近(jìn)日，广发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公司(sī)旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将于(yú)5月15日至19日正式(shì)发售，募(mù)集规模(mó)上(shàng)限均为20亿(yì)元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主线的中特(tè)估(gū)行情(qíng)持续发酵，市场也(yě)预期此次央企主题的(de)ETF发售或将(jiāng)从情绪面(miàn)和资金面助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企(qǐ)年(nián)内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行(xíng)情，中(zhōng)特估行情带(dài)动央国企上市公司价值重估，同国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人时，其也(yě)催化(huà)多(duō)个(gè)相(xiāng)关(guān)板块(kuài)和个股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘(pán)，不(bù)计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个股(gǔ)平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及合资企业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国(guó)企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器(qì)、建筑(zhù)装饰板块个股(gǔ)均(jūn)值(zhí)涨幅相对居前(qián)，而基础化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的(de)方向为出(chū)版、影视院线、计算机(jī)设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而(ér)旅(lǚ)游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个(gè)股平均跌幅(fú)居前。

注(zhù)：分板块统计国企(qǐ)股年内(nèi)涨跌(diē)幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关(guān)注景(jǐng)气低(dī)估方(fāng)向

　　随(suí)着中特估行情发酵(jiào)月(yuè)余(yú)，部分高位人气股近期也(yě)有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行(xíng)情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中(zhōng)铝国际(jì)等多股回调近(jìn)20％。从(cóng)资金面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计(jì)总(zǒng)院本周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日研(yán)报(bào)指出(chū)，现有的“中特(tè)估”概念引发(fā)的(de)估值(zhí)修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现(xiàn)出较(jiào)高的赚钱效应。长期在(zài)国企改革的(de)深度价值挖(wā)掘方面仍(réng)有较(jiào)大(dà)增长空间。结(jié)合政策方向来看(kàn)，未来的投资机(jī)会主要(yào)围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注(zhù)央企(qǐ)战略性重组和专业化整合，以及存在优质资(zī)产注(zhù)入(rù)上市平台或重组预期的(de)板块和(hé)标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型(xíng)：此前(qián)基(jī)本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期(qī)上行等原(yuán)因，近期有所(suǒ)改善(shàn)，并(bìng)有(yǒu)望(wàng)持续向好国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人，如建筑和(hé)船(chuán)舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低(dī)，但是(shì)受益(yì)业务预期(qī)与估值(zhí)逻(luó)辑(jí)变化，催生重估行(xíng)情(qíng)，如公共事业领域(yù)与三大通(tōng)信运营商等。重点关注(zhù)行(xíng)业：船(chuán)舶、建筑、军(jūn)工、公(gōng)共事业、交运和通信(xìn)。

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