金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次或(huò)缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股(gǔ)票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过(guò)，日(rì)本企(qǐ)业部(bù)门仍(réng)然是日本(běn)股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本(běn)股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本(běn)前(qián)五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商(shā军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次ng)事(shì)和(hé)丸(wán)红。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了(le)对(duì)日本五大商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持(chí)有的股票比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上(shàng)个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常(cháng)简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公司(sī)都有过(guò)业(yè)务来(lái)往。从整体来看，这些(xiē)公司(sī)能够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在(zài)某些情况下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时(shí)我们还能通过(guò)融资解决汇(huì)率风(fēng)险问(wèn)题。所(suǒ)以我们(men)就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国(guó)际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短短(duǎn)2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可(kě)口可(kě)乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局的(de)变化

　　国(guó)泰君安国(guó)际(jì)宏观在研(yán)报中指出在过去的三十年(nián)中，日(rì)本经历(lì)了漫长而痛苦的(de)通缩，也被(bèi)认为将会(huì)撤离世界舞台(tái)的中心。但其并没(méi)有完(wán)全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大(dà)变化的(de)背(bèi)景下(xià)，日本经济的边际变(biàn)化(huà)值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在(zài)新的地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的(de)重(zhòng)要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济(jì)脉(mài)络，我(wǒ)们也会(huì)发现日(rì)本的设备投(tóu)资(zī)开始进(jìn)入加速(sù)期，这背后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良(liáng)好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度(dù)上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年(nián)来，日本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营能力(lì)的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

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