近期(qī)交易商协(xié)会的(de)监管处罚力无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释度明显加大，虽(suī)然债券市场参与主体愈发丰富多(duō)元(yuán)，市场(chǎng)竞(jìng)争程度更趋激烈，但(dàn)监(jiān)管底线不(bù)能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对(duì)建设银(yín)行(xíng)启(qǐ)动(dòng)自律(lǜ)调查，这是两天内第二家被要(yào)求自律调查(chá)的大行。今年(nián)以来，交易商协会已对多家金融机构启(qǐ)动自律调查(chá)，监(jiān)管(guǎn)力度在持续加大。

　　多家金融机构接连(lián)被通(tōng)报(bào)

　　5月11日，中国银(yín)行间市场交易商(shāng)协会（下称“交易商协会”）网(wǎng)站显示，基于监(jiān)管部门反馈(kuì)线索，依据《银行间债券市场自律处分(fēn)规则》，交易商(shāng)协会已对中(zhōng)国建设(shè)银(yín)行股份有(yǒu)限公司(sī)债务融资工具(jù)承销(xiāo)业(yè)务涉嫌违规(guī)行为开展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销(xiāo)非金(jīn)融(róng)企业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企业(yè)承销发行债券4645.17亿(yì)元(yuán)。2022年，该(gāi)行(xíng)支持优质头部(bù)房地产企(qǐ)业债券融资需求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元债务(wù)融(róng)资工具，房地产(chǎn)并购(gòu)票据(jù)22.9亿(yì)元。

　　交易商(shāng)协会(huì)的监管力度在近期(qī)持续(xù)加大。就在5月9日，交易商(shāng)协(xié)会官网(wǎng)发布信(xìn)息，针对中国进出口银行金(jīn)融债券发行(xíng)涉嫌违规行为，以及中(zhōng)国民生银(yín)行承销业(yè)务涉嫌(xián)违(wéi)规行为已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大(dà)连银(yín)行、郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西银(yín)行、青岛(dǎo)银行和粤财信托共(gòng)5家机构涉及(jí)债券业务违(wéi)规(guī)被(bèi)点名。具体(tǐ)来说(shuō)，交易商协会通(tōng)过深入调查(chá)发现，大连银行等多家机构存在债券(quàn)代持交易等违规行为(wèi)。其中(zhōng)，大连(lián)银(yín)行通过做市业务方式，每日滚动开展(zhǎn)买卖方向(xiàng)相反(fǎn)、清算速度不(bù)同的现券(quàn)交易，代持(chí)利率债活跃(yuè)券，且规(guī)模(mó)较(jiào)大(dà)；郑州银行(xíng)、江(jiāng)西银行和青岛银行，内控执行不严或流(liú)于形式(shì)，未有效评估交易合理性，作(zuò)为中间方以现券买卖或做(zuò)市等方式(shì)参与债券代持交易链条，交易笔数(shù)和金额较大(dà)。

　　今年4月，工商(shāng)银(yín)行(xíng)已被启(qǐ)动自律调查。相关公告称，交(jiāo)易商协会在日常监测(cè)工(gōng)作(zuò)中(zhōng)发现(xiàn)，工商银行主承销的多期债务(wù)融资工具发(fā)行定(dìng)价严重偏(piān)离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市(shì)场(chǎng)自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网站披(pī)露，近期在查(chá)处四平(píng)市城市发展(zhǎn)投资(zī)控股(gǔ)有限公(gōng)司案(àn)件时，发现吉林银行、吉林(lín)亿联银行因(yīn)违规收取(qǔ)发行人大额财(cái)务资(zī)助无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释，涉嫌(xián)违反银行间债券(quàn)市场自律管(guǎn)理(lǐ)规则，被交易商协会进(jìn)行自律调查。一同被开展自(zì)律调查的还有光大(dà)证券(quàn)、富国资产管理（上海(hǎi)）有限公司两家(jiā)金融机构。

　　交易(yì)商协会监(jiān)管(guǎn)处罚力度加强

　　根据交易商协会通(tōng)报的数据，2022年全年，交易商(shāng)协会共(gòng)对(duì)68起涉嫌(xián)违规案件(jiàn)立案调(diào)查，开展自律调查和自律问询103次，作(zuò)出各(gè)类自律处分99家（人）次，涉及35家发(fā)行人和信用增进机构、4家主承销商、3家会计师事(shì)务所、1家律(lǜ)师事(shì)务所、2家其他类型机构和54名直接责任人(rén)。作(zuò)出的处分中(zhōng)，警告及以上(shàng)占比超过五(wǔ)成，15家机构被暂停一定期限业(yè)务，12位责任(rèn)人被认定不适(shì)当人(rén)选。

　　梳(shū)理通报来看，被通报的原(yuán)因包括低价包(bāo)销(xiāo)多期债务融资工具，影(yǐng)响了市场(chǎng)正常秩序；部(bù)分债务(wù)融资工(gōng)具未按照发行文件约定(dìng)开展余(yú)额(é)包(bāo)销(xiāo)，个别债务融资(zī)工(gōng)具挤占了(le)其他(tā)投资人的正常投标，违背(bèi)了公平公正原则，并(bìng)影响了发行利率，对市场正(zhèng)常秩序(xù)造(zào)成了一定不良影响。

　　通(tōng)报指出，银行间债券市场参与机构在从事相关业务过程中，务必牢固树立(lì)市场(chǎng)责任意识，严格(gé)遵守相关监管规定和自律(lǜ)规(guī)则要求，合规展业，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商(shāng)协会表示(shì)，做市商作为(wèi)银行(xíng)间市(shì)场基石机构(gòu)，承担着提高(gāo)市场流动性、促进价格发现(xiàn)的重(zhòng)要(yào)作用，应切(qiè)实提升做市(shì)交易能(néng)力，加(jiā)强内部控制和风险管理，确保合(hé)规稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债(zhài)券市场参与(yǔ)主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞(jìng)争程度更趋(qū)激烈，但监管(guǎn)底线不(bù)能破(pò)戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管专家(jiā)周毅钦对《国际金(jīn)融报》记者表示，可以看到，银行间交(jiāo)易商协会将继续贯彻(chè)落(lu无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释ò)实监(jiān)管从严要求，以严格自律惩戒向市场(chǎng)传递“零(líng)容忍”的清晰(xī)信(xìn)号，引导市场(chǎng)各(gè)类主(zhǔ)体归位尽责，维护市(shì)场良好秩序。债(zhài)券(quàn)承销机构(gòu)作为(wèi)债券市场的(de)“看门人”，对(duì)于商业(yè)银(yín)行特别是国有大行(xíng)来说，也需要肩(jiān)负起相应的公序(xù)责任，切实维护(hù)好行业的良(liáng)性(xìng)竞(jìng)争生态。

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