近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的(de)网友称，使用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式(shì)的比喻，让其感到(dào)不适(shì)。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布通报，决定(dìng)没收笑果(guǒ)文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由不恰当言论(lùn)引(yǐn)发的风波(bō)中，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现(xiàn)，随着脱(tuō)口秀不(bù)断破圈，笑果文化也成为(wèi)了(le)备受资本青(qīng)睐(lài)的(de)宠儿，在6年(nián)中获(huò)得众多资(zī)本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对(duì)外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册(cè)资本(běn)为208.13万元，经(jīng)营范(fàn)围(wéi)包括文化艺术(shù)交流策(cè)划、演(yǎn)出经纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓“风(fēng)生水起(qǐ)”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员(yuán)和脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部成为了(le)炙手可热的行业，笑果文化(huà)也成(chéng)为中国最成功的脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部之一(yī)。

　　由此，资本(běn)敏锐(ruì)察觉到商机并押(yā)宝这一(yī)赛道，《科创板日报(bào)》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入(rù)股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游族网络(luò)天使轮(lún)投资。同年9月，得(dé)到游族网(wǎng)络、普思(sī)资(zī)本数(shù)千万(wàn)的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山(shān)资本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投(tóu)资(zī)近亿元A+轮(lún)投资(zī)。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投(tóu)资的战略投资，此轮未披露(lù)具体金(jīn)额。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到南山资(zī)本、天(tiān)图投资的(de)B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山(shān)资本(běn)和(hé)游族网(wǎng)络对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融资中一共投了4次(cì)，游族(zú)网(wǎng)络更(gèng)是笑果文(wén)化的天使投资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张(zhāng)的关键一(yī)子，今年4月，位(wèi)于北京东(dōng)城区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外(wài)，近年(nián)来对外(wài)投资(zī)也在扩(kuò)张。

　　《科创板日(rì)报》记者(zhě)发现，笑果文化对(duì)外投资的(de)企业共有9家(jiā)，其中有6家(jiā)已经注销。如今存续的企业(yè)有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有(yǒu)限公司、上(shàng)海青豆结冰文化(huà)传播有限公司、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的(de)笑(xiào)果演艺股权(quán)也发(fā)生(shēng)了变(biàn)更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑(xiào)果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时(shí)企(qǐ)业类型(xíng)变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测，笑果文化或许是在悄悄开启(qǐ)上(shàng)市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化(huà)的A轮投(tóu)资过程，他对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表示，他也(yě)是(shì)刚从(cóng)网上看到本次出事，此前脱口秀(xiù)行业在国内处于快速发展阶(jiē)段(duàn)，表(biǎo)现形式丰富(fù)多样，而(ér)在该领(lǐng)域笑果文化(huà)做的很早，成绩也很突(tū)出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火(huǒ)爆，出于(yú)这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯(fàn)的艺术(shù)”，追求的就(jiù)是一(yī)种(zhǒng)针砭时弊、刺中(zhōng)痛(tòng)点(diǎn)，让(ràng)观众一边大(dà)笑(xiào)一边(biān)反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认为，出(chū)于节目效果可能(néng)需要张狂(kuáng)和(hé)外(wài)向一些(xiē)，但(dàn)公(gōng)众场(chǎng)合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注意把握分寸(cùn)，尤其涉及到国家(jiā)政治和解放(fàng)军形象(xiàng)等严肃话题，确实不(bù)该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不(bù)能(néng)干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果(guǒ)在风控方(fāng)面，可(kě)能没有进行非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑(xiào)果文化(huà)的业务(wù)和腾讯关(guān)联(lián)颇深(shēn)，资料显示，目前大股(gǔ)东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯(xùn)创(chuàng)业投资有限公司为第三大股东(dōng)，持股比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造(zào)了(le)《吐(tǔ)槽(cáo)大会(huì)》，该节(jié)目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人及(jí)编(biān)剧的(de)李(lǐ)诞(dàn)迅(xùn)速走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由(yóu)腾讯视频出(chū)品，企鹅(é)影视和笑果文化联合出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人(rén)士去(qù)年称，受众面(miàn)最广的是线(xiàn)上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会(huì)》和(hé)《脱口(kǒu)秀反跨年(nián)》等以跟(gēn)腾讯合作(zuò)的(de)长视(shì)频节目，可以占到(dào)公司百分(fēn)之四十的业务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上升，资本却真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态后劲(jìn)不足(zú)？

　　相较于西(xī)方(fāng)脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品(pǐn)在国内的发展历程要短得(dé)多也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺频频(pín)占据收(shōu)视榜(bǎng)与(yǔ)网络热议话题(tí)榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资(zī)本也闻风而(ér)至。财联(lián)社(shè)创投通数据显示，自2015年以(yǐ)来，有超过(guò)9家脱(tuō)口秀企(qǐ)业获得(dé)融(róng)资。其中，不乏(fá)明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团投(tóu)了单立(lì)人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱口秀行业(yè)也明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外(wài)真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态，其(qí)他脱口秀(xiù)厂(chǎng)牌融资轮次都(dōu)仅有一两轮，且集(jí)中在2018年及以前(qián)。同(tóng)时，资(zī)本(běn)对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂无(wú)新的脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场(chǎng)的反(fǎn)应与(yǔ)高(gāo)速增长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业发展趋势分析(xī)与(yǔ)未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年均复合(hé)增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市(shì)场(chǎng)仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始(shǐ)人高承远(yuǎn)对(duì)《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业(yè)虽然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场并(bìng)不吃香(xiāng)。其核心原(yuán)因在于，资本的(de)投(tóu)资逻辑天然是确定(dìng)性和可(kě)复制性，而脱口秀(xiù)行业(yè)却(què)具(jù)有巨(jù)大的不确定(dìng)性和不可复制性。演员(yuán)的(de)不确定性、创作的不确定性、观众审美(měi)的不确(què)定(dìng)性，以及(jí)踩红线等重要舆情事件等，都可能让经营面临巨(jù)大(dà)的(de)风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未(wèi)来想要可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱监(jiān)管，在合法(fǎ)合规的底线之上，不断运营爆(bào)款，激活(huó)创作，带动整个行(xíng)业的上线(xiàn)，这才是这个行业可持续(xù)、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行业(yè)作为大文娱行业中的一员，和这个行(xíng)业(yè)中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身(shēn)是靠(kào)故事起(qǐ)家的，但这个行业(yè)的“故事(shì)”却很难讲述，这也是(shì)备受资本市场冷遇的(de)原因(yīn)。

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