财(cái)联社6月3日讯（编辑(jí) 刘(liú)越）啤(pí)酒(jiǔ)行业具备(bèi)明显的淡旺季特征(zhēng)，其(qí)中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季(jì)。夏天(tiān)历来是啤酒企业的“兵家必(bì)争之地”，而年内(nèi)火爆的(de)淄博烧烤(kǎo)一(yī)定程(chéng)度上助力啤酒(jiǔ)行业“淡季不淡”，盛夏旺季更是值得投资(zī)者期(qī)待。

　　从一(yī)季度(dù)业(yè)绩来(lái)看(kàn)，燕京啤(pí)酒以近74倍的同比增速(sù)“一(yī)骑绝尘”，青(qīng)岛(dǎo)啤酒、重庆(qìng)啤酒、珠江啤酒的同比增速也分别(bié)达(dá)到28.86%、13.63%和22.15%，其中青(qīng)岛啤酒单季度营收突破(pò)百亿元。但包括百(bǎi)威亚太、兰州(zhōu)黄(huáng)河和西藏(cáng)发展在内的外资系啤酒公司基本面仍(réng)然堪忧(yōu)，业(yè)绩下滑或亏(kuī)损，本土与外资两大阵营的分化明显(xiǎn)。

　　去年消费(fèi)整体偏低迷，啤酒行业则堪称一抹亮色。民(mín)生证券(quàn)王言海5月8日(rì)发布的研报指(zhǐ)出，2022年啤酒板块营(yíng)收稳增、归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)高增(zēng)；2023年伴随疫情扰动(dòng)褪去，下游场(chǎng)景逐(zhú)步复苏(sū)，叠加成本(běn)压(yā)力(lì)边际(jì)缓解，23Q1营收、利润相比(bǐ)去年同期明显提速。国盛证券符蓉(róng)预计2023年将是啤(pí)酒龙头(tóu)弱势区域持续(xù)扭亏、释放(fàng)利润的一年(nián)。

　　外资啤酒在中(zhōng)国市场颓势(shì)明(míng)显(xiǎn) 大(dà)鱼(yú)吃小鱼后“五(wǔ)强争霸”格(gé)局或(huò)成“一(yī)超多强”？

　　从二级市场(chǎng)表现来看，华润啤(pí)酒(jiǔ)和青岛啤(pí)酒(jiǔ)自2020年阶段低点(diǎn)迄今(jīn)股价累计最大涨幅分(fēn)别达159%和(hé)187%，前者目前总市值超1600亿港元，后者总市值超1300亿元。燕京啤酒、重庆(qìng)啤酒和珠江(jiāng)啤(pí)酒股(gǔ)价同(tóng)期累计(jì)最大(dà)涨幅(fú)分别达154%、335%和135%。值得注意的是，自2021年高点(diǎn)迄今重庆(qìng)啤(pí)酒股(gǔ)价(jià)跌近(jìn)六(liù)成，珠江(jiāng)啤酒则(zé)跌超三(sān)成。

　　上世纪80年(nián)代中国实施(shī)“啤酒专项(xiàng)工程”后，啤(pí)酒(jiǔ)产业兴起(qǐ)，北京的燕(yàn)京(jīng)、上海的力(lì)波、福建的惠泉、新疆(jiāng)的乌(wū)苏(sū)、兰州的黄河、重庆的(de)山城、四(sì)川的蓝剑、桂林的漓泉、河南(nán)的(de)金星、陕西的汉斯(sī)等，几乎(hū)每座城(chéng)市都拥(yōng)有自己的(de)啤酒厂。

　　经过“大(dà)鱼吃小(xiǎo)鱼”的阶(jiē)段后，2016年，中(zhōng)国(guó)啤酒(jiǔ)市场(chǎng)五强(qiáng)争霸，华(huá)润啤酒、青岛(dǎo)啤酒、百(bǎi)威英博、嘉(jiā)士伯、燕京(jīng)啤(pí)酒的市场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的(de)2021年，行业CR5从74.7%提(tí)升至92.9%，华鑫证券孙山山4月24日发布(bù)的研(yán)报罗列五大巨头(tóu)的具体市(shì)场份额，华润啤酒(jiǔ)、青岛啤酒、百威亚太（百(bǎi)威英(yīng)博子(zi)公(gōng)司）、燕京啤酒、嘉士伯(bó)市占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格局(jú)。

　　孙(sūn)山山指出，我国(guó)啤酒行业CR1市占率属于中等水平，市场集(jí)中度仍有提升空间(jiān)，待(dài)CR1市占率提升后头部企业将有望进(jìn)一步提(tí)升盈利水平。分析人士指出，如果“大鱼吃大(dà)鱼”的市场趋势不(bù)变，经过一段时间(jiān)的此(cǐ)消彼长，持续多年的“五强(qiáng)争(zhēng)霸”格(gé)局，将演变为“一超(chāo)多强”：华润啤酒把青岛(dǎo)啤酒和百威英博甩(shuǎi)开，燕京啤酒追(zhuī)上来，形(xíng)成1+3的主流啤酒阵营。

　　值得注(zhù)意的是，这几年，外资啤(pí)酒(jiǔ)在(zài)中国市场颓(tuí)势明(míng)显，百(bǎi)威英博销量(liàng)下(xià)滑，一手扶持(chí)的嫡系珠江啤酒2022年净利同比下降2.11%；嘉士伯预测2023年的营(yíng)业(yè)利润增长将低于(yú)去年的水平，研报指(zhǐ)出重(zhòng)庆啤酒为(wèi)嘉士伯(bó)在华运营(yíng)啤酒资产(chǎn)唯一平台，并将乌苏啤酒、1664，以及嘉士伯啤(pí)酒在中(zhōng)国多个地区(qū)的(de)销售(shòu)权划归重庆(qìng)啤(pí)酒。

　　主流厂商纷纷提价 占据高端如同坐拥印钞机？

　　分(fēn)析人士指出(chū)，这几年啤酒行业的业绩增长，多(duō)亏了高端化(huà)。此(cǐ)前多年，高(gāo)端啤酒市场主要(yào)由外资啤酒(jiǔ)百威英博、嘉士(shì)伯、喜(xǐ)力等品牌牢牢(láo)掌控。近年来，本(běn)土啤(pí)酒(jiǔ)开始发(fā)力。以销量最大(dà)的华润雪花啤酒为例(lì)，早年畅销大江(jiāng)南北的大(dà)绿棒子，现在已经很难见(jiàn)到(dào)了，各种(zhǒng)纯生、原浆、精酿、鲜(xiān)啤(pí)大行其道。

　　孙山(shān)山指出(chū)，啤酒行业处于产业(yè)链(liàn)中游，对上游(yóu)成本敏感，大(dà)麦、玻璃、易拉罐、瓦楞(léng)纸为影响1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022(xiǎng)啤酒成(chéng)本主(zhǔ)要材料；下(xià)游(yóu)终端议价能力(lì)较(jiào)强，进(jìn)入存量竞争时代后(hòu)，企业为向高端化转型已(yǐ)多次实施提价举措。符(fú)蓉指出，2023年餐(cān)饮等现饮(yǐn)消费场景恢复将加速各啤酒(jiǔ)龙头(tóu)产(chǎn)品结构优(yōu)化(huà)、加速高(gāo)端(duān)化进程，2023年吨价(jià)提升(shēng)幅度或不弱于成本催生普(pǔ)遍提价的2022年。

　　整体(tǐ)性的提价，近几(jǐ)年(nián)时有发生(shēng)。啤酒提(tí)价涨幅、频次、企(qǐ)业(yè)参与数量高增，提价区域由部(bù)分(fēn)到全国。仅在2022年，华润(rùn)啤酒、青岛啤酒、嘉(jiā)士伯等(děng)主流厂商纷纷提价，中(zhōng)高低档均有所涉及。勇闯天(tiān)涯出厂价提升0.5元左右，崂山啤酒零(líng)售价(jià)从3-4元提升至5-6元，乐堡、重啤、乌(wū)苏提(tí)价3%-8%。就在前(qián)几年，中(zhōng)国啤酒(jiǔ)市场的产品价格(gé)稳定在3-5元区间(jiān)，如(rú)今，已经整体进入(rù)了6-8元价格带(dài)。甚至，巨头们(men)纷(fēn)纷推出千(qiān)元(yuán)啤(pí)酒，华(huá)润啤酒(jiǔ)的“醴”，青岛啤(pí)酒(jiǔ)的(de)“一世(shì)传奇”，百威啤(pí)酒的“大师(shī)传(chuán)奇(qí)”，都是为了继续突破价格天花板。

　　▌青岛啤酒：中档高(gāo)端(duān)齐发力 高(gāo)端化势(shì)能锐不可挡

　　华(huá)鑫证券指出，在百(bǎi)元级产品(pǐn)上(shàng)，青岛(dǎo)啤酒率(lǜ)先(xiān)在(zài)2020年率(lǜ)先推出“百年之旅”，售价388元(yuán)，并(bìng)在(zài)2022年推(tuī)出(chū)价值(zhí)1399元的“一世传奇”；超高端产品方(fāng)面，青岛啤(pí)酒布局丰富，产品(pǐn)价位(wèi)最高，均(jūn)价约29元/瓶，最高达72元/瓶。

　　西南证(zhèng)券(quàn)朱会振4月29日(rì)发布(bù)的研报指出(chū)，青岛啤酒中档高(gāo)端(duān)齐发力，高端化势能锐不可当。产(chǎn)品端方(fāng)面，公司在坚持(chí)纯生(shēng)系及经(jīng)典(diǎn)系(xì)“1+1”品牌战略(lüè)基(jī)础上，进一步提升中档崂山(shān)品牌(pái)占(zhàn)比，并(bìng)借助桶啤、白啤等高端产(chǎn)品放(fàng)量(liàng)，带动整体产品结(jié)构持续升(shēng)级。随着23年(nián)现饮场景全(quán)面复(fù)苏叠加去年(nián)Q2以来(lái)低基(jī)数(shù)效应，预计(jì)公司(sī)全年业绩将(jiāng)维持(chí)高增。

　　▌华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)：收购喜力如虎(hǔ)添翼 但目(mù)前主要销(xiāo)量(liàng)来自中低端产(chǎn)品

　　2019年(nián)，华润啤酒收购喜力(lì)中国正式完成交割(gē)。1863年创立于荷兰(lán)的喜(xǐ)力，旗下拥(yōng)有上百(bǎi)家酒厂(chǎng)，连续多年跻身世界500强榜单。而(ér)收购方华(huá)润啤酒，满(mǎn)打满(mǎn)算也才30岁，借此拓展高端市场(chǎng)。华鑫证券指出，华润啤酒高端及超(chāo)高端(duān)产(chǎn)品仅占其收入占比(bǐ)17%，而经(jīng)济(jì)型(xíng)（5元以(yǐ)下）产品收入占比达47%，表明目(mù)前市场更加(jiā)认(rèn)可、熟悉其经济型(xíng)产品如勇闯(chuǎng)天(tiān)涯(yá)等(děng)，但对(duì)其高(gāo)端(duān)产(chǎn)品认知度或接(jiē)受度相(xiāng)对偏(piān)低。公司提(tí)价(jià)空间较大，高端(duān)化完成后利润可期。

　　▌燕京(jīng)啤酒：“二次创(chuàng)业”新(xīn)篇章 借助U8势(shì)能(néng)持续开拓市(shì)场(chǎng)

　　作为曾经国产啤酒行业的老大(dà)哥，燕京啤酒近几年风(fēng)光不(bù)在(zài)。不(bù)仅销售范围收(shōu)缩不少，被雪花和青(qīng)岛啤酒甩开(kāi)不说，2020年的(de)营业额甚至(zhì)被重庆啤酒反超。但燕京啤酒去年业绩爆发(fā)，营(yíng)业收入(rù)增长10.38%至132.02亿元，归母净利(lì)润(rùn)3.52亿元(yuán)，增(zēng)速高达54.51%。今年一季度延续高(gāo)增，净利同比增长近74倍(bèi)。

　　分析(xī)人士认为，燕京啤酒突破增长(zhǎng)瓶颈(jǐng)的秘诀(jué)，是高端新品燕(yàn)京U8的成功营(yíng)销，以及旗下(xià)燕(yàn)京酒號社区(qū)小酒馆这(zhè)种新零售业(yè)态的落地生根。中邮(yóu)证券分析(xī)师蔡雪昱4月21日研报指(zhǐ)出，渠(qú)道反馈，U8一季度(dù)销量(liàng)同(tóng)增约50%，公司借助(zhù)U8势(shì)能持(chí)续开拓市场，推(tuī)动(dòng)整体销量同增13%至96.31万千升，同时带动公司吨价同增0.8%至3661.3元/千升。国君食品(pǐn)点评称，改革(gé)红利释放正(zhèng)处起步阶段，旺季动销(xiāo)加速、成(chéng)本优化之下，公司业绩弹性(xìng)将进一步加速(sù)。

　　此外，分析人士指(zhǐ)出，精酿啤酒目前属于蓝海市场，拥有巨(jù)大发展潜力及空间，且(qiě)目前行业格局(jú)未(wèi)定，企业(yè)拥有弯道超车(chē)机会；基于(yú)精酿啤酒多元风(fēng)味发展趋势，产(chǎn)品(pǐn)风味及应用(yòng)场景布局(jú)多元化(huà)企业，将更(gèng)加能够顺应(yīng)精(jīng)酿市场(chǎng)发展趋势，拥有长期可持(chí)续发展潜力，并有望成为行业新引领(lǐng)者(zh1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022ě)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022