量，橡胶供应旺季到来，然而天胶(jiāo)下游需求并(bìng)未有趋势性改(gǎi)善，胶价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安(ān)信期货能(néng)化分析(xī)师胡华钎告诉记者(zhě)，目(mù)前全球天然橡胶供应(yīng)进(jìn)入季(jì)节性的增产期，中国云南(nán)天然橡胶产区加速恢复开割(gē)，预计6月(yuè)中旬(xún)全面开割，海南(nán)产区已经(jīng)全(quán)面开割(gē)，海外越南天(tiān)然橡胶产(chǎn)区也(yě)全面开割，目前主(zhǔ)要产胶国产区逐(zhú)渐进入雨(yǔ)季，物候条(tiáo)件已经由差(chà)变好。但是由于目前(qián)天(tiān)然橡胶(jiāo)上游原料价格(gé)相(xiāng)对偏低，胶(jiāo)农割胶积(jī)极性(xìng)不高，加工厂(chǎng)利(lì)润也偏低，工厂加工积(jī)极性也(yě)不高。

　　大地(dì)期货(huò)橡胶研究(jiū)员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢复(fù)正常，产量逐渐(jiàn)增加(jiā)。目前云南产区(qū)大面积开割，预计后市仍有(yǒu)较(jiào)多(duō)降雨(yǔ)，干(gàn)旱情(qíng)况已(yǐ)得到缓(huǎn)解。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对(duì)正常。泰国(guó)东(dōng)北(běi)部产区逐(zhú)步上量，南(nán)部产出仍在低位，本周以及下(xià)周预计雨水较多。越南、柬埔(pǔ)寨产区已大面积开割，原料数量逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。同(tóng)时根(gēn)据(jù)历史降雨数(shù)据(jù)来看(kàn)，厄尔尼诺(nuò)现(xiàn)象(xiàng)下橡胶(jiāo)产区降雨量(liàng)虽然处于(yú)历史均(jūn)值(zhí)以(yǐ)下的概率(lǜ)较(jiào)高(gāo)，但(dàn)由于季(jì)节性的(de)因(yīn)素，降(jiàng)雨(yǔ)绝对数(shù)量仍(réng)然能够保(bǎo)证(zhèng)。因(yīn)此，他预(yù)计后市“厄尔尼(ní)诺”现象不会是引发行情上涨的(de)主要因素。

　　从需求端(duān)来看，东证衍生品(pǐn)研究院能化高(gāo)级分析师曹(cáo)璐表示(shì)，目前轮胎厂家外贸(mào)订单量较(jiào)为充足，对(duì)开(kāi)工(gōng)率形成一定支撑，加上轮(lún)胎用原(yuán)料价格(gé)处于(yú)低(dī)位，轮胎厂家开工积(jī)极性(xìng)尚(shàng)可。而内销市(shì)场需求表现依然偏弱(ruò)，各层级经销(xiāo)商仍以消(xiāo)耗前期库存为主(zhǔ)，对(duì)后市(shì)较为悲(bēi)观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资(zī)讯最新(xīn)数(shù)据显示，目前(qián)下游(yóu)外贸(mào)订(dìng)单充(chōng)足，加之内销订(dìng)单(dān)缺货现象仍存，企(qǐ)业排(pái)产积极性(xìng)不减。半钢胎样本企(qǐ)业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全(quán)钢胎厂开工小降，个别(bié)企业因(yīn)内销(xiāo)出货压力加大，为控(kòng)制成(chéng)品库存压力，存适度降(jiàng)负现象，全钢胎样本企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看(kàn)，胡(hú)华钎认为，目前天然橡胶基(jī)本面处于供需两弱的格局中，尤其(qí)是下游需求分歧较大。“主(zhǔ)要(yào)是不同(tóng)的市场主体预期不(bù)同，但是(shì)整体来(lái)说此(cǐ)前市场对今年(nián)的预(yù)期过(guò)高。从下游轮(lún)胎行(xíng)业来看，今年(nián)以来国内轮(lún)胎(tāi)开工、产量和(hé)出口(kǒu)同(tóng)比数据(jù)还(hái)是不(bù)错的，反映国(guó)内(nèi)实际需求并不差(chà)。但(dàn)是从(cóng)汽车(chē)行业来看，由于(yú)汽车(chē)刺激(jī)政策退出(chū)，今(jīn)年(nián)国内汽车(chē)市场相(xiāng)对疲软，价格(gé)战等负面消息较多(duō)，市场总(zǒng)体上偏(piān)悲(bēi)观。此外，青岛地区天然橡胶现货(huò)库存持续攀升(shēng)，有(yǒu)些人认(rèn)为是国内需求不行，但是其实是进口过(guò)多导致的。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要还是宏观面主导胶价(jià)走势，一(yī)方(fāng)面中(zhōng)国经济复(fù)苏(sū)进程、人民(mín)币汇(huì)率波动；另一(yī)方(fāng)面(miàn)美联储加息(xī)进程，以及美(měi)国银(yín)行危机和美债上限问题(tí)等。看向(xiàng)下半年，他认(rèn)为天然橡胶基本面仍(réng)然缺乏指引，只(zhǐ)有天气(qì)和轮储仍有可能“掀起(qǐ)波(bō)澜“，而宏观面预计比上半(bàn)年好(hǎo)，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国(guó)内经济回暖等(děng)，因此对天然橡(xiàng)胶市场不宜过度悲观(guān)。

　　“短期市场没有(yǒu)明(míng)确(què)方(fāng)向(xiàng)，主要跟随(suí)宏(hóng)观因素波动。”唐逸认为，“供应(yīng)端仍然是主导后市胶价走势的主(zhǔ)要(yào)因素(sù)，随着各产区开(kāi)割(gē)后产量逐渐增加，海外恢(huī)复速(sù)度仍然偏慢(màn)，预计(jì)干胶的数量并(bìng)不会少，包(bāo)括今年交割品(pǐn)的(de)数量(liàng)。我们(men)中期观点仍然(rán)偏(piān)空，后市预计(jì)存在下(xià)跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示，在供给(gěi)端没有天气(qì)影响的情况(kuà体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？ng)下，后续主导胶价的(de)因(yīn)素主要(yào)在需(xū)求(qiú)端。从下半(bàn)年来(lái)看，外需受海外经济衰退和汽车半导(dǎo)体短缺影(yǐng)响，预(yù)计难(nán)有起色。外需走弱也导致(zhì)海外(wài)货源(yuán)涌入(rù)国(guó)内，对(duì)国(guó)内现货端构成压力。内需方面，春节前市(shì)场(chǎng)基于内需复苏的逻(luó)辑，已经出现一波反弹行(xíng)情，但节后市场从交易(yì)预期(qī)开始转向(xiàng)交(jiāo)易(yì)现实，由于国内需求复(fù)苏不及(jí)预(yù)期，胶(jiāo)价(jià)因此持续(xù)承压(yā)运行。整体来看，她表(biǎo)示短期胶价(jià)基本面缺(quē)乏向上驱(qū)动，只有价格的(de)绝对低(dī)位才能刺激(jī)有(yǒu)效的去库和资金再次做多的意愿。后续还需继续关注(zhù)天气端是否有扰动(dòng)因(yīn)素(sù)，一旦(dàn)天气(qì)出现异常(cháng)状况，或将(jiāng)带来新的阶(jiē)段性(xìng)行情。（有删减）

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