全球头号对(duì)冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末(mò)的美股持(chí)仓市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为(wèi)黄(huáng)金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在(zài)今年(nián)一季度的(de)美股持(chí)仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥(qiáo)水在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。<name是什么意思 name是姓还是名/p>

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加仓了医疗领(lname是什么意思 name是姓还是名ǐng)域的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zname是什么意思 name是姓还是名hòng)仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的(de)标的相对较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还(hái)有拼多多(duō)，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美(měi)元。该(gāi)基金从去年年(nián)底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联(lián)席首席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还(hái)说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市(shì)场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观(guān)点曝(pù)光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于(yú)经济体的(de)生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策(cè)造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给经济(jì)和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间(jiān)提振经(jīng)济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了(le)折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际(jì)收益率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述(shù)情况极有可(kě)能在周(zhōu)期的下一(yī)阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的(de)政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官(guān)微(wēi)发(fā)文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前(qián)形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情(qíng)带来(lái)的影(yǐng)响，许(xǔ)多(duō)发达经济体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对(duì)高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策(cè)。其(qí)中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义(yì)支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形(xíng)势(shì)再做出决策(cè)。

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