踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六(liù)零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚(hūn)也被市(shì)场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司(sī)的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和(hé)一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下(xià)周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不(bù)到，也(yě)就是(shì)股价暴涨的一季度股东(dōng)户数(shù)增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝光了其重要投(tóu)资(zī)企业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年的(de)财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年(nián)报显示，截至报告(gào)期末，公司总资产为3两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度86.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有三(sān)个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的(de)互联网(wǎng)广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度(dù)，三六(liù)零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营(yíng)业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公(gōng)司称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入(rù)下降(jiàng)及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六(liù)零有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为在训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司(sī)及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎也(yě)在(zài)不同场合、通过不同(tóng)渠(qú)道表达对(duì)大模型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零(líng)股价2月(yuè)7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年(nián)初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所(suǒ)回(huí)调，公(gōng)司股价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零(líng)年报和一(yī)季(jì)报(bào)出(chū)炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截(jié)至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续(xù)六个季度保持基本不变，但到了今年一季(jì)度末股东数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以股权投资机(jī)构为代表(biǎo)的十(shí)大股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东(dōng)名单(dān)显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有限(xiàn)公司(sī)-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹号(hào)投资基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘(yuán)股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按(àn)一季度均价计套(tào)现(xiàn)金额(é)也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次(cì)把(bǎ)其(qí)投资企业、造(zào)车新势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资权(quán)。具(jù)体来看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基金拟(nǐ)将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又发布(bù)对外投(tóu)资进展公(gōng)告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方(fāng)签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制(zhì)改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的(de)持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大(dà)投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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