金融界4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘(pán)收盘，商品期(qī)货(huò)跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪(hù三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗)锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅方(fāng)面(miàn三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗)，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但(dàn)是(shì)驱动有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽松(sōng)的预期(qī)下，存在累库和订(dìng)单下滑(huá)导致(zhì)的现货价格下降(jiàng)，近几周现货也基本(běn)兑现，期(qī)货重心下(xià)移。从09可能(néng)的向上(shàng)驱动来看(kàn)，检修、可流通现(xiàn)货(huò)、投(tóu)产延(yán)迟(chí)这三点可能会构成反弹的驱动。而(ér)目(mù)前来看，投产的变数(shù)预计不大；中游库存偏低，但(dàn)是现货(huò)反馈并不(bù)存在(zài)缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依(yī)旧是等待检修(xiū)的兑现(xiàn)造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象(xiàng)，但是驱(qū)动依(yī)旧是等待检修兑(duì)现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等(děng)待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现(xiàn)环比和同(tóng)比上(shàng)都是相(xiāng)当出(chū)类拔萃，日均(jūn)水平持(chí)平去年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产(chǎn)的(de)表(biǎo)现并不匹(pǐ)配。同时，我(wǒ)们(men)观察到(dào)下游原片库存基本(běn)补至2022年年初水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我们还是(shì)得考虑梅(méi)雨(yǔ)季的因素，往年下(xià)游存在压缩原片库存的(de)可能性。但(dàn)是从近期(qī)的现(xiàn)货反馈来看，各(gè)家玻璃厂继续(xù)上调现货价格，产销维持在较高水平(píng)，因此近月确(què)实难(nán)以出(chū)现(xiàn)回(huí)撤，总(zǒng)体还(hái)是(shì)正套思路。

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