踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三(sān)六(liù)零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差(chà)年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财(cái)报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报(bào)一出，股吧(ba)等平台(tái)投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担(dān)心(xīn)公司下周一股(gǔ)价(jià)走势(shì)，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零(líng)截至(zhì)3月(yuè)31日(rì)的(de)股东数达到(dào)近33万(wàn)，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也(yě)就是股(gǔ)价(jià)暴涨的(de)一季度股东户数(shù)增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了(le)其重要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财(cái)务数据(jù)，后者录得133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资(zī)损失(shī)。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截(jié)至(zhì)报告期(qī)末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三个(gè)出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江(jiāng)山(shān)的(de)互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年(nián)度(dù)，三(sān)六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的表现(xiàn)则更(gèng)差(chà)，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下(xià)滑七成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零(líng)延续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收入下降及(jí)对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大(dà)幅减持

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在(zài)训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的看(kàn)好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发(fā)不可收(shōu)拾(shí)，短短(duǎn)不(bù)到两个月(yuè)涨(zh一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思ǎng)幅接近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零年报(bào)和一(yī)季(jì)报出(chū)炉(lú)后(hòu)，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六(liù)零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续(xù)六个季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但到了今(jīn)年一季(jì)度末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权投资(zī)机(jī)构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度(dù)“北京(jīng)中关村资本(běn)基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计(jì)减持(chí)超约8500万股，即便按一季(jì)度(dù)均价计(jì)套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财(cái)报(bào)，也首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大(dà)，而(ér)三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的(de)增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六零全资子公(gōng)司三六(liù)零私募(mù)基金拟将(jiāng)其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东方签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于(yú)对(duì)外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六(liù)零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估(gū)值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零(líng)持(chí)有股权的(de)账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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