踩上AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内一度大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市(shì)值相比(bǐ)，公(gōng)司的基(jī)本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后(hòu)最差年报(bào)和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财报，公司(sī)实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同(tóng)时发布了2023年(nián)一季报，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达到近(jìn)33万，而截至去(qù)年底为(wèi)20万不(bù)到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度(dù)股(gǔ)东户(hù)数(shù)增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营(yíng)业收(shōu)入(rù)，净(jìng)利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年(nián)报(bào)显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出(chū)现不同程(chéng)度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网(wǎng)广告(gào)及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收入(rù)增长(zhǎng)，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯(sī)达(dá)克私有(yǒu)化(huà)退市(shì)回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度(dù)，三六零营(yíng)业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑(huá)。净利润的(de)表(biǎo)现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直(zhí)接下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零延(yán)续亏(kuī)损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入(rù)下降及对联营企业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火(huǒ)。因三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季(jì)报出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零(líng)的投资者(zhě)人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六个季度(dù)保持基本不变，但到了今年一季度(dù)末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权(quán)投资机构为代表的(de)十大股东(dōng)却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大股东(dōng)名单(dān)显示，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发(fā)助力(lì)壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银(yín)川）股权投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车(chē)新(xīn)势力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三(sān)年累计亏(kuī)损(sǔn)已经超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零曾(céng)公告(gào)，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资(zī)权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全(quán)资子(zi)公司(sī)三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用(chí)有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用(liù)零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协(xié)议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的(de)估值已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持(chí)有股权的账(zhàng)面(miàn)值出现较大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器(qì)确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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