5月迎来(lái)开门红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券(quàn)商(shāng)发布(bù)了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行(xíng)业来(lái)看，机(jī)械设备行业板块暂时是(shì)5月(yuè)机(jī)构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金(jīn)股，两(liǎng)者一(yī)定程度与中(zhōng)特估概念有所重叠(dié)。

　　而人(rén)工智(zhì)能(néng)/TMT产业(yè)出现(xiàn)分(fēn)化(huà)，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月(yuè)份行情走势(shì)相互印(yìn)证，传媒板块率先(xiān)突(tū)破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商贸零售的(de)关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的(de)金(jīn)股标(biāo)的集中度(dù)来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家(jiā)以上机(jī)构推荐(jiàn)，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的(de)逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策(cè)略盈(yíng)利(lì)，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主要与大(dà)盘(pán)行情的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股上(shàng)则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份(fèn)的投(tóu)资方向做(zuò)了预(yù)判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月(yuè)的(de)大盘的看法比较保守，建议(yì)多(duō)看少动，推荐较多(duō)的行业(yè)是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地产股的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股期权(quán)则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(jī)(包(bāo)括重大项目的陆续推出(chū)和开工)不会(huì)停止;同(tóng)时(shí)，管理层对(duì)信用风险及资产(chǎn)价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托(tuō)不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡格局，长期看二(èr)级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么(me)增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票(piào)供给(gěi)压力(lì)，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行(xíng)压力暂(zàn)时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出(chū)现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回(huí)落是衰退性的(de)，不意味(wèi)着(zhe)流动性出现主动式(shì)改善;风险偏(piān)好受(shòu)刚性(xìng)兑(duì)付打破预(yù)期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来(lái)说，中盘(pán)股如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键(jiàn)词(cí)：医药(yào)、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略(lüè)展望5月市场环境(jìng)，一些(xiē)积极因素正出(chū)现，将给市场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观(guān)预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪(xù)。从(cóng)管(guǎn)理层(céng)的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低，震(zhèn)荡市特(tè)征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的(de)微刺激下(xià)，市场对(duì)短期经济预(yù)期偏乐观(guān)，而实(shí)际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来(lái)自房地(dì)产等领(lǐng)域带(dài)来的经济下(xià)行(xíng)动能(néng)，基(jī)本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不全氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好(hǎo)都有不利(lì)影响。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本(běn)面(miàn)弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续(xù)维持弱势下跌格局。

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