随着公(gōng)募基金2023年(nián)一季报披露拉开帷幕，多(duō)位知(zhī)名基金经理(lǐ)调仓换股以及对后市看法跃然(rán)纸上。

　　银华基(jī)金李晓(xiǎo)星(xīng)在一(yī)季报中表(biǎo)示，看好半导体、电动车(chē)、风光电储、军工等领(lǐng)域(yù)投资机(jī)会。他认(rèn)为AI 产业(yè)的发展(zhǎn)不会一蹴而(ér)就(jiù)，中(zhōng)间(jiān)也(yě)必(bì)然(rán)会有曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成(chéng)板块后续波(bō)动。投(tóu)资机(jī)会上，“卖(mài)水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用场景值得关注。

　　信达澳亚基金(jīn)冯明(míng)远一季报中表示，二季(jì)度，随(suí)着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以及半导(dǎo)体(tǐ)和制造(zào)业(yè)正(zhèng)经历触(chù)底反弹的复苏，市(shì)场整体(tǐ)会逐步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正面效应。会继(jì)续在新 能源、科技(jì)、高端制造等主要(yào)赛道耕(gēng)耘(yún)，深挖(wā)基本(běn)面扎实的优质个(gè)股，自下而上挖(wā)掘(jué)投资机会(huì)。

　　此外(wài)，今日，中泰资管姜诚、中信保(bǎo)诚基(jī)金王睿等人也发布了一季报，均谈到了自己(jǐ)对(duì)AI领域的密切(qiè)关注，但观点略有不同(tóng)。

　　“果链”龙(lóng)头新(xīn)进成为第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓股

　　李(lǐ)晓星一(yī)季度大幅调(diào)入(rù)AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银华基金李晓星(xīng)在管的10只基金来看，整体(tǐ)基金仓位维(wéi)持在90％左(zuǒ)右(yòu)。

　　其中(zhōng)，银华中小盘精(jīng)选、银华盛世精选A、银华大(dà)盘定开(kāi)、银华丰(fēng)享一年持有、银华心选一年持有(yǒu)A 在今年一(yī)季度小幅减仓，其中，减仓(cāng)幅度最大(dà)的是银华心(xīn)选(xuǎn)一(yī)年(nián)持有A，较去年底下(xià)降了4.65个(gè)百分点。

　　而银(yín)华(huá)心诚(chéng)A、银华心怡A、银华心佳(jiā)两(liǎng)年持有期、银华(huá)心享一年(nián)持有、银(yín)华心兴三年(nián)持(chí)有(yǒu)A 则在一季度小幅加仓，其中，加仓幅(fú)度最大的是银华心兴(xī开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑ng)三年(nián)持有A，较去年底加仓了2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度，李晓(xiǎo)星(xīng)旗下基金产品大幅(fú)提高了(le)港股仓位，比如银华心佳两(liǎng)年持有期港股仓位(wèi)从(cóng)去(qù)年(nián)底(dǐ)14.38％上升到一季度29.55％，银华(huá)心兴三(sān)年持有A港股仓位从去年底14.93％上升到一季度(dù)29.58％。

　　持仓方(fāng)面(miàn)，以李晓星代(dài)表作银华中小盘为例，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股变动较大。今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度，立讯精密、金山办(bàn)公、用友网络、中科创达、中微(wēi)公司、星(xīng)环科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立讯精密成为第一(yī)大(dà)重仓股，截至一季报，该基金持有立讯精(jīng)密826.3万股(gǔ)，持有市值约2.5亿元。一季度，该基金还增持了(le)精(jīng)测电子，较去年底增加了16倍，目(mù)前持有(yǒu)市值(zhí)约(yuē)1.61亿元，新晋成(chéng)为第7大(dà)重仓股(gǔ)。值得注意的是，上述(shù)“进(jìn)新”个(gè)股大多数是AI相关概念股。

　　而宁德(dé)时代、晶澳(ào)科(kē)技、德(dé)业(yè)股份(fèn)、晶(jīng)科能源、海(hǎi)光信息(xī)、复旦(dàn)微(wēi)电(diàn)、锦(jǐn)浪科技则退(tuì)出前(qián)十大。

　　减(jiǎn)持方面，今年一(yī)季度，该基金减持(chí)紫光国微(wēi)、华海(hǎi)清科，分别较(jiào)去年(nián)底(dǐ)减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金(jīn)分别持有紫光国微、华海清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次(cì)用“千字小(xiǎo)作文”表达了自己对(duì)市场的看法(fǎ)，基金君(jūn)为大(dà)家做了些重(zhòng)点摘要。

　　李(lǐ)晓星在一季报中表示(shì)，对(duì)于今年国内的宏(hóng)观判断依然是经(jīng)济整体稳(wěn)健复苏(sū)，产业结构调整继续(xù)升级，居民消费信(xìn)心逐渐恢(huī)复；我们(men)判(pàn)断由(yóu)于(yú)国家自身实力的(de)不断增强，国(guó)际伙伴(bàn)跟我们的利益(yì)共(gòng)同点(diǎn)变多，国际形(xíng)势相对之前会趋暖(nuǎn)，国际贸易(yì)会(huì)逐渐触底回升。

　　一季度市场最(zuì)火热的(de)方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网(wǎng)之后又一革命性的(de)技术，现象级应用推(tuī)出(chū)后，国内外各巨头加速入局。需要关注的是，AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴而(ér)就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可(kě)能造成板块(kuài)后续波(bō)动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算力(lì)产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　半导体方面，我们(men)维持看(kàn)好国产替(tì)代(dài)方向，集中在半导体设备、材料(liào)、零部件环节，中长期 看，伴随(suí)国产(chǎn)供应商积极(jí)验证(zhèng)导入，国内晶圆产线建(jiàn)设将再度(dù)提速(sù)。在景气复苏方(fāng)向，我(wǒ)们的看 法边际转向(xiàng)积极(jí)，全(quán)球(qiú)半导体下(xià)行周期(qī)接近(jìn)尾声，经历(lì)了过去几个季(jì)度的去库存，有望(wàng)在今年(nián)下(xià) 半年重启上行周期，向上弹(dàn)性(xìng)取决于下(xià)游需求恢复的(de)力度，数据(jù)中心(xīn)有望率(lǜ)先回暖，其次(cì)是汽车(chē)、 消费电子，关注(zhù)相关左侧布局(jú)机会。

　　新能源板(bǎn)块(kuài)是一季度被市(shì)场抛弃较多的板块，交易(yì)占比(bǐ)和估值已经处(chù)于历史偏低的位置。只(zhǐ)是(shì)市场对于上涨的标的更多(duō)地(dì)关注利好，对于下跌(diē)的板(bǎn)块更多(duō)地关注利空。我们总体认(rèn)为现在市(shì)场(chǎng)对于新能源板块的担忧讨论，更多(duō)是对于一个下跌板块的(de)应激式反应(yīng)。在(zài)去年的中报中，我们曾经提到了新能源板(bǎn)块的(de)一些风险点，这些风(fēng)险点在经过大半年的消化后，在这个估(gū)值分位(wèi)以(yǐ)及股价位置下，我们认为新能源板块的风险因素已经充(chōng)分(fēn)释放，目(mù)前这个时间段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星还看好电动车、风(fēng)光电储、军工等领域(yù)投资(zī)机会。

　　璞泰来仍(réng)是第一(yī)大重仓股

　　冯明远继续(xù)加(jiā)仓新能源相关个(gè)股

　　一(yī)季报数(shù)据显(xiǎn)示，信达澳亚基(jī)金冯明远在管(guǎn)的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳(ào)研究优选A的股票仓位(wèi)从去年底75.82％上升(shēng)到今年一季度末87.68％，信澳新能源产(chǎn)业、信(xìn)澳科技创新一年定开A、信澳(ào)星奕(yì)A则(zé)不(bù)同程度小幅(fú)减仓。

　　从(cóng)持仓情况来看(kàn)，以(yǐ)冯明远的(de)代表作信澳新能源产业为例(lì)，该基金一季度增(zēng)持璞泰(tài)来，较(jiào)去年末(mò)加(jiā)仓(cāng)25.92％，目前(qián)持有股数(shù)876.4万(wàn)股，持有市值为4.37亿元，仍位列(liè)第一大重(zhòng)仓股。

　　此外，还增持(chí)了(le)科(kē)达(dá)利、中伟股份、宁德(dé)时代(dài)、东阳光、华(huá)阳(yáng)集团、祥鑫科(kē)技，其中，增持幅度最大的(de)是中伟股份(fèn)，今年一季度较去年底增持了(le)129.40％，目前持(chí)有(yǒu)市值2.16亿元，为例第5大重仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股份、华阳集(jí)团、祥(xiáng)鑫科技为“新进”前十大个股，斯莱(lái)克、保(bǎo)隆科技(jì)、比亚迪则(zé)退出(chū)前十大之列(liè)。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐锂业(yè)、赣锋锂业进行不同程(chéng)度减持，其中(zhōng)，减(jiǎn)持幅度最大的是天齐锂(lǐ)业，今年一季(jì)度较去年底减持了24.23％，目前持有(yǒu)市值2.19亿元(yuán)，为(wèi)例第4大(dà)重仓股。

　　冯明远在一季(jì)报中表示(shì)，2023 年一季度 A 股市(shì)场经历了(le)疫情复苏后的调整(zhěng)修(xiū)复(fù)，经济先(xiān)是在大家“强(qiáng)复苏”的预(yù)期(qī) 中趋于明显的回暖(nuǎn)，但基于“强预(yù)期(qī)，弱(ruò)现(xiàn)实(shí)”的(de)担忧(yōu)，随后又出(chū)现了(le)显著的回调，从(cóng)而总体(tǐ)呈 现出震荡趋势。本基金的投资(zī)主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等新兴(xīng)产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本基金的净(jì开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑ng)值也出现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二(èr)季度，随(suí)着 TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或数(shù)字经济等热门概念(niàn)的创(chuàng)新(xīn)，以及(jí)半导体(tǐ) 和(hé)制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一(yī)定正面效应。我们(men)会继续(xù)在(zài)新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐(lè)观看待人工智能(néng)

　　今日(rì)，中信(xìn)保诚基金旗下(xià)多位(wèi)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)也(yě)发布了一季报。其中，中(zhōng)信保(bǎo)诚基金(jīn)权(quán)益投资部总监王睿在一季报中表示，宏观经济目(mù)前处在一个(gè)温和复苏的通道，在(zài)海外加息进入尾(wěi)声(shēng)后，社会流动性将(jiāng)相对宽松，宏观及货(huò)币环(huán)境有利于权益市场(chǎng)行情的开展，二(èr)季度指(zhǐ)数(shù)仍有可能(néng)会是震荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表示持了部分短期达到(dào)目标价的相关品种，并根据收益(yì)率预期的变(biàn)化调整(zhěng)了(le)一部(bù)分科技持(chí)仓。具体(tǐ)来看，以其代表作中信保诚创新(xīn)成(chéng)长为(wèi)例，该(gāi)基金(jīn)在(zài)一季度增持(chí)了(le)晶盛机电(diàn)、TCL中环(huán)、当升科技、中航光电(diàn)等个股(gǔ)，人福医药“新进”前(qián)十大。

　　王睿在一季报中表(biǎo)示，对于人工智能(néng)这一非常宏大的命题，他目前持(chí)谨慎(shèn)乐观(guān)的态度。首先我们相(xiāng)信这是(shì)一项会对(duì)目(mù)前的生产和生(shēng)活方式带(dài)来重大(dà)变化的(de)技术变革，值得我(wǒ)们(men)投入非常(cháng)多的精力去跟踪和研(yán)究。但另一方(fāng)面，我们目前(qián)还无法(fǎ)相对准确的评估这项技(jì)术革命(mìng)给具体(tǐ)公(gōng)司和(hé)行业格局带(dài)来的(de)影响(xiǎng)，也不能给出大(dà)部分公司一个相对清晰(xī)的定价，因此我(wǒ)们一季度暂时还没有明显增加相关的持仓。后续我们(men)会紧密跟踪(zōng)。一季(jì)度(dù)我们持仓较多(duō)的电动(dòng)车和光伏表现不佳，受到了一些短期因素的干扰，投资者(zhě)的信心出现(xiàn)了(le)波动(dòng)。投(tóu)资者预期变(biàn)化(huà)导致(zhì)部(bù)分个股(gǔ)出现(xiàn)了(le)较大回调，目前行(xíng)业整体估值水平处(chù)于历史较低位置，而(ér)这两个行(xíng)业未来的发展方向还是相对比较确定的。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今日，中(zhōng)泰(tài)资管基金经(jīng)理(lǐ)姜诚也发布了(le)一(yī)季报在一季报中(zhōng)，姜诚(chéng)表示(shì)，一季度的市场走势再(zài)次佐证(zhèng)了一个道理，即市场是难以预测(cè)的。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相关板块，AI或许是(shì)科技发展进程(chéng)中(zhōng)最(zuì)重要的(de)事件之一，但要(yào)搞清楚(chǔ)它对投(tóu)资(zī)有哪(nǎ)些影(yǐng)响却很难(nán)。利润(rùn)在产业链不(bù)同环(huán)节之(zhī)间将如何分配？ 市场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能(néng)”水(shuǐ)平(píng)达到(dào)了什么(me)程度以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是(shì)很容易让人兴奋、可细说起来(lái)又让(ràng)人不明就里的难题。谈资和投资(zī)之间(jiān)，隔着一(yī)道(dào)鸿沟。

　　价值(zhí)投资的基本原(yuán)理告诉(sù)我们，价值(zhí)会随着(zhe)时间增长，而非随(suí)着利润(rùn)波动。所(suǒ)以在海量信息(xī)中，我们需(xū)要(yào)重点关(guān)注长期因(yīn)素，淡化短期因素。人工(gōng)智(zhì)能(néng)的(de)发展(zhǎn)是(shì)一个(gè)长期(qī)因素，我们(men)还(hái)没有(yǒu)足够的把(bǎ)握(wò)去捕捉到它带来的投资(zī)机(jī)会，但可(kě)以尽量回避它带来的伤(shāng)害(hài)。以尽可能低(dī)的价(jià)格买尽可能好的资产，是我(wǒ)们的投资(zī)目(mù)标。好(hǎo)资产(chǎn)的标(biāo)准是活得(dé)久、 站得牢、竞争(zhēng)优势维持得长(zhǎng)、平均净资(zī)产收益率高，以及(jí)在好的公司治理(lǐ)加持下能够把长期利润转化(huà)为(wèi)诱人分(fēn)红。所以，我们会一如既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜(jiāng)诚代表作中泰星元价值(zhí)优(yōu)选A代表作为例，该基金在一季度减(jiǎn)持(chí)了中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑、太(tài)阳纸业(yè)、华鲁恒升(shēng)、苏泊尔、海(hǎi)螺水泥、美的(de)集团，增持(chí)了(le)工商银行、建发股份、招商银(yín)行、扬农化工。

　　过去的一个季(jì)度，姜诚(chéng)表(biǎo)示，自己的组合(hé)没有大的变(biàn)化，是因为长期观点(diǎn)没有大的变(biàn)化。对中(zhōng)国经济的长(zhǎng)期乐(lè)观(guān)，结合当前市场提供的(de)较低估值水平，让我们可(kě)以在热点(diǎn)不(bù)断切(qiè)换的(de)市场中保持(chí)平和。但投资是一项苦差(chà)事，需(xū)要随时准(zhǔn)备证(zhèng)伪自己的(de)观点，需(xū)要保(bǎo)持学习，永远没有躺平的(de)一(yī)天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑