美(měi)国债务违约(yuē)的风险比以(yǐ)往任何(hé)时候都(dōu)要大，并有可(kě)能将全(quán)球市场推入一(yī)个全新(xīn)的痛(tòng)苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资(zī)者(zhě)应(yīng)如何保(bǎo)护自身(shēn)的财富呢？对(duì)此(cǐ)，一(yī)份业(yè)内机(jī)构的最新调查(chá)揭露出(chū)了业内人士眼下(xià)的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者(zhě)进行的调查，对于那些寻(xún)求(qiú)避风港的(de)人来说(shuō)，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务(wù)上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业(yè)人士表示，如果美(měi)国(guó)政府(fǔ)未能履(lǚ)行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注目的，或许(xǔ)是其(qí)他替代(dài)对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在(zài)美国债务(wù)违(wéi)约情况下，第(dì)二(èr)大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分(fēn)析师也(yě)认为，债券持有(yǒu)者最(zuì)终会得到(dào)偿付——只是要(yào)晚一(yī)些。事实(shí)上，即便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年(nián)债务上(shàng)限危机中，当时标准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传统避(bì)险货(huò)币也有一些拥趸，但(dàn)它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被一些(xiē)投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散(sàn)户投资者在(zài)美国债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发出警(jǐng)告，如果债务(wù)上限僵(jiāng)局在大限前(qián)得不到解决，可能(néng)会(huì)发生什么。美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登提(tí)醒称，“整(zhěng)个(gè)世(shì)界都(dōu)将面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历的最严(yán)重的债务上限(xiàn)危机(jī)。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之(zhī)前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍(réng)表明实(shí)际违(wéi)约的可(kě)能(néng)性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和(hé)ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查biǎo)示(shì)，“考虑到选民(mín)和国会的(de)两(liǎng)极分化，风险比以前(qián)更高。双方都(dōu)如此(cǐ)顽(wán)固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味着他们有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金进行对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提振，然后(hòu)是银行业危机和美国债务(wù)违约引发的避险(xiǎn)需(xū)求，目前(qián)现货黄金仅略低(dī)于本月早些时候触及的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多数投资者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然而(ér)，对(duì)于如果美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国(guó)国债将走软。基准美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常(cháng)短的国(guó)库券收(shōu)益率，这些短期(qī)国库券被(bèi)认为(wèi)最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高(gāo)的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这(zhè)批票据最(zuì)为(wèi)接近美国财政部长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触(chù)发(fā)的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查和(hé)其(qí)他收(shōu)入措施中获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定价也表明了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国债收益率推至了当(dāng)时的(de)创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿(yì)美(měi)元(yuán)的全(quán)球股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业投资者对标普500指数的(de)前景预测，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券(quàn)利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们(men)确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限的压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还认为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经(jīng)对美元造成(chéng)了一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违约，美元(yuán)作为全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要储备货币的地(dì)位将(jiāng)面临风险。

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