今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)关注，而(ér)公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸引了多位(wèi)明(míng)星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业务(wù)的(de)人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人(rén)工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持(chí)仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重(zhòng)仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一(yī)只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的(de)市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到(dào)来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯片产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需求(qiú)端将(jiāng)对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边(biān)缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设(shè)备(bèi)材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的制裁已经到(dào)了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在国(guó)内设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美国的(de)制(zhì)裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了(le)突(tū)飞猛(měng)进的增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于(yú)下行周期的(de)大背景下，国产替代进程加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大(dà)跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季(jì)度末(mò)规模已(yǐ)达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)基金(jīn)的话(huà)题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只基(jī)金在(zài)一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.5劲仔深劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼8％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也(yě)从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度新进了(le)海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收(shōu)增长起了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智(zhì)能(néng)领域提(tí)提供以芯片为基(jī)础的(de)解(jiě)决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内(nèi)的(de)四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了(le)兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互(hù)联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告(gào)期内维持(chí)了(le)较(jiào)高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的(de)优秀(xiù)公(gōng)司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金(jīn)总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕(y劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼ù)配(pèi)置(zhì)A股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配置(zhì)港股比例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务(wù)、中国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航(háng)光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于(yú)对(duì)经(jīng)济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济(jì)复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股(gǔ)中(zhōng)可能(néng)面(miàn)临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超出了(le)我们的预(yù)期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业(yè)的定价(jià)出现(xiàn)了较(jiào)为显著(zhù)的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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