投(tóu)资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还(hái)需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达(dá)公(gōng)司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破(pò)万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中(zhōng)国(guó)官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型(xíng)行业，并(bìng)将为社(shè)会带(dài)来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加(jiā)大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注(zhù)热(rè)情也是(shì)持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内(nèi)容(róng)生成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布局(jú)英伟达(dá)或相关概(gài)念股(gǔ)。交(jiāo)易(yì)软件通达(dá)信推出了英伟达(dá)概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一(yī)共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业务(wù)上(shàng)的合作(zuò)。从公募基金一季(jì)度末的数据来(lái)看(kàn)，部(bù)分(fēn)被纳入(rù)重仓股(gǔ历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么)名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达(dá)公司股(gǔ)票的公募(mù)基(jī)金(jīn)主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高(gāo)的是(shì)广发全球精选，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解决方(fāng)案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中(zhōng)心业务的(de)营收创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)，远好于(yú)市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资(zī)机(jī)会的投资(zī)者(zhě)而言，英伟达和(hé)微软在内(nèi)的众多美股科(kē)技股(gǔ)公司是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来(lái)看(kàn)，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命(mìng)最新的(de)突破口(kǒu)。能(néng)够率先建立起良好商(shāng)业(yè)模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特(tè)质，他(tā)们的中长期(qī)基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业(yè)成(chéng)交热度(dù)上(shàng)升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体(tǐ)营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业整(zhěng)体仍(réng)处于主动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业(yè)并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑(chēng)的(de)情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的(de)例证。而从未(wèi)来的(de)一(yī)段时(shí)间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导体设备业(yè)绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势(shì)值(zhí)得期待(dài)，但投资(zī)需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热(rè)必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存(cún)在着较(jiào)大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技(jì)术、真(zhēn)正具(jù)有核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在(zài)未来的(de)业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景气(qì历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么)亏了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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