金融界4月28日(rì)消息 为(wèi)规范开展内地与香(xiāng)港利率互换市场互联(lián)互通合(hé)作(zuò)相关业务，保(bǎo)护境内外投资者(zhě)合法权益，维护利率互换市场秩序，中国人民银行(xíng)制定了《内(nèi)地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办(bàn)法(fǎ)》，现予以公布，自(zì)2023年(nián)4月28日(rì)起施行(xíng)。

　　中国(guó)人民银行(xíng)有关部门负责(zé)人表示，未(wèi)来(lái)中国人民银行将根据市场(chǎng)发展情况，适时增加投(tóu)资品(pǐn)种，调整交(jiāo)易和清算(suàn)额度，优化(huà)交易(yì)清(qīng)算(suàn)安排(pái)，为境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)提(tí)供(gōng)更加便利高效的风险管理工具。另外(wài)，两地(dì)监管当局将(jiāng)结合各方面情况，在风(fēng)险可控、对等(děng)互利(lì)的原则下，适时研究扩展至“南向(xiàng)互换(huàn)通”。

　　以(yǐ)下为中国人民银(yín)行有关部门负责人就《内地与香港利(lì)率互换市场(chǎng)互(hù)联互通合作管理暂行(xíng)办(bàn)法》答记者问

　　一、符合(hé)中国人民银行要求(qiú)的境(jìng)外投资(zī)者包括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国人(rén)民银行关于(yú)境外(wài)央行、国际金融组织、主权财富基金(jīn)运用人民(mín)币投资银行(xíng)间市(shì)场(chǎng)有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行关于进一步做(zuò)好境外机构投(tóu)资(zī)者投资银行间(jiān)债券市场有关(guān)事(shì)宜的公(gōng)告(gào)》（中国人民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香港(gǎng)债券市场(chǎng)互联互通(tōng)合(hé)作管(guǎn)理暂(zàn)行(xíng)办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文(wén)件要求、完成(chéng)银行间债券市场准入备(bèi)案的境外投(tóu)资者等，可根据《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理(lǐ)暂行(xíng)办法》（以(yǐ)下简称《办法(fǎ)》）相关规定参与(yǔ)“北向互(hù)换通”。

　　二、“北(běi)向互换通(tōng)”境(jìng)内外投资(zī)者可以签(qiān)署的协(xié)议(yì)范围是什(shén)么？

　　答：根据(jù)《办(bàn)法(fǎ)》，境内(nèi)外投资者(zhě)开展“北向互换通”交(jiāo)易前可以(yǐ)与交易对手方签署经中国人民(mín)银行认可的衍生(shēng)品(pǐn)主(zhǔ)协议或其他协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议(yì)以(yǐ)及(jí)中央清算衍生品(pǐn)执(zhí)行(xíng)协议(yì)（CDEA协议）等(děng)衍生品协议(yì)。境内投资(zī)者应当(dāng正、异、新，正异新的区分)将是否签署(shǔ)协议、签署协议(yì)类型等事项(xiàng)向中国(guó)外(wài)汇交(jiāo)易中心备案。目前，中国银(yín)行间市场交易商协会正在研(yán)究制定“正、异、新，正异新的区分互(hù)换通”衍生品协议，待其正(zhèng)式发布后也可供境内外投(tóu)资者选择签(qiān)署。

　　三、“北向互(hù)换(huàn)通”境外投(tóu)资者的投(tóu)资范围是什么(me)？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶(jiē)段可在银行间市场(chǎng)开展(zhǎn)符合集中清算要求的人民币利(lì)率互换交(jiāo)易。

　　四、《办法》中认可的境外电子交易平台、境内(nèi)电(diàn)子(zi)交易平台包括哪些？境(jìng)外(wài)投(tóu)资者的对手(shǒu)方、交易(yì)模式有哪些要(yào)求(qiú)？

　　答：目前(qián)“北向(xiàng)互换通”下受认可的境外电(diàn)子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场需求(qiú)加入其(qí)他受认可的(de)电子交易平台，受认可的境内电子交易平台为中国(guó)外汇交易中心。

　　为便利境外投(tóu)资者开展人民币(bì)利率互换交易，“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”参照“债券(quàn)通”相关安排，由境内投资者(zhě)（即“互(hù)换通”报价商）与(yǔ)境外(wài)投资者进行交易，“互(hù)换通(tōng)”报价商(shāng)名单可(kě)在中国外汇交易中心网站上查询(xún)。

　　“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”交易在境内电子交(jiāo)易平台(tái)达成(chéng)，交易一经达成即(jí)视为交易已确认。境外投资者可通过中国人民银行认可的境(jìng)外(wài)电子交易(yì)平台与境内(nèi)电子(zi)交易平台(tái)的连(lián)接，向境内(nèi)电子交易平(píng)台发送交易(yì)指令(lìng)，与(yǔ)“互换通”报(bào)价(jià)商达(dá)成(chéng)交易。

　　五、中国人民银(yín)行认可的境内清算机(jī)构和香港证监会认(rèn)可的境外清算(suàn)机构包括哪些机构？

　　答：目(mù)前，中国人民银(yín)行认可的(de)境内(nèi)清算机构(gòu)为银行间(jiān)市场清(qīng)算所股份有(yǒu)限公司（以下简称上海清(qīng)算所(suǒ)），香港证监会认可的境外清算机(jī)构为香(xiāng)港交易所旗(qí)下香(xiāng)港场(chǎng)外结算有限公司（以下(xià)简称场(chǎng)外结算公(gōng)司）。

　　六(liù)、境外投资者开展集中清算的(de)主(zhǔ)要流程是？

　　答：境(jìng)外(wài)投(tóu)资(zī)者需要申请获得场外结算公司清算(suàn)会员资格或作为清(qīng)算客户(hù)委托场外结(jié)算公(gōng)司综合清(qīng)算(suàn)会员代理清算，并(bìng)与场外(wài)结算公司综合(hé)清算(suàn)会(huì)员签(qiān)订客户(hù)清(qīng)算协(xié)议(yì)。交易达(dá)成后(hòu)，境内外清算机(jī)构(gòu)对交易(yì)进行风控(kòng)检查，对于符合集中清算(suàn)要求的交易及时纳入集中清算。境(jìng)外(wài)机(jī)构通(tōng)过场外(wài)结算公司或其综合清算会员完(wán)成(chéng)保证金及(jí)资金(jīn)结算(suàn)。

　　七(qī)、“互换通(tōng)”下(xià)，境内外清算(suàn)机构如何(hé)进行衍(yǎn)生品交易的合约替代？

　　答：合约(yuē)替(tì)代是指清(qīng)算机构作为中央(yāng)对手方针(zhēn)对已成交的交易(yì)充当买方的卖(mài)方和卖方的买方的一种(zhǒng)法律安排，并据此与买方和卖方建立两个新(xīn)合约(yuē)，以清偿买卖(mài)双方之间的初始债务(wù)。“北向互换通”业务中(zhōng)，境外(wài)与境(jìng)内参与者达(dá)成的交易在经过(guò)上海清算(suàn)所与场(chǎng)外结算公司的集中(zhōng)清(qīng)算审核后，上海清(qīng)算所与场外结(jié)算公(gōng)司于当日将交易进行合约替代(dài)，进入集中清算，生成为(wèi)三(sān)个独立的新合约，分别为(wèi)境外参与(yǔ)者与(yǔ)场(chǎng)外结算公(gōng)司、场外结算公司与上(shàng)海清算所、上(shàng)海清算所与境内(nèi)参与者之间的合约。境外(wài)与境内参与者之间(jiān)将不(bù)再存(cún)在合(hé)同关系。对(duì)于未纳入(rù)集中清算的交易，依照成交双(shuāng)方约定的处置方式(shì)进(jìn)行处置。

　　八、“互(hù)换通”业务场景下的跨境资金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业务场景下，上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司之间(jiān)的跨境资金(jīn)结算(suàn)主要通(tōng)过人(rén)民(mín)币跨境支付(fù)系统办理。同时，场外结算公司可在境内(nèi)银行开立人(rén)民币(bì)基本(běn)存款账(zhàng)户(hù)和人(rén)民币“互换通(tōng)”结算专用存款(kuǎn)账户（NRA账户），作为(wèi)极端情况(kuàng)下应急结算安排(pái)。NRA账(zhàng)户收(shōu)支范围包括：“互换通”交易结算资(zī)金、因(yīn)“互(hù)换通”交易结(jié)算(suàn)需要在应(yīng)急情况下所融入(rù)资金的本息(xī)和费(fèi)用以及符合中国人民银(yín)行规定(dìng)的其他收入支(zhī)出等。

　　此(cǐ)外(wài)，作为“互(hù)换通”业(yè)务风控方案的一部分，上海清算所与场外结算(suàn)公司将(jiāng)针对双(shuāng)方清算(suàn)所之间的(de)风险敞口(kǒu)建立“互换通(tōng)”资(zī)源池安排。双方向“互换通”资源池缴纳担(dān)保品(pǐn)，该资源池独(dú)立于每一中央(yāng)对手方从各自清算参与(yǔ)者收取和追缴的保证(zhèng)金、清算基金(jīn)之(zhī)外，不用于任何会员(yuán)机构的违约损(sǔn)失分摊。上海清(qīng)算所向资源池缴纳的资金存(cún)放在以场外结(jié)算公司名义于境外(wài)开立的“互换通”专(zhuān)用(yòng)账户，场外结算公司(sī)向资源池缴纳的资金存放在(zài)以上海清算所名(míng)义于境内(nèi)开立的“互换通”专用人(rén)民币/外币账户，相(xiāng)关账户内资(zī)金可豁免(miǎn)跨境债权债务登记及额(é)度管理要(yào)求。场外结算公(gōng)司与上海(hǎi)清(qīng)算所每(měi)日基(jī)于双方清(qīng)算所之间(jiān)的(de)风险敞口计算“互换通”资源池(chí)要求，并(bìng)通过境内外存管银行办理人民币或外(wài)币资金的跨境划(huà)转。

　　有汇(huì)报(bào)责任的机构应当(dāng)及时履(lǚ)行报送义务(wù)。上海清算所和境内资(zī)源池存管银行应当向(xiàng)人民(mín)币跨境收付信息管理(lǐ)系(xì)统（RCPMIS）报送跨境(jìng)人(rén)民币收支信息；被撤销的(de)交易如涉及双(shuāng)边结算补偿金的，相关境内结(jié)算银(yín)行应(yīng)当进行(xíng)跨境人民币收(shōu)支信息(xī)报送。上(shàng)海清算所、境内投(tóu)资(zī)者等相关(guān)主体(tǐ)应(yīng)当按照规定履行国际(jì)收支统计申报义务，原则上“互换通”交易和资(zī)源(yuán)池业(yè)务由上海清(qīng)算所(suǒ)集中进行国际收支统计申报，补偿(cháng)金等不(bù)经(jīng)由(yóu)上海清算所清算的(de)交(jiāo)易(yì)或资金收付(fù)，由境内投资者等相关主体进行国(guó)际收支(zhī)统计(jì)申报(bào)。

　　九、如何理解(jiě)“北向(xiàng)互换通(tōng)”实行额度管(guǎn)理(lǐ)？

　　答：为确保市场平(píng)稳(wěn)运行，“北向(xiàng)互换通”充分(fēn)考虑境外投资(zī)者投(tóu)资(zī)银(yín)行间债券市场(chǎng)的(de)情况，初(chū)期全市场每日交易(yì)净限额(é)为200亿元人民(mín)币（即全部境外(wài)投资者通过(guò)“北向(xiàng)互换通”开展(zhǎn)利率互换交(jiāo)易在轧(yà)差后的名义本金(jīn)净额每(měi)日不超过(guò)200亿(yì)元人民币），清算限(xiàn)额为(wèi)40亿元人民币（即(jí)上海清算所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司之间(jiān)净头寸对应(yīng)的(de)“互换通”资源池风险敞口(kǒu)上限为(wèi)40亿元人民(mín)币）。未来，可根(gēn)据市场发展(zhǎn)情况适时(shí)调整额度(dù)，并对(duì)外(wài)公布。

　　十、香港结(jié)算行(xíng)应当遵守的人民(mín)币购售(shòu)业务相关规定具(jù)体包(bāo)括哪些文件(jiàn)？

　　答：目前(qián)，关于人(rén)民币购售业务的相关文件主要(yào)包括：《中国人民银行(xíng)关(guān)于明确跨境人(rén)民币业务相关问(wèn)题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银行(xíng)关于调整人(rén)民币购售业务(wù)管理的通(tōng)知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银行关于拓宽人民币购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管(guǎn)理局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行办公厅(tīng)关于加强境外金融机构进入银行(xíng)间外汇市场开展人民币购售业务宏观审慎管理有关(guān)事项(xiàng)的通(tōng)知》（银(yín)办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民银行(xíng)关于完善人民(mín)币购售(shòu)业务(wù)管理(lǐ)有关问(wèn)题的通(tōng)知》（银发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人民(mín)币购售业务境外参加行和境外清算(suàn)行进入银(yín)行间外汇(huì)市场有关事项的公(gōng)告》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算(suàn)行在境内银行间外汇(huì)市场平盘头寸时(shí)，沿用现有境(jìng)外清算行和境外参加行(xíng)的业务模式(shì)、产品种类和信息报(bào)送等(děng)相关安排。根据《办法》和人民(mín)币(bì)购售业(yè)务管(guǎn)理(lǐ)规(guī)定，香港结算行在境内(nèi)银行间外汇市(shì)场(chǎng)平盘头寸时，应当(dāng)确保与(yǔ)其相(xiāng)关的(de)境外投资者在本(běn)机构(gòu)的资金(jīn)兑换是基于“北向互换(huàn)通(tōng)”的真实(shí)合(hé)理(lǐ)需求。

　　十一、如何理(lǐ)解“使(shǐ)用(yòng)外汇参与(yǔ)交(jiāo)易的(de)，其交(jiāo)易(yì)到期或不再(zài)继续参与的，原则上应当通(tōng)过(guò)香港结(jié)算行兑换回外汇(huì)”？

　　答：为方便持有(yǒu)外汇的境(jìng)外投资(zī)者通过“北向(xiàng)互换通”投资内地银行(xíng)间金融衍(yǎn)生品市(shì)场，使用外汇的境外投资者可(kě)在香(xiāng)港结算行(xíng)办理(lǐ)外汇资(zī)金(jīn)兑换，香港结算行由此所产生(shēng)的头寸可到境(jìng)内银行间外汇(huì)市场平盘。初期(qī)，境(jìng)外(wài)投资者可(kě)选(xuǎn)择一家香港结算(suàn)行(xíng)办(bàn)理业务。香港结(jié)算(suàn)行为境外投资者办理外汇资(zī)金兑换时，应(yīng)当做好真实(shí)性审核相关工作(zuò)，确保所兑换的资金用于“北向互换(huàn)通(tōng)”交易(yì)。其交易到期所得的人民币资(zī)金，可继续投(tóu)资，如用于非(fēi)“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”投资用途，应当通过香港结(jié)算行兑换为(wèi)外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告(gào)有哪些要求？

　　答：境内外投资(zī)者和(hé)相关金(jīn)融(róng)市场基础设(shè)施应当向中国人(rén)民银行认可的交易(yì)报告库报告“北向互换通”交易相(xiāng)关数据。中国外(wài)汇交(jiāo)易中心是中国人(rén)民银行认可的“北(běi)向(xiàng)互换通”数据的交易报告库，在中国(guó)外(wài)汇交易(yì)中(zhōng)心达成的“北向互(hù)换(huàn)通”交易，境内(nèi)外投资者(zhě)无需另行报告(gào)。此外，中国(guó)人民银行和相关监管(guǎn)部门可(kě)以(yǐ)根据(jù)需要向基础设施调取与(yǔ)境外投资者投(tóu)资(zī)活动相(xiāng)关的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境(jìng)内(nèi)电子交易平台、境(jìng)内外清算机(jī)构将制订(dìng)配套的(de)业务规则等文件并对外发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来有什么发展(zhǎn)计划？

　　答(dá)：未来中国人民(mín)银行将(jiāng)根(gēn)据市场(chǎng)发展(zhǎn)情况，适(shì)时增加投资品种，调整交(jiāo)易和清算额度，优化交(jiāo)易(yì)清算安排(pái)，为境外(wài)投资(zī)者提供更加便利高效(xiào)的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具。另外(wài)，两地监管当局将结合(hé)各方(fāng)面情况(kuàng)，在风险可控、对等互(hù)利(lì)的原则下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向(xiàng)互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 正、异、新，正异新的区分