AI板块成为2023年最(zuì)火爆的板块(kuài)，吸引(yǐn)人全市场的(de)目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公(gōng)司宣布试(shì)水人工智能、基(jī)金经理开始布局AI概念，也有基金公司尝试(shì)以AI试水(shuǐ)投资者关(guān)系管理，更有基金经理尝(cháng)试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引(yǐn)起市(shì)场关注的(de)是(shì)，此(cǐ)次公募(mù)基金(jīn)2023年一季度报中，无论是成长派、还是(shì)价值派，众多基金经理均谈及对AI投资机(jī)遇。各(gè)大派别基金经理均认(rèn)可AI所(suǒ)带来(lái)的颠覆性影响，并看(kàn)好其中长期投资价(jià)值(zhí)，但是对于(yú)短期人工智能(néng)极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部分(fēn)季报用(yòng)取(qǔ)AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年(nián)一季报，引(yǐn)人关注的(de)是，季报中(zhōng)部分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成(chéng)的内容阐(chǎn)述了人工智能对各(gè)个(gè)行业的改变(biàn)，比如医疗、教育、工(gōng)业生产(chǎn)、环境保护(hù)和可持续发展，以(yǐ)及新能(néng)源开发和(hé)利用等领域。文中表示，人工智能领域的快速发展(zhǎn)为全球(qiú)带来无(wú)数机遇和(hé)挑战，将极大地(dì)影(yǐng)响我们的(de)生活方式和社会(huì)发展(zhǎn)，为确保AI技术的健康、可(kě)持续发展，需要建立完(wán)善的法(fǎ)律(lǜ)法规和伦(lún)理准则，以(yǐ)保护个人(rén)隐(yǐn)私(sī)、确保数据安全并防止滥用(yòng)。在应(yīng)对挑战的同时，也(yě)应抓(zhuā)住(zhù)人工智能(néng)带来的机遇(yù)，共同推动这一领域(yù)的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金(jīn)经理(lǐ)王贵重在季报中也(yě)明确表(biǎo)示，产业方向上，我们(men)坚定的(de)看好人(rén)工(gōng)智能对各个行业(yè)的改变。他(tā)还(hái)专门(mén)谈及，一(yī)季度进行了一定比例(lì)的调仓，方(fāng)向(xiàng)上主(zhǔ)要(yào)是(shì)受益于(yú)人工(gōng)智能的计算机和传媒互联网(wǎng)行业。数字化的(de)核心逻辑是提高效率(lǜ)，而高质量发展的核(hé)心在(zài)于(yú)效(xiào)率的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观点时，他针对半导体(tǐ)、数字化(huà)、互联网(wǎng)平台等提出自(zì)己想法。说到数字化(huà)时，表示其本质是利用技术的手段，提(tí)升组织信息计算、存储、传播的效率(lǜ)，这(zhè)是一个长期向上的类消费行业，在美国是(shì)一个和互联网行业(yè)一样大规模的产业(yè)。在中国，依然(rán)处于产业的早期(qī)，但是我们可以看到疫(yì)情背景(jǐng)下，大家(jiā)越来越意(yì)识到数字化的重要性。而此轮数字化将会(huì)和人(rén)工智能(néng)深(shēn)度融合，也会(huì)给中国公司带来发展(zhǎn)的机(jī)会。目(mù)前整(zhěng)个(gè)板块的估值都(dōu)到了历史(shǐ)最低的(de)水平。

　　此次是基(jī)金经理(lǐ)首次利用人(rén)工智(zhì)能完(wán)成(chéng)季报，也显(xiǎn)示出人(rén)工智能确(què)实开(kāi)始(shǐ)方方面面开始影响(xiǎng)我们的(de)生活、工作(zuò)等，是一(yī)个历(lì)史性大浪潮(cháo)。此前，也有基金(jīn)公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基金(jīn)投资者(zhě)教育(yù)基地(dì)宣布成为百度文心一言首批生态合(hé)作伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地也将通过(guò)百度(dù)智能云接入文(wén)心一言能力，致力于(yú)创新(xīn)投资者关(guān)系(xì)管(guǎn)理新模式，提升(shēng)客(kè)户(hù)投资体验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随着人工智(zhì)能(néng)成为一季(jì)度市场热点，不少(shǎo)基金经(jīng)理选择了(le)积极参与布(bù)局，其中，除了科(kē)技成长派基金经(jīng)理，也不乏价值投资(zī)派基金经理。

　　从(cóng)上述嘉实文体娱乐一季报可以(yǐ)看出，该基金(jīn)一季度(dù)进(jìn)行(xíng)了一定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人(rén)工智(zhì)能的计(jì)算机和传媒互联网行业。前十大重仓股中，除了海康威(wēi)视、金山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉比特(tè)等8只个股均为一季(jì)度(dù)新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基金经理王(wáng)贵重表示，产业方向(xiàng)上，坚定看好人工智能对(duì)各个行业的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们(men)长期(qī)聚焦(jiāo)的(de)三(sān)大(dà)需(xū)求就是能源、信息、生命(mìng)。从而衍生出看好(hǎo)的5大方(fāng)向(xiàng)，半导体(tǐ)、数字化、新(xīn)能(néng)源、互联网平台、创新药(yào)。我(wǒ)们认(rèn)为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力(lì)会重新(xīn)成(chéng)为最重要的(de)增(zēng)长要素(sù)。另外，我(wǒ)们依然旗(qí)帜鲜明的看好港股(gǔ)的机会，特别(bié)是软件(jiàn)和互联网领(lǐng)域的机会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团队中，有不少基(jī)金经(jīng)理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强基金(jīn)经理陈涛在去年下半年开始(shǐ)增持软件，当时基本处于估(gū)值、机(jī)构持仓的历史底部的位置。他(tā)认为，行(xíng)业在信(xìn)创、数字(zì)化、智能化等(děng)长期需(xū)求刺激下将迎来3年以(yǐ)上的景气周(zhōu)期，也是为数不多处于成长(zhǎng)前期、对(duì)标国际也还有巨大成长空间的板块，长期(qī)坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开新一轮(lún)科技创新周期的序幕，带(dài)来以(yǐ)十年为维度的产业变革机(jī)会，同时(shí)配合2023年一季度的复苏和业(yè)绩(jì)修复，以软件计算机为代表的科技板块内(nèi)会持续有个股投资机会。”李(lǐ)涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研(yán)CIO、嘉实新能源新材料(liào)基金经理姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫(háo)无疑问人工智能和可再生能源将构成未来社会(huì)的(de)基石。在当下，随着经济的企(qǐ)稳和新人(rén)工智能浪(làng)潮的进入，未(wèi)来(lái)新的产业(yè)机(jī)会(huì)将进(jìn)入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也是(shì)积(jī)极的(de)一派(pài)。他在一季(jì)报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一(yī)季(jì)度，他(tā)所管理的(de)基金维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份新入兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)名单，立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)退出(chū)。其中，澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十(shí)大重(zhòng)仓股。兴全合宜(yí)的重仓股(gǔ)上，也体现了(le)对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)的(de)挖(wā)掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入(rù)十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　兴全(quán)合润一(yī)季报前十大重仓股

　　莫海波的万家(jiā)品质生活在一季度也进行(xíng)了调仓换(huàn)股，提高TMT行业结构(gòu)占比，减持地产、军工比例(lì)，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工(gōng)为前三大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科(kē)大讯飞、三(sān)六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票(piào)进入(rù)前(qián)十大(dà)重仓股之列，招商蛇口、保利发展退(tuì)出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原(yuán)因，莫海波表示(shì)，主要是基(jī)于对未来2年(nián)数字经济(jì)的看好。随着人口老龄(líng)化与经济发展(zhǎn)模式转变，数据成为(wèi)新的生产(chǎn)要(yào)素，高质量(liàng)发展的核心在于(yú)全要素生产率的提升(shēng)，充分利用好云计算、大数据(jù)、人工智能等(děng)底层技(jì)术，2023、2024年(nián)是AI+元(yuán)年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑，通过信息(xī)技术全方位(wèi)赋(fù)能(néng)传统行(xíng)业(yè)，从生产和服(fú)务端(duān)全(quán)面提升效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以及(jí)多样化的行业应用(yòng)等，这是一个系统性工(gōng)程(chéng)，产(chǎn)业空(kōng)间较大(dà)、持续时间(jiān)较长，是未来具有成长性(xìng)的行业之一(yī)。”莫海波表示(shì)。

　　此(cǐ)外，建(jiàn)信(xìn)基(jī)金权(quán)益投(tóu)资(zī)部(bù)总经理(lǐ)陶灿管理(lǐ)的基金也(yě)重点布局(jú)了(le)TMT或人工智能相关(guān)板块(kuài)。比如，建(jiàn)信智能生(shēng)活在一季度继(jì)续调整(zhěng)了行业配(pèi)置，降低了制造业、北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯大金(jīn)融地产行业(yè)的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是(shì)重点(diǎn)布局(jú)了人工智能技术创新(xīn)带来的相关产业趋势机会。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧声音开(kāi)始(shǐ)显现

　　不过，在人工智(zhì)能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报基金经理秦毅虽然在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表达了对(duì)人工(gōng)智能的重(zhòng)视，但(dàn)一季度(dù)并未(wèi)加入对于AI领域的布局(jú)阵营。

　　他(tā)表(biǎo)示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的(de)行情，以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的人工智能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型路线(xiàn)的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等(děng)更(gèng)具现实意义，因为本(běn)次(cì)的(de)人(rén)工智能(néng)的应用(yòng)领域得到了(le)极大的拓展，模型(xíng)具备了强(qiáng)大的通用性(xìng)。这属于(yú)科技史上的(de)一次(cì)重大创(chuàng)新，未来多个(gè)行业(yè)将极(jí)大(dà)受益于这一技术(shù)的应(yīng)用和普(pǔ)及。未来(lái)我们应该更加重视这(zhè)一领域的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报(bào)一季度前十(shí)大重仓(cāng)股

　　坚(jiān)持低(dī)估(gū)值价值投资理念的丘栋(dòng)荣在一季(jì)报中(zhōng)也提到(dào)了对AI的看好，但(dàn)他(tā)的基金持仓中也鲜少见到对相关(guān)板块的布局。他表示，除复合国(guó)家安全自主可控和产(chǎn)业趋势外，今年市场高(gāo)度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术(shù)，有望开启新一轮的科技(jì)创新周期(qī)，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产业产生更大(dà)、更持久的需求拉动(dòng)，因(yīn)此，计(jì)算机(jī)、电(diàn)子(zi)等偏成长行业的部(bù)分成长(zhǎng)股是未来关注的方向(xiàng)之(zhī)一。

　　中庚价值领航一季(jì)度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源(yuán)板(bǎn)块的非理性(xìng)行为(wèi)，就如(rú)同去年三季度半导体及医药板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我们(men)这时反而应该(gāi)加大对能源板块机会的(de)挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长(zhǎng)基金经理孟夏(xià)虽然也认为(wèi)，AI是不亚于(yú)互联(lián)网级别的技术要素(sù)革(gé)命(mìng)，或许(xǔ)我们已经站在新(xīn)一(yī)轮(lún)科技浪(làng)潮带来(lái)的全球繁荣的开端。作为成(chéng)长投资(zī)者，会积(jī)极学习和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之年能看到AGI通用人(rén)工智能的雏形。但她同时表示，也会努力在火热的行情面前保留(liú)一份北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯清醒，大胆假设(shè)、小心求证，仔细甄别真(zhēn)正能够兑现长(zhǎng)期(qī)业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业的发展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必(bì)然(rán)会有曲(qū)折(zhé)，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风(fēng)险(xiǎn)，可能造成板块后续(xù)波动。正因为此，他在去年三四季度布(bù)局了不少人工智能(néng)相关的标的(de)，在(zài)一季度对(duì)TMT板块(kuài)有(yǒu)所减仓，现在(zài)的配置大概率少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市场(chǎng)中有不少声音说这次不(bù)一样，交易占比创新高代表了主(zhǔ)线行情(qíng)的确立，但(dàn)我们还(hái)是认为太阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事，过度的热(rè)情(qíng)在某个(gè)阶段(duàn)总会消退。”李晓星在银华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度的(de)市场走(zǒu)势再次(cì)佐证了一个(gè)道(dào)理，即市场是(shì)难以预(yù)测的。迄今(jīn)为止，表(biǎo)现最(zuì)好的是AI相(xiāng)关板块，这在今年初是想(xiǎng)象不(bù)到的。就好比(bǐ)去(qù)年(nián)初我们想象不到俄乌冲突，和后(hòu)来的疫情。”中泰资管基金经理(lǐ)姜诚也在(zài)一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或(huò)许是科技发展进(jìn)程(chéng)中最重要的事件之(zhī)一，但要搞清(qīng)楚它对(duì)投资(zī)有哪(nǎ)些(xiē)影响却很难。利润在产业链不同环节(jié)之间(jiān)将如何分配(pèi)？市场当(dāng)前认为的受益环节是(shì)否能如愿受益？它的(de)“智能”水平达到(dào)了什么程度，以及(jí)渗透率将多快提升？都是很容易(yì)让人兴奋(fèn)、可细说起来又(yòu)让人不(bù)明就(jiù)里的难题。谈资和投资(zī)之间，隔着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智(zhì)能(néng)的发展是一个长期因素，我们(men)还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到(dào)它带来的投资(zī)机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤(shāng)害(hài)。以尽可(kě)能低的价格买尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投资目标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯