看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年(nián)和一(yī)年来(lái)新高，综合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创去(qù)年5月以来新(xīn)高。其中的分项(xiàng)指数释放(fàng)价格(gé)压力再(zài)度升温的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球(qiú)的(de)经济(jì)学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价格压力(lì)的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中集(jí)体(tǐ)下(xià)跌；美国国债(zhài)价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年(nián)期美债收益(yì)率一(yī)度较(jiào)日内低(dī)位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所(suǒ)创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(x燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗īn)日高。

　　在美联(lián)储官员最近一(yī)再表(biǎo)态支持继(jì)续加息后，黄(huáng)金(jīn)大幅回(huí)落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周(zhōu)五(wǔ)回(huí)落(luò)而全周累计(jì)由涨转跌(diē)；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫，在中国公布(bù)3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市(shì)场开始(shǐ)担(dān)心中国的进口铜(tóng)需求，加之全(quán)周经(jīng)济(jì)增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国能源部(bù)公布(bù)上(shàng)周库(kù)存不降反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准利率(lǜ)由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从(cóng)75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行(xíng)也(yě)已(yǐ)经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷(tíng)央(yāng)行在周(zhōu)四的(de)声(shēng)明中表示(shì)，此次加息主要(yào)是由于(yú)3月该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总(zǒng)量变化(huà)，以(yǐ)对(duì)利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增(zēng)速；同(tóng)比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在(zài)各类商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和交(jiāo)通运输等方(fāng)面价(jià)格波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原(yuán)因包括国际(jì)大宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今(jīn)年(nián)初(chū)阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场(chǎng)预(yù)期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地(dì)区持续(xù)遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭(xí)击，超过1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风(fēng)暴(bào)预测中(zhōng)心表示，强雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿(yán)海(hǎi)地区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄(é)河上游到(dào)五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社(shè)报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电(diàn)台主持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在保(bǎo)守派中拥有了一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分(fēn)析师(shī)聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场预期经济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内经济(jì)处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于(yú)历(lì)史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工(gōng)作日(rì)少，假期多(duō)，最终数量出现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物(wù)柴油(yóu)生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端(duān)的需求(qiú)驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕(zōng)榈油(yóu)库存同样偏低(dī)，导致近月产(chǎn)地报(bào)价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内(nèi)持续(xù)去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总(zǒng)体(tǐ)利于产量(liàng)恢复(fù)，近期棕(zōng)榈(lǘ)果(guǒ)价格下(xià)跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取(qǔ)消了(le)棕榈油订单。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油(yóu)低(dī)库(kù)存支撑价(jià)格，但中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来的(de)MPOB数(shù)据的超预期去库继续(xù)支撑(chēng)近月价格，但是2月印(yìn)尼产(chǎn)量位于(yú)历史(shǐ)同期最(zuì)高位(wèi)，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆的集中出(chū)口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费(fèi)以及印度消费(fèi)暂无(wú)明显增量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持(chí)逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈(chén)界正分析称，当前(qián)国内库存较(jiào)高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月(yuè)进口(kǒu)利润(rùn)倒(dào)挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给出了(le)进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据(jù)显示，3月份全(quán)国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基(jī)差因此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一般，成交不(bù)多，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从(cóng)菜(cài)豆油现(xiàn)货(huò)价差由负(fù)转正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产(chǎn)品分析师傅(fù)博表示，目前来(lái)看，菜油仍(réng)然(rán)缺乏(fá)上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油(yóu)现货(huò)价格(gé)跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的(de)累库程(chéng)度(dù)还算正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的(de)基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油(yóu)政(zhèng)策执行不及(jí)预期，对于植物(wù)油(yóu)消费增(zēng)速不会(huì)像之前那么(me)高(gāo)。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开始收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国(guó)内的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中到港的(de)影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续继续维持高(gāo)位运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库(kù)存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下(xià)周将会继(jì)续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽(zǐ)进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口量预计(jì)会(huì)维持高位(wèi)，特别(bié)是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜(cài)油的供应并没有大(dà)幅收(shōu)缩的(de)预期。同(tóng)时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需(xū)要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘面利润(rùn)打开，未(wèi)来菜(cài)油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到菜油供应(yīng)压(yā)力的(de)影响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后(hòu)期国(guó)内的(de)供应也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后(hòu)续需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情况(kuàng)，关注是否会有新(xīn)增供(gōng)应(yīng)或者上游成本端的(de)变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库(kù)情况和国内(nèi)豆油的(de)价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后其他地方(fāng)油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复，下周开始(shǐ)周(zhōu)度压榨(zhà)量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量(liàng)接(jiē)近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持(chí)续2个(gè)月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复(fù)开机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由(yóu)于部(bù)分工厂(chǎ燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗ng)仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低(dī)位，下周开(kāi)机预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提升。上周库存小幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史同期(qī)低位(wèi)，预(yù)计下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的是，豆油(yóu)的需求并(bìng)不乐观(guān)。傅博(bó)表示(shì)，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油(yóu)和(hé)菜(cài)油价格贵，随着华(huá)东、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的(de)消费(fèi)替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替代(dài)正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加工、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油需求也会因为(wèi)豆油(yóu)价格过高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游节(jié)前备(bèi)货不(bù)积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季(jì)美豆的播(bō)种生(shēng)长情况将决(jué)定豆油盘(pán)面的相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应(yīng)增加而需(xū)求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库(kù)加基差(chà)下行(xíng)的(de)预(yù)期，即豆(dòu)油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应压(yā)力进行了一波交(jiāo)易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应的边际(jì)变化(huà)和需(xū)求(qiú)预期都预(yù)示豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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