近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来进行调(diào)侃式的比(bǐ)喻，让(ràng)其感(gǎn)到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通报，决定(dìng)没(méi)收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这一由不(bù)恰当(dāng)言论引发的风波中(zhōng)，《科(kē)创板日报》记者发现，随着脱口秀(xiù)不断破(pò)圈，笑果文化也(yě)成(chéng)为了备受(shòu)资(zī)本(běn)青睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯(xùn)入(rù)股(gǔ)后，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人(rén)成立笑果文化，注册资本为208.13万元(yuán)，经营范围包括文化艺术交流策(cè)划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可谓(wèi)“风(fēng)生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等节(jié)目的火爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐部成(chéng)为了炙手(shǒu)可热的(de)行(xíng)业(yè)，笑果文化(huà)也成为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记(jì)者(zhě)整理(lǐ)公开信息发(fā)现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联(lián)社创投通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化(huà)得(dé)到游族网络(luò)天使(shǐ)轮投资。同年9月(yuè)，得到(dào)游族网络(luò)、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、普(pǔ)思资本(běn)1.2亿(yì)元的A轮(lún)投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文(wén)化(huà)集团、泽时投(tóu)资的战略投资，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本(běn)、天图(tú)投资的B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到(dào)南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以(yǐ)看(kàn)出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑果文化最为青睐(lài)，天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖8轮融资中一共投(tóu)了(le)4次，游(yóu)族网络更是笑果文化的天(tiān)使投资人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文化走向扩(kuò)张的关键(jiàn)一子，今年4月，位(wèi)于北京东(dōng)城区(qū)隆福(fú)寺的笑果文(wén)化线下(xià)喜剧(jù)空(kōng)间(jiān)“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑(xiào)果工厂继上(shàng)海、南京(jīng)、苏州之后(hòu)的第四个演艺空间。此外，近年来对外投(tóu)资(zī)也在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现(xiàn)，笑果文化对外投资的(de)企业共有9家，其中(zhōng)有6家(jiā)已经(jīng)注销。如今存续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权也(yě)发生了变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演艺(yì)原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业(yè)类型变更为有限(xiàn)责(zé)任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中(zhōng)国香港注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有业内人(rén)士(shì)猜(cāi)测(cè)，笑果(guǒ)文化或许是(shì)在悄悄开(kāi)启上市的前(qián)奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科(kē)创板日报》记者表(biǎo)示，他也是(shì)刚从网上看(kàn)到本次(cì)出事，此前脱口秀行业在国内处于快速发(fā)展(zhǎn)阶(jiē)段，表(biǎo)现(xiàn)形式丰(fēng)富多样，而(ér)在该领(lǐng)域(yù)笑果(guǒ)文化做的很早，成(chéng)绩也很突(tū)出，其《吐槽(cáo)大(dà)会》在年轻人圈子里很火爆，出于(yú)这(zhè)些原因(yīn)进(jìn)行了(le)投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边大(dà)笑(xiào)一边反(fǎn)思的感(gǎn)觉。对(duì)本次“翻(fān)车(chē)”事件(jiàn)，他个人认为，出于(yú)节目效果可能需要张狂和外(wài)向一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也(yě)要注意把握分寸，尤(yóu)其涉(shè)及到国家(jiā)政(zhèng)治和(hé)解放军(jūn)形象等严肃(sù)话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控方(fāng)面，可能没有(yǒu)进(jìn)行(xíng)非(fēi)常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文(wén)化(huà)的业务和腾讯(xùn)关联颇深(shēn)，资料显示，目(mù)前(qián)大股东叶烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山(shān)保税港区泽(zé)禧股权投资(zī)合(hé)伙企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创(chuàng)业投资(zī)有限公司为第三(sān)大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视(shì)频联(lián)合笑果(guǒ)文化打(dǎ)造了《吐(tǔ)槽大会(huì)》，该节(jié)目让担任吐槽团(tuán)成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯(xùn)视频出品，企鹅影视和笑果文化联(lián)合(hé)出品(pǐn)的(de)《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去年称(chēng)，受众(zhòng)面最广的(de)是(shì)线上长视频业(yè)务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和(hé)《脱口秀(xiù)反跨年》等(děng)以跟(gēn)腾讯(xùn)合作的(de)长视频节目，可以(yǐ)占到(dào)公司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年以上的发展历史，脱(tuō)口秀这个(gè)舶来品在国内的发展历(lì)程要短得多也(yě)快得(dé)多。近10年内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综(zōng)艺频频占(zhàn)据(jù)收视榜与网络热议(yì)话题(tí)榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创(chuàng)投通数据显示，自(zì)2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业(yè)获得融资。其中(zhōng)，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资投(tóu)了罗永(yǒng)浩旗下(xià)的(de)思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，资本对脱口(kǒu)秀行(xíng)业也(yě)明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋(qū)势，除斩获(huò)8轮融资的笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮次(cì)都仅有一两轮，且(qiě)集中(zhōng)在(zài)2018年及以前(qián)。同时，资本对脱口秀的倾(qīng)注(zhù)也有些后(hòu)劲(jìn)不足，2021年之后，市(shì)场(chǎng)上(shàng)暂无新的脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本(běn)市场的(de)反应与高速增长(zhǎng)的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势(shì)分(fēn)析与未来投资(zī)预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱(tuō)口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行(xíng)业年(nián)均(jūn)复(fù)合增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场(chǎng)仍在上升期(qī)，资本(běn)为何却逐渐远离了这一赛道？眺(tiào)远(yuǎn)营销咨询创(chuàng)始人(rén)高承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业(yè)虽然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在(zài)资本(běn)市场并(bìng)不吃香。其核心原因在于(yú)，资本的投资(zī)逻辑天然(rán)是确定性和可(kě)复制性，而脱口秀(xiù)行业(yè)却具有巨大(dà)的不确定(dìng)性和(hé)不可复(fù)制(zhì)性。演员(yuán)的不确定性、创作的(de)不确定性、观众(zhòng)审美的不确定性，以(yǐ)及(jí)踩红线等重要舆情事件等，都可能让(ràng)经营面天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖临巨大(dà)的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人(rén)指出，“脱口秀(xiù)行业(yè)未来想要可持续发展，就需要拥抱监管，在合(hé)法合(hé)规的(de)底(dǐ)线之上，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带动(dòng)整个行业的(de)上线，这才(cái)是这(zhè)个行(xíng)业可持续、良(liáng)性(xìng)发(fā)展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业作为大文(wén)娱行业中(zhōng)的一(yī)员，和这个行(xíng)业中的其余行(xíng)业一样(yàng)（如影视剧(jù)作、游戏等(děng)等(děng)），都严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故(gù)事(shì)起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市(shì)场冷遇(yù)的原因。

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