5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有(yǒu)多(duō)家(jiā)券商发布(bù)了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者一(yī)定程度与中(zhōng)特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒板块关注度提升(shēng)最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下(xià)降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐(jiàn)的(de)金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时(shí)被2家及(jí)以上的机(jī)构(gòu)共同推荐。其中三(sān)只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在(zài)热门金股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获(huò)得(dé)4家机构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测(cè)电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方向(xiàng)做(zuò)了预判，综合多家观(guān)点(diǎn)，券商们对五月的大(dà)盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧(qí)，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中，我们也(yě)发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经济的(de)微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭在降(jiàng)低，但在投资缺(quē)口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市(shì)场估值(zhí)体系国际(jì)化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非常值得(dé)期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加资本(běn)，减负债会(huì)带来经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会(huì)带(dài)来股票供给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续(xù)或(huò)者大幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的回落是衰退性的，不(bù)意味(wèi)着流(liú)动性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药(yào)、家电、汽(qì)车、食品饮料(liào)等一(yī)线白马(mǎ)等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值(zhí)不(bù)高(gāo)，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思维仍在，悲(bēi)观(guān)预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭，短期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短期市场下跌(diē)后5月有些积极因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行(xíng)确(què)立(lì)，并将继续(xù);其次，前(qián)期小批多(减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭duō)次的微刺激下(xià)，市场对(duì)短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来自房地产等领域(yù)带来的经济下(xià)行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平(píng)衡(héng)向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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