市场(chǎng)再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布(bù)，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同日，上交所发文称，将在证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目(mù)前，市面(miàn)上(shàng)已有8只科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外还(hái)有(yǒu)2只(zhǐ)科创(chuàng)50成分(fēn)增(zēng)强(qiáng)策(cè)略ETF。业内人(rén)士表示，随着科创50ETF期权的(de)上市(shì)，市场投资者将拥(yōng)有更灵活的(de)风(fēng)险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定性都将有所提升，更多吸引(yǐn)资金(jīn)入市(shì)，也能更好地服务于(yú)科创(chuàng)板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以来，证监(外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么jiān)会(huì)组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行(xíng)之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，持(chí)续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指(zhǐ)数(shù)的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，证监(jiān)会称，科创50ETF期权(quán)科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是(shì)贯彻落实(shí)党的二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多(duō)元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业(yè)进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于(yú)科创50指(zhǐ)数场内期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据(jù)市场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提(tí)升(shēng)科创板(bǎn)吸(xī)引力(lì)和(hé)流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成(chéng)立(lì)，随后(hòu)，在(zài)2021年，又有4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF相继成立。截(jié)至目前，市(shì)场(chǎng)上科创50ETF合(hé)计规(guī)模外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么超900亿元，其中，规模最大(dà)华夏上证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同期非(fēi)货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位居(jū)第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管(guǎn)理工具的呼声(shēng)不断，由于涨(zhǎng)跌(diē)幅限制(zhì)比(bǐ)例为20％，投资者在投资科(kē)创(chuàng)板个股面临的价格波动(dòng)更大，因(yīn)此，随着(zhe)市场体量(liàng)不断扩张，风险管理需(xū)求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上(shàng)市，将(jiāng)会给投资者提供更加灵活的风(fēng)险管理工具，使(shǐ)得投资者更有效率管理风险的同(tóng)时，能够有更(gèng)多的时间和精力去关注标的对应上市公(gōng)司的(de)投资(zī)价值。”中(zhōng)山大(dà)学岭南学院(yuàn)教(jiào)授韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权推(tuī)出，相应(yīng)的ETF现货市场的容(róng)量(liàng)将(jiāng)有所(suǒ)扩(kuò)大，提供更好的流动性(xìng)，市场稳定(dìng)性提升；也将为市场带来更多的增量(liàng)资金(jīn)，更好地服务科创板上市企(qǐ)业。

　　事(shì)实上，ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了重要作用。截至目前(qián)，市场已上(shàng)市(shì)7只ETF期权(quán)，且(qiě)近(jìn)年来ETF期(qī)权市场上(shàng)新速度加(jiā)快。在(zài)去年，就有(yǒu)4只新(xīn)品种上市，包括(kuò)上交所旗下的(de)中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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