财联社(shè)5月17日讯（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们(men)现在对外输出市场观(guān)点会很谨慎，不再对外提(tí)明确主线，今年接下(xià)来(lái)的市场大概率是不好做了。”有(yǒu)基金(jīn)公司人士(shì)向财联社记(jì)者(zhě)表示，随(suí)着4月底上市公司年报一季报的(de)披(pī)露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩支撑的(de)新能源(yuán)又提不起兴趣(qù)。

　　从市(shì)场(chǎng)的情绪来看，同样如此，5月16日(rì)的市(shì)场(chǎng)亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日(rì)以来，市场(chǎng)成(chéng)交额较(jiào)前期明显萎缩，资金观(guān)望的情(qíng)绪有所加重。北(běi)向资金16日净(jìng)卖(mài)出34.01亿(yì)元，结束(shù)此前连续(xù)7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批(pī)量跳水无疑打击(jī)了(le)市场的信心。AI概(gài)念股持续低(dī)迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥(qiáo)科(kē)技、出版传(chuán)媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投资者开(kāi)玩笑建议(yì)“5月16日为人工智能受难日，纪念(niàn)人类(lèi)第四次工业革命进程(chéng)中，人工智(zhì)能行(xíng)情开启后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡(dàng)调整，中船科技跌(diē)停，中科信(xìn)息跌(diē)超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花(huā)一现，产(chǎn)业链(liàn)上没有形成全面的(de)行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新(xīn)能源形成(chéng)了“三(sān)国对立”格局(jú)，轮(lún)流做(zuò)“输血包”。对于资金的轮(lún)番流(liú)动，有投资(zī)者表(biǎo)示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴(wú)（AI）”失望了(le)，很(hěn)想知道(dào)芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经(jīng)理(lǐ)刘杰表示，近(jìn)期(qī)引领(lǐng)市场的两(liǎng)大主题“中特估”及人工(gōng)智能板(bǎn)块均(jūn)出现调(diào)整(zhěng)，整体盘面(miàn)主线(xiàn)不够清(qīng)晰(xī)。但可以(yǐ)判断，随着海外(wài)加(jiā)息节奏逐(zhú)渐趋(qū)缓、国内稳增长(zhǎng)促(cù)内需政(zhèng)策及货币政策的(de)推出，且国内经济温和复苏背景下，权益市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)行情预计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进一步指出，目前市场(chǎng)风格阶段性可能将更(gèng)加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工智能(néng)、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性的相对(duì)收益；而(ér)长(zhǎng)期来(lái)看，先(xiān)进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业(yè)中的核心资(zī)产(chǎn)仍将是持(chí)续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点在(zài)医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友调(diào)侃(kǎn)：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂(guà)脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄(xī)火”

　　年(nián)初以(yǐ)来，各大指数除(chú)创(chuàng)业板指外累(lèi)计均有上(shàng)涨，大(dà)消(xiāo)费、大金融等(děng)板块首先(xiān)迎(yíng)来了基本面(miàn)预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块(kuài)也在(zài)人(rén)工智能等产业趋势变化的影(yǐng)响(xiǎng)下出现了连续大涨。而低(dī)估(gū)值高股息为代表(biǎo)的“中特估”品种也走出(chū)了连续(xù)上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年(nián)底(dǐ)启动以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年内最(zuì)高(gāo)点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等(děng)相关基金年内也短暂出(chū)现过翻倍。不过随着行业交易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至高位(wèi)后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月16日(rì)，AI指数距离年内高点已经下(xià)跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交(jiāo)易日(rì)，热门个(gè)股批量(liàng)跳水(shuǐ)让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差(chà)。

　　有(yǒu)投资者表(biǎo)示，别人做量化(huà)学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我(wǒ)们(men)学的是“龙(lóng)头战法”，龙头(tóu)战(zhàn)法(fǎ)是(shì)啥(shá)？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被(bèi)强者打(dǎ)得头破血流，也(yě)不愿与弱(ruò)者(zhě)共舞。这是整个龙头(tóu)战法体系里面的(de)核心(xīn)，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱(bào)强势股，即使(shǐ)亏钱(qián)也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上(shàng)，此前(qián)翻倍动漫(màn)游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已(yǐ)经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌(diē)幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞(ruì)、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场(chǎng)单周跌幅(fú)超过8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基金，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化(huà)、智慧生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没(méi)有能延(yán)续周一的强势。从多家公募基金观点(diǎn)反馈(kuì)来(lái)看(kàn)，不论(lùn)是从基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻(kè)已经(jīng)过(guò)去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的(de)调整(zhěng)周期(qī)，板(bǎn)块龙(lóng)头公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅(fú)度吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基(jī)础已经具(jù)备，但(dàn)是(shì)面对中(zhōng)特(tè)估的政策(cè)红利(lì)与AI的无限想象空间，新能源距离真(zhēn)正的(de)反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋(qū)势正在慢(màn)慢(màn)聚力(lì)。从(cóng)近(jìn)一周(zhōu)基(jī)金回报率来看，排名靠前的(de)均为重仓新能源，比(bǐ)如(rú)国投瑞银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银(yín)产(chǎn)业(yè)趋势和长安(ān)鑫(xīn)禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从(cóng)近(jìn)一(yī)周(zhōu)回报率(lǜ)首尾基(jī)金来看，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进制造(zào)之间收益(yì)差额超过(guò)20％。

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　　机(jī)构(gòu)直(zhí)言市场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金(jīn)交流的纪要在(zài)市场上流(liú)出，直言经济(jì)缓慢复苏中(zhōng)，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法(fǎ)，在5月政策(cè)、业绩处于(yú)相(xiāng)对(duì)真空期，市(shì)场很(hěn)难有好(hǎo)的表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市场的(de)整体(tǐ)观(guān)点是大(dà)概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可能更均(jūn)衡(héng)、但(dàn)也更脆(cuì)弱，当(dāng)前可能(néng)是一个布局的好阶段，而(ér)未必会(huì)是(shì)收(shōu)获的阶段，投资者需要(yào)多一点耐心。市场可能继(jì)续(xù)对一(yī)季报定价(jià)，短期市场的核心矛(máo)盾在于缺乏(fá)特别(bié)明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传(chuán)媒和中特估与其他板块分化较为(wèi)极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个板块(kuài)短期可(kě)能的风险。从策略角度(dù)看(kàn)，魏(wèi)凤春表示，投资者(zhě)需要高度重视交易的灵活性(xìng)。策略(lüè)的整体(tǐ)包括趋势(shì)、结构与节(jié)奏，反(fǎn)弹带来的是节奏(zòu)的(de)变化，不是(shì)趋势和结(jié)构的(de)变(biàn)化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标(biāo)显示(shì)，4月份国内服务业和消费恢复(fù)相对较快，我国经济运(yùn)行(xíng)总(zǒng)体延续修复的态势、但(dàn)修复的基础(chǔ)仍需继续(xù)巩固。货币(bì)政策(cè)依然延续前期(qī)稳健(jiàn)偏宽松的基调(diào)，流动性也(yě)维持(chí)合(hé)理充裕的态势。当前(qián)市场对央行后续采取降息(xī)操作仍有(yǒu)一定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带一路”政策的(de)概念(niàn)板块(kuài)的机会。

　　不过亦有市(shì)场(chǎng)人士表示不必过分悲观，随着(zhe)股指交割日(rì)临近，盘(pán)面波(bō)动剧烈一点，算是(shì)正常(cháng)的行(xíng)为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资(zī)金大搬家和经济复苏的(de)大(dà)趋(qū)势下，纠结于(yú)几(jǐ)十个点(diǎn)的(de)起伏可能会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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