本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货(huò)主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于下跌(diē)的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监(jiān)测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速下行(xíng)，直接原(yuán)因源于(yú)成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成材(cái)消费(fèi)持续低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价格下(xià)降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货(huò)价格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑(chēng)近月合约(yuē)价(jià)格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚需时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去(qù)年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期(qī)到港压(yā)力不大(dà)，疏港依(yī)旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存有望成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石(shí)二(èr)季(jì)度(dù)将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增(zēng)加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近(j吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市ìn)期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合约的吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市估值有(yǒu)中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价(jià)格(gé)中(zhōng)枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研(yán)究中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期(qī)将至，下周补库(kù)需求或(huò)有增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下(xià)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存(cún)补库(kù)对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚(shàng)未(wèi)有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需(xū)求(qiú)复(fù)苏力度。

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