钠电池产(chǎn)能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿(yì)乃至(zhì)94亿(yì)投(tóu)资(zī)，传艺科(kē)技是(shì)真跨界(jiè)还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎(hū)已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦(yíng)绕(rào)在(zài)键(jiàn)盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨界钠(nà)电池(chí)。

　　这个(gè)热(rè)门又令(lìng)人遐想的题材搭配公司(sī)释放钠电池项目(mù)进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技(jì)股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至(zhì)期(qī)间还祭出“七连板(bǎn)”和“五(wǔ)连(lián)板”妖(yāo)股走势。然(rán)去年末以来，抛“利(lì)好消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价的套路完全(quán)失灵，股价又在4个多月时间(jiān)极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而后(hòu)再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价(jià)过山车(chē)式的涨跌折射(shè)的是市(shì香港区号是多少)场对传艺科技(jì)高调跨(kuà)界钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如(rú)何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本(běn)？巨头环伺(cì)、落(luò)地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在(zài)愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的产能又(yòu)该如何消化(huà)？过往投(tóu)资计(jì)划频频(pín)“跳(tiào)票(piào)”、实际(jì)效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新(xīn)项目如何(hé)让(ràng)人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪70年代(dài)，钠(nà)离(lí)子电池便与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽，但由于(yú)钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池(chí)能量密度较低(dī)，导致(zhì)其研发进(jìn)度大大落后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完成突破以(yǐ)及(jí)锂(lǐ)价(jià)不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重回人(rén)们(men)重(zhòng)视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀(xiān)起(qǐ)钠电(diàn)风潮(cháo)，并将(jiāng)风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如(rú)日中(zhōng)天之(zhī)际，传艺(yì)科技于去年6月22日(rì)晚间高调(diào)宣(xuān)布入局。彼(bǐ)时(shí)的公告显(xiǎn)示，公司(sī)拟投资3000万元(yuán)通过全资(zī)子(zi)公司江苏(sū)智(zhì)纬电子科技有限公司（以下简称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海盈汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合(hé)作设立控股孙(sūn)公司江苏(sū)传艺钠电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告(gào)出(chū)，传艺科(kē)技旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫(pò)不(bù)及待(dài)召开电话会议，向(xiàng)合(hé)计64名分析师和个人(rén)投资者披露(lù)跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投(tóu)产，二(èr)期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电(diàn)话(huà)，股(gǔ)价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后(hòu)一口气收出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科技(jì)开始有(yǒu)意无意地“主(zhǔ)动(dòng)”披(pī)露钠电(diàn)项目进展，而公(gōng)司股价也往(wǎng)往在公(gōng)告披露(lù)后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温(wēn)吞股价，不到(dào)半(bàn)年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉头向下(xià)，无论其(qí)如(rú)何发布(bù)“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大(dà)风(fēng)浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者关系活动记录表(biǎo)》中对(duì)外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉(shè)及公(gōng)司(sī)经营的(de)重大信(xìn)息(xī)，但直至(zhì)2022年(nián)7月(yuè)9日才正式通过《关于香港区号是多少对深圳证券交易所关注函回(huí)复的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科技及公司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报(bào)批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山(shān)车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但(dàn)归根(gēn)结底还是其资金有限与钠电(diàn)产能规(guī)划“大跃(yuè)进”不匹配无(wú)法让市场信(xìn)服造成的。

　　根(gēn)据公司(sī)定(dìng)增预案，钠电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项目建成(chéng)后，公(gōng)司产(chǎn)能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地(dì)购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的(de)钠电(diàn)产能远(yuǎn)不(bù)止(zhǐ)这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公司(sī)董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间(jiān)，新上钠(nà)离子电池(chí)全(quán)供应链(liàn)项目，逐步(bù)形成年产3万(wàn)吨(dūn)正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规(guī)划，来(lái)源(yuán)：传艺(yì)钠电(diàn)官微

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民的说法，传(chuán)艺科技(jì)在(zài)上述的54亿元资金(jīn)外(wài)，还(hái)需要更多(duō)资金，仅另外(wài)8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利水平显然难以(yǐ)撬(qiào)动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科(kē)技主营输入(rù)类设(shè)备和印制电(diàn)路(lù)板（PCB）两大类消费电(diàn)子零(líng)组件，具体包(bāo)括笔记本/台式(shì)机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠(shǔ)标(biāo)等输(shū)入类设(shè)备及通(tōng)讯用板、消费电(diàn)子、计算机用(yòng)板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来(lái)公(gōng)司经营规模不断扩(kuò)大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当年公司归母净利(lì)润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式(shì)微，公(gōng)司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经(jīng)达(dá)到了(le)9000万(wàn)元(yuán)，净利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上(shàng)的资(zī)金也并(bìng)不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流量净(jìng)额4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在(zài)2022年7月9日(rì)给深交(jiāo)所(suǒ)的回函中(zhōng)，传艺科技曾(céng)详细披(pī)露(lù)过2GWh项目资金来源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日(rì)，公(gōng)司可用于钠离子电(diàn)池项(xiàng)目(mù)的自有资(zī)金仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行授(shòu)信未(wèi)使用(yòng)额(é)度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交(jiāo)所(suǒ)的回函

　　很明(míng)显，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后一期产(chǎn)能增(zēng)加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技(jì)及子(zi)公司拟向工商银行(xíng)、农业银(yín)行等(děng)组成的联合银团申请不超(chāo)过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池(chí)项目(mù)。根据最新的调研(yán)记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审批通过，参(cān)团银(yín)行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增(zēng)。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增(zēng)的(de)24亿(yì)元(yuán)外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而(ér)为补这部分缺口(kǒu)，传艺科技(jì)甚至(zhì)将2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于(yú)该项目。

　　简单(dān)加总便知(zhī)，家底不(bù)厚(hòu)，传艺科技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目(mù)只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源(yuán)，钛媒体APP向公(gōng)司(sī)求(qiú)证，但(dàn)截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全(quán)供(gōng)应链项目计划(huà)到(dào)2024年(nián)末全部竣工投(tóu)产，达(dá)产(chǎn)达效(xiào)后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近日的演讲中所言照进现实，几(jǐ)年(nián)后公司营收将在当(dāng)前基(jī)础上(shàng)翻(fān)十(shí)几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场对(duì)这个故事并不再买账(zhàng)，除了资金(jīn)实力有限公司外，核心还在其大干快上后(hòu)产能如何消化的问(wèn)题(tí)。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化(huà)元年的2023年，包括宁德时代(dài)、中科海纳(nà)、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等(děng)诸(zhū)多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参(cān)数和性能来看，传(chuán)艺钠(nà)电的钠电池(chí)与巨头(tóu)们不相上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华语(yǔ)新能(néng)源配套雅迪极(jí)钠S9等(děng)表明，大(dà)佬们已(yǐ)经走在前面，率先在(zài)两轮电(diàn)动(dòng)车和低速电(diàn)动(dòng)车领域实现装(zhuāng)车应(yīng)用。而传艺科技除了在岁末年初(chū)公告与(yǔ)中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合作或战(zhàn)略(lüè)合(hé)作协议外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每(měi)每有(yǒu)投(tóu)资者问及(jí)客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工(gōng)具(jù)等多个领域”“公司钠离子电池送样(yàng)后客户的反馈普遍(biàn)较(jiào)为良好(hǎo)，并已与(yǔ)多名(míng)客户签订了销售订单”“公司已与(yǔ)多家知(zhī)名两轮(lún)电动车品牌开展送(sòng)样和合作意向洽(qià)谈(tán)等工作(zuò)”等进行回复。至于具体的客户名称和订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢(gāng)联新能源事业部钠(nà)电池分析(xī)师汪奇(qí)告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论(lùn)是哪种(zhǒng)预测(cè)，今年(nián)钠电池落地产(chǎn)能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂电池行业(yè)产(chǎn)能利用(yòng)率，钠电池落地(dì)的产能(néng)中(zhōng)可以实(shí)现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于(yú)两(liǎng)轮车(chē)的钠电池(chí)不(bù)到(dào)5％，后(hòu)面(miàn)成本降(jiàng)下来才会有(yǒu)较大比例的替(tì)代(dài)。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然(rán)传艺科(kē)技却十分自信(xìn)，其在调研(yán)记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去(qù)了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月(yuè)9日(rì)投资者关系活动记(jì)录表

　　需要注(zhù)意的是(shì)，沉寂(jì)多(duō)年的钠电池(chí)是在(zài)此(cǐ)前(qián)锂(lǐ)价飙涨的背景(jǐng)下作为“替(tì)代”而被推(tuī)到(dào)台前的，去年底以来，碳酸锂价(jià)格持续下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌(diē)至18万元/吨。一(yī)时(shí)间，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池商业化进程(chéng)的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士(shì)欧阳明高近日(rì)就(jiù)表示：“钠电池能(néng)够起到对锂电池的(de)平(píng)衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全(quán)，不太可能成为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让钠离子的(de)发展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因为(wèi)它是锂离子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂电和钠电建设(shè)成本接近，目前(qián)三元钠电量产的生(shēng)产成本在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左右。其(qí)进一步(bù)向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子(zi)电池性能(néng)比较接近(jìn)磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接(jiē)近三元523电池。目(mù)前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上(shàng)，所(suǒ)以目前已经(jīng)和钠(nà)电池成本基本相当；而(ér)由于锂原料价格(gé)大幅下降(jiàng)，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池(chí)成本已经优(yōu)于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池(chí)对钠电池(chí)有明显优(yōu)势。”

　　当然，市(shì)场普遍(biàn)认为钠电池还(hái)有降本的空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规(guī)模量产后钠离子电池正、负(fù)极材料价格可(kě)降至5万元/吨(dūn)甚(shèn)至以下(xià)，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸(suān)锂存在(zài)降价可(kě)能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本优势就依然存在(zài)，并(bìng)且随着(zhe)技术(shù)不断发展、产(chǎn)业不断(duàn)成熟，钠(nà)离子(zi)电池(chí)的降本空(kōng)间(jiān)有望进一步打开，该成本临(lín)界点(diǎn)仍有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产(chǎn)业规模化完成(chéng)后，能(néng)和(hé)锂(lǐ)离子电池的成本(běn)拉开(kāi)差距，接近(jìn)铅酸(suān)电池(chí)的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的(de)钠离子电(diàn)池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右(yòu)及以(yǐ)下时(shí)，钠离(lí)子电池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，香港区号是多少包括传(chuán)艺科(kē)技在内，诸多入(rù)局(jú)钠(nà)电池的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠(nà)电(diàn)池商(shāng)业化进程。但随着锂价(jià)持续下降，钠电(diàn)池利(lì)润率下降(jiàng)或(huò)也是必(bì)然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日的调研记(jì)录(lù)中曾(céng)表示，公司钠(nà)电池定价主要(yào)根(gēn)据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户的价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项目频(pín)频“跳票(piào)”

　　资金和(hé)产能消化之(zhī)外，市场还担忧(yōu)传艺科技项目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司对(duì)进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳(shū)理其过往投资履历发现，传艺(yì)科技在投资(zī)上(shàng)缺乏(fá)长(zhǎng)远定力，临时(shí)“跳票(piào)”甚至(zhì)终止募投计(jì)划(huà)可(kě)谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元(yuán)，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产(chǎn)项目(mù)。然2018年4月公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于(yú)3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目(mù)，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目的实施地(dì)点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再(zài)将该项目(mù)的实施地点变更为(wèi)重庆(qìng)市合(hé)川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则(zé)从传(chuán)艺科技变为全资子(zi)公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目（已投入(rù)募(mù)资7445.13万(wàn)元），并将该项(xiàng)目剩余资(zī)金(jīn)全部投入(rù)轻薄型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目的建(jiàn)设，并将后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺科技再(zài)融资，定增(zēng)募(mù)资6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿(yì)元用于年产18万平方米中高(gāo)端(duān)印制电路板建设(shè)项目。但次年6月，公司将(jiāng)该项目中的(de)SMT工序(xù)实施地点由(yóu)江苏省高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月(yuè)，传艺(yì)科技再(zài)“变卦(guà)”，又将该项目剩余(yú)募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于投(tóu)入“钠离子电(diàn)池制(zhì)造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投(tóu)计划的地(dì)点、资金乃至项目，直接的(de)后果就是(shì)原有(yǒu)的投入打水飘、投(tóu)资(zī)效(xiào)率低下以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据(jù)招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目建设(shè)期(qī)仅12个月(yuè)，达产年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报(bào)告显示，2018年(nián)6月30日，该项目(mù)就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目(mù)的(de)效(xiào)益分别(bié)仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定(dìng)增方(fāng)案，年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目(mù)建设期也仅12个月，预计达(dá)产年实现营(yíng)收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿元。然(rán)两年多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分(fēn)别(bié)为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远(yuǎn)。

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