在投(tóu)资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基(jī)金的大涨大跌(diē)走势，激起(qǐ)了基民的(de)热烈(liè)讨论，“这个日(rì)经(jīng)正经不？”“还(hái)要有个跌停板才和(hé)净(jìng)值一样(yàng)”“这(zhè)基涨跌(diē)这么大(dà)，吓人”……到底发生了(le)什么(me)？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大公募巨头纷纷公(gōng)告，对公(gōng)司旗下(xià)高溢价日(rì)经225ETF提示(shì)风险，目前折溢价率已(yǐ)经(jīng)大幅回落(luò)。与此(cǐ)同时，科创50、创业(yè)板指继(jì)续受到资金的青睐，今(jīn)年以来创业(yè)板ETF净(jìng)买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净(jìng)流(liú)出居前(qián)，热门板(bǎn)块传(chuán)媒、基建ETF受到资(zī)金“落袋为安”，但部分机构看好传媒、顺周期板块的长期配置(zhì)价值。

　　提(tí)示高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价(jià)已有所回落(luò)

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方(fāng)达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，两家(jiā)公(gōng)募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格波动(dòng)较(jiào)大。截至5年(nián)22日，两只(zhǐ)产品的溢(yì)价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特(tè)此提示投资者关注二(èr)级市(shì)场交(jiāo)易价(jià)格溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两只产品的(de)表现看，今年两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，两(liǎng)只产品溢价率都回落(luò)到4％以内，投资(zī)者的(de)追捧(pěng)热(rè)情在风险提(tí)示后有所降温，正在(zài)回归(guī)理性(xìng)。

　　而从(cóng)资(zī)金流向看，由于两(liǎng)只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金(jīn)都(dōu)不(bù)到2千万体量。

　　从全市场看，目前(qián)跟(gēn)踪日经指数的产(chǎn)品共(gòng)有4只，总规模5.4亿元，今年以来(lái)资金(jīn)净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高的(de)产品(pǐn)已经(jīng)达到27％，体现了很好(hǎo)的赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)。

　　目(mù)前，四(sì)只产(chǎn)品跟踪的指(zhǐ)数都是日经225指数(shù)收(shōu)益率（经(jīng)汇率(lǜ)调整后），从该指数表(biǎo)现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅在(zài)亚太市场高居前(qián)列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告诉记者(zhě)，日经(jīng)ETF跟踪的指数(shù)近期(qī)涨(zhǎng)势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠(dié)加产品流(liú)阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译line-height: 24px;'>阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译通盘不够大，短期内受到资金的净(jìng)买入，产生了供不应求的情况，就会推高(gāo)二级市场价格，让(ràng)价格走在(zài)指数(shù)涨幅(fú)的前面，这个情况(kuàng)就会产生基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟踪日经225指数表(biǎo)现的，如果短期出现高溢(yì)价，也就意味着当(dāng)前的价(jià)格(gé)超出了(le)指数的涨幅，未来会回归到指(zhǐ)数正常走势和涨跌幅的状(zhuàng)态，也就(jiù)是会逐渐消除(chú)溢价(jià)。而高溢价回归的过程，就会产生二级市场价格的(de)下(xià)跌(diē)，因此，建议(yì)投(tóu)资者不要盲目买入(rù)高溢价品种，避免(miǎn)下跌风险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从日本股市表现(xiàn)看，今年年初(chū)以来日本股市持续(xù)上涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂(liè)以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)点(diǎn)。

　　中信建投证券认为，近期日本(běn)股市上涨受多重(zhòng)因素驱动：一是随着美联储加息预(yù)期(qī)下降和日央行紧缩(suō)预期上升，吸引国(guó)际资本回流日本市(shì)场；二(èr)是随着疫后经济(jì)活(huó)动(dòng)复(fù)苏和去年日(rì)元持续(xù)贬(biǎn)值，东(dōng)京(jīng)交易所上市(shì)公(gōng)司多表现良好；三是今年东京(jīng)交易所提出(chū)将(jiāng)改(gǎi)革公司治理监督机制。在(zài)这一改革下，预计部(bù)分低(dī)估值企业可能(néng)采(cǎi)取股票回(huí)购等方式提(tí)振股价，截至本周(zhōu)，已有价值3900万亿日元的股票被(bèi)宣布回购；四是近期部分利好消息带动市场情(qíng)绪(xù)。包括G7峰会在日召(zhào)开、巴(bā)菲(fēi)特赴日考察并表(biǎo)示(shì)大举投资日本(běn)股市(shì)等(děng)，推动市场对(duì)日本股市的整体(tǐ)情(qíng)绪提(tí)振。

　　也有基金经(jīng)理(lǐ)提示短期过快上涨带(dài)来的投资风险，并提示投资(zī)者，海外(wài)投资可能会(huì)涉及相关的汇率风险，对(duì)相关市场(chǎng)熟悉程度不(bù)高等问题，建议(yì)投资者在自己(jǐ)能力圈内投资，避免盲(máng)目(mù)追(zhuī)高带来(lái)的(de)风险。

　　科创50、创业板指继续(xù)受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿(yì)

　　除了关注市场热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模(mó)1.39万亿(yì)元，比去年(nián)末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中(zhōng)，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间(jiān)成交均价测(cè)算(suàn)，净流入资(zī)金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方向来看，资金净流入宽基(jī)ETF中，科(kē)创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元(yuán)，位居(jū)行业前(qián)列(liè)。另外(wài)，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主题(tí)产品中，半导体、游(yóu)戏、证券ETF等净(jìng)流(liú)入(rù)资(zī)金居前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底(dǐ)反弹的医药(yào)ETF、高位回调的传媒ETF，也同(tóng)样(yàng)吸引资金关(guān)注，净流入资金相对(duì)居前。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看，今年(nián)以来净流入资金最多的是易(yì)方达(dá)创业板ETF，今年(nián)净流入资金165亿(yì)元，位居(jū)行(xíng)业首位。另(lìng)外，创业板(bǎn)50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业前(qián)列。

　　而(ér)今(jīn)年景(jǐng)气度(dù)回升的(de)半导(dǎo)体(tǐ)、酒ETF，具(jù)备估值吸(xī)引(yǐn)力(lì)的(de)医疗、恒生(shēng)互(hù)联网等，也都受到资(zī)金的追逐，净流入(rù)资(zī)金(jīn)都在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板相(xiāng)关(guān)指数(shù)的“越跌(diē)越(yuè)买”，华安基金指(zhǐ)数与量化(huà)投资部表示，随着前期创业板50指数的回调，当前估(gū)值已来到30倍的历史(shǐ)低位区间，且一季报显示成分股净利(lì)润同比增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋(qū)势明(míng)显，持续(xù)关注板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该(gāi)机构分析，在政策层面，4月底的政治(zhì)局会议提出“要(yào)夯实科技自立自强(qiáng)根(gēn)基，培育壮大新动(dòng)能。要巩固和扩大新能源汽车发展优(yōu)势，加快推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储能等设(shè)施建设(shè)和配套电(diàn)网(wǎng)改造。要重视(shì)通用人工智(zhì)能(néng)发展(zhǎn)，营(yíng)造(zào)创新(xīn)生态(tài)，重(zhòng)视(shì)防范风(fēng)险”，这宣示着国内经济发展动(dòng)能要(yào)加快转(zhuǎn)变，新(xīn)能源及人工智(zhì)能(néng)将是经济转型的(de)两大动能(néng)，汇聚战略性新兴产业的(de)创业板持续受益于政策红利(lì)，该(gāi)机构(gòu)建议(yì)关注创业板(bǎn)50指数(shù)的投(tóu)资机会(huì)。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒(méi)、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金净(jìng)流(liú)出方(fāng)向(xiàng)看，表现相对(duì)强势的上证(zhèng)50ETF遭(zāo)遇资金(jīn)净(jìng)卖(mài)出，当日基金份额(é)流失(shī)4亿份，资金净流(liú)出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基(jī)指(zhǐ)数，也分别有超(chāo)过1个亿的资金净流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药(yào)ETF等(děng)近期出现(xiàn)阶段性行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘(hóng)银(yín)行ETF、恒(héng)生(shēng)科技ETF等(děng)多只产品净流出(chū)资(zī)金(jīn)也(yě)有(yǒu)1个(gè)亿(yì)以上。

　　拉长时间期限，今年以来(lái)宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿体量的资金净流(liú)出。上(shàng)证50ETF也有57亿(yì)元资金净流出(chū)。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒(méi)ETF净流出资金24亿(yì)元(yuán)，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越(yuè)涨(zhǎng)越(yuè)卖，整体(tǐ)资金净流出位居前列(liè)。

　　虽然部分热门主题(tí)行(xíng)业的资金出现流出，但部分(fēn)机构仍(réng)建议(yì)从中长期角(jiǎo)度，观察各类板(bǎn)块(kuài)的投资(zī)机会和(hé)行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复(fù)苏仍是中国经济中(zhōng)长期的趋势，但市场展现出更多结构性机(jī)会，当前(qián)市(shì)场(chǎng)对题材的追捧热(rè)度仍持(chí)续(xù)偏高。“传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块近期跌幅(fú)居(jū)前，主因(yīn)前(qián)期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建(jiàn)议继续关注资金合(hé)力(lì)最(zuì)强的人工智能与(yǔ)央(yāng)企相关品种(zhǒng)，中期在市场炒作热度回落、且经(jīng)济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块的整体机会，尤(yóu)其是(shì)大众消费等领域；而长(zhǎng)期来看，可以积极关(guān)注数字化对生产(chǎn)力的提升，重点关注计(jì)算机、互联(lián)网(wǎng)和传媒等行业。

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