总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创新投资带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际(jì)金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)，不断(duàn)提升(shēng)服(fú)务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促进(jìn)科(kē)创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企(qǐ)业上市(shì)的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发(fā)挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权(quán)市(shì)场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点(diǎn)，实(shí)施(shī)了投资者适当性管理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在(zài)创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研(yán)判，全(quán)面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下(xià)，会同(tóng)市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各(gè)项业(yè)务和技术准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前(qián)我国(guó)已经(jīng)推出了(le)不同(tóng)类型的(de)期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同(tóng)的(de)市值(zhí)的公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的(芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好de)推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的(de)的可(kě)能(néng)性(xìng)较大，管理规(guī)模和产品流(liú)动(dòng)性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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