美(měi)东(dōng)时间周三，美联储(chǔ)发布的(de)最新会(huì)议(yì)纪要显示，美联储官(guān)员在本(běn)月的会议(yì)上一(yī)致同意加息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否有必要进一步加息的(de)问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗(àn)示(shì)他(tā)们准(zhǔn)备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济发(fā)展(zhǎn)与他们目(mù)前的预期一致，那么(me)在这(zhè)次会(huì)议之后(hòu)可(kě)能没(méi)有必要(yào)进一步收紧(jǐn)政策(cè)。”他们预期美国经(jīng)济增(zēng)长将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币(bì)政策(cè)的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为(wèi)“在(zài)未来的会议(yì)上可能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他(tā)们预计“将(jiāng)通胀恢复到(dào)2％的进程可(kě)能会(huì)继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员(yuán)们一致(zhì)认为，相(xiāng)对于(yú)美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了。与会(huì)者指出(chū)，物价压力可能比预期更(gèng)持久(jiǔ)，因为消费者支出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经济(jì)活动的影响被证明(míng)是温和(hé)的。

　　然而，也有(yǒu)委员们(men)指出，信贷条件进(jìn)一步(bù)收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正(zhī)出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有(yǒu)这些都(dōu)将支(zhī)持正在(zài)进行的产(chǎn)品和劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再平衡，并(bìng)降低通胀压(yā)力(lì)。

　　未来政(zhèng)策(cè)走(zǒu)向

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美联储官(guān)员(yuán)表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度(dù)还不足(zú)以证明(míng)结束加息是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评(píng)估过(guò)去加息的影响和银行业(yè)的(de)压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十次(cì)加息后，本(běn)轮(lún)紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累计500个基点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年代(dài)以来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定性(xìng)和近期银行业的压力，官员们透露未来(lái)的决(jué)策将转向更加(jiā)依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数(shù)太(tài)多了，无数(shù)变量将决定加息周期是(shì)否(fǒu)会继续下(xià)去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定(dìng)，在这次利率决(jué)议之后，美联储官员(yuán)最关注的还(hái)是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留(liú)加(jiā)息的选择是有(yǒu)必要的，接下(xià)来该(gāi)央行大概率不(bù)会(huì)给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关(guān)重(zhòng)要的(de)是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上(shàng)决定继续调高利率或是维持(chí)利率不变(biàn)都(dōu)是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在(zài)今年(nián)晚些时候加息。直到有明确证(zhèng)据表明通胀(zhàng)正在(zài)降温之(zhī)前，美联储都不应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目(mù)前，市(shì)场普遍预计(jì)，5月的(de)加息(xī)将是本轮(lún)紧缩(suō)周期的最后一次，美联储极有可能(néng)在年底前降息25个基(jī)点。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即经济(jì)增长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步(bù)加息问题上的(de)分歧，以及官员(yuán)们采取的是依(yī)赖数据(jù)的做法——这并(bìng)不意(yì)味着他们不会(huì)再次加息，但这肯定会(huì)支(zhī)持这样的观(guān)点(diǎn)，即他们现在(zài)对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业(yè)危(wēi)机，美联储官员们(men)对此专(zhuān)门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备(bèi)好(hǎo)使用(yòng)他们(men)的工具，以确保(bǎo)金融体系有足(zú)够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议(yì)上(shàng)，美联储经济(jì)学(xué)家(jiā)曾指(zhǐ)出，银(yín)行业压力(lì)导致的(de)信贷收缩(suō)可能(néng)会使(shǐ)经(jīng)济陷入衰退。现在，美(měi)联(lián)储重(zhòng)申(shēn)了这一观点(diǎn)，不过，如(rú)果信(xìn)贷条件缓解，也将给经(jīng)济(jì)带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，中小银(yín)行的存款外(wài)流(liú)在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股(gǔ)价在(zài)此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业(yè)压力再次加剧的(de)可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出(chū)的主题是(shì)，围绕地(dì)区(qū)性(xìng)防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正银行业危机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太(tài)多的(de)不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全球高度关(guān)注的债务(wù)上限僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多与会者提到(dào)，必(bì)须及(jí)时提高债务上限，以避免金融体系和整体经济(jì)出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了(le)美国国债市(shì)场有序运(yùn)作的重(zhòng)要性，或强调了有关当局继续解决(jué)与(yǔ)市场韧(rèn)性相关问题的重要性。一些与会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流动性(xìng)工具，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏观审慎监(jiān)管和监督工具(jù)，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国(guó)白宫和国会谈判(pàn)代表继(jì)续举行债务上(shàng)限谈判。共(gòng)和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈(tán)判没有取(qǔ)得任(rèn)何(hé)进(防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正jìn)展。美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)重申(shēn)她的部(bù)门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美(měi)国联邦政(zhèng)府是(shì)否会在未来几(jǐ)周内耗尽资(zī)金的不确定性而言，美联储会(huì)议(yì)纪要只是次(cì)要(yào)的(de)。很难想(xiǎng)象，在这样(yàng)的背景下(xià)美联储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在(zài)可(kě)能松了一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达(dá)盘后(hòu)现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处(chù)于(yú)持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表示(shì)，谈判(pàn)的(de)情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一步表(biǎo)示(shì)，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制(zhì)，双(shuāng)方正在为这件事进行讨(tǎo)论(lùn)。在被(bèi)问及是(shì)否有可能在未来(lái)24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协(xié)议(yì)时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意识(shí)到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的数据，截(jié)至5月(yuè)23日的账上现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较之前一(yī)天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样(yàng)的(de)“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯(chě)皮的过程中进(jìn)入(rù)“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三(sān)盘后(hòu)的(de)英(yīng)伟(wěi)达突(tū)然(rán)爆(bào)发，令市场重新看(kàn)到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本(běn)财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受(shòu)惠于云计算(suàn)平台和大型科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟达对二季度(dù)的营收指引为110亿(yì)美元(yuán)，远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球(qiú)资本(běn)市场的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三(sān)标普500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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