金(jīn)融界5月(yuè)22日消(xiāo)息(xī) 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新(xīn)高，真是活久见(jiàn)。

　　22日(rì)，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这(zhè)次有点不一(yī)样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助为什么梅西的人缘远比c罗好阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对(duì)日本股票(piào)需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人(rén)净购买量(liàng)。不(bù)过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日(rì)本(běn)五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在(zài)美国以外任何(hé)其(qí)他(tā)国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁高(gāo)龄的(de)他还在上个月(yuè)罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为(wèi)何在这个时点(diǎn)，不断(duàn)增(zēng)持日本(běn)股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决定其实(shí)非常简单，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能和(hé)这五家公(gōng)司都(dōu)有过(g为什么梅西的人缘远比c罗好uò)业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回(huí)购(gòu)股票，我们也(yě)能很好地理解他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为(wèi)了向这(zhè)些(xiē)公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲(fēi)特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也(yě)在(zài)紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑石集(jí)团(tuán)主(zhǔ)席苏世民(mín)拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被(bèi)外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机(jī)会。

　　同一时期，黑(hēi)石(shí)集团最主(zhǔ)要的竞争对(duì)手——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克拉维(wéi)斯也在(zài)日本与投资(zī)对象展开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报(bào)道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来，日本股市(shì)一(yī)直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了(le)抄底日本股市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老爷(yé)子(zi)也有(yǒu)所保留。站在事后(hòu)马后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独特理(lǐ)解(jiě)的巴(bā)菲特(tè)对(duì)国际(jì)地缘政(zhèng)治(zhì)的(de)变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的时机(jī)。直到(dào)新(xīn)冠(guān)危机(jī)爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于(yú)等到了(le)被低估的(de)日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本5大商社也用业为什么梅西的人缘远比c罗好(yè)绩证明(míng)自己的确被(bèi)低估了。据日(rì)经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉(lú)。5大商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿(yì)日元(yuán)，在(zài)短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到(dào)了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化，日本监管(guǎn)层的助推(tuī)也是一股不容忽视的(de)力量。日本监管层持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力(lì)的改善(shàn)和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革(gé)重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券(quàn)交易所为了(le)改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本(běn)和股(gǔ)价经(jīng)营要(yào)求》要(yào)求上市(shì)公司提高(gāo)企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和资本效(xiào)率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来高喊日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。至于日(rì)本股市未来将走向(xiàng)何方，一切将(jiāng)由时间给出答(dá)案吧。

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