国内“五(wǔ)一”假期来了，但海外(wài)市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)依旧(jiù)不(bù)容忽视。在美国多项重要经济数据出炉后，美联储也(yě)将召开5月议息会议，市场(chǎng)普遍(biàn)预期将继(jì)续加息(xī)25BP。在利好(hǎo)利空(kōng)消息交织下，节(jié)后市场(chǎng)走势将如何演绎？

　　美国第一(yī)共和(hé)银行股价已累计下跌90％以上

　　截至(zhì)周五(wǔ)收盘，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银行的股价收跌(diē)43.2％，盘中一度(dù)腰斩，且多次触(chù)发(fā)停牌，原因(yīn)是达成(chéng)救助(zhù)协议以维持该银行运(yùn)营的希望在变(biàn)得渺(miǎo)茫。该股(gǔ)今(jīn)年已下(xià)跌90％以上。消(xiāo)息(xī)人士称，该(gāi)银行很有可能会被美国联邦储蓄保(bǎo)险公(gōng)司（FDIC）接管。

　　根据美(měi)媒(méi)报道，自美国第一共(gòng)和(hé)银行公布(bù)其第一季度(dù)存(cún)款下降40.8％至1045亿美元后，该(gāi)银行股价(jià)在接下来的(de)两天内下(xià)跌超过60％，创下历(lì)史新低。目前包括(kuò)来自美国(guó)联邦(bāng)储蓄保险公司、财政部和美联储的官员(yuán)正在(zài)与其他银(yín)行进行协调会(huì)议，为(wèi)第一共和银行(xíng)制定救(jiù)助计划。

分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例　　美联储反省(shěng)硅谷银行倒(dào)闭(bì)，寻求大(dà)范围加强银行规管

　　在当地时间4月28日公布的(de)内(nèi)部审查报告(gào)中，美联储承认(rèn)，对于上月(yuè)硅谷银(yín)行的倒闭案，美联储难(nán)辞其(qí)咎，倒闭(bì)既源于该(gāi)行自身风险管理薄弱，也(yě)和美联储的审查督导行动拖沓有关。

　　美联储认为，银(yín)行业审查员未能采取有力行动解决硅谷银行越来越多的问(wèn)题(tí)。美(měi)联(lián)储负责金融业监管的(de)副主席巴尔（Michael Barr）在报(bào)告(gào)中(zhōng)称，审查员未能充分认识(shí)到，随(suí)着硅谷(gǔ)银(yín)行的规模扩大、复(fù)杂性增加，该行(xíng)变得有多么(me)不堪一击。他们的确发现了风(fēng)险，却没有采(cǎi)取足够的(de)措施，保证(zhèng)该行足够迅速(sù)地解决问题。

　　报(bào)告中，巴尔总(zǒng)结硅谷银行倒闭有四大成(chéng)因，其中三点都和美联储监管不(bù)力有关。他(tā)说，美联(lián)储监管者的(de)错(cuò)误部分源于，特(tè)朗普执政时的(de)金(jīn)融业改革普遍放松了对中等银行的规(guī)管。

　　巴尔还提到，美联储(chǔ)的文化转(zhuǎn)变似乎导致联储的监(jiān)管变得更宽松。这些变(biàn)化(huà)体现在降低标准、增加复杂性(xìng)，以及(jí)监管方式不够自信果(guǒ)断，它(tā)们阻(zǔ)碍了有(yǒu)效的监管。

　　美联储(chǔ)认(rèn)为(wèi)，其银(yín)行业(yè)审查员已经确(què)定了硅谷银(yín)行存在导致其倒(dào)闭的一大问(wèn)题——利(lì)率相关风险(xiǎn)，但美(měi)联储(chǔ)自身(shēn)的(de)流(liú)程“过于审慎”，侧重在(zài)采取行(xíng)动以前(qián)累积过(guò)多的证据。

　　美(měi)联储的数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)倒闭(bì)时，硅谷(gǔ)银行收到31项监管机构(gòu)的公开审(shěn)查报告或(huò)警(jǐng)告，数量(liàng)是其他银行的(de)三倍。报告(gào)称，随(suí)着硅谷银行(xíng)壮(zhuàng)大，近些年美联储忽视了范(fàn)围更(gèng)广的问(wèn)题，比如该行多年来一直突破内部风险限制，其采用的流动性指标却(què)显示，存款(kuǎn)基(jī)础稳定，其(qí)利率相(xiāng)关风(fēng)险还(hái)被评(píng)为令人满(mǎn)意。

　　巴(bā)尔透露，美联储将重新审查(chá)，适(shì)用于资产超过千(qiān)亿美元银(yín)行的一系列规(guī)定，包括压力测试和流(liú)动性要求，将重(zhòng)新评估，怎样监督和(hé)监管一家银行对(duì)利率流动性(xìng)风险的风控(kòng)。

　　巴尔(ěr)说，硅(guī)谷银行倒闭(bì)表明(míng)，需要对范围(wéi)更(gèng)广泛的(de)银行强化适用的标准，联储(chǔ)应考虑，让更大范围的(de)银行(xíng)适(shì)用标准(zhǔn)和的流动性规定。他呼吁(xū)，重新评估，对于超过25万美元联邦(bāng)保险上限的银行存款(kuǎn)，监管方的(de)处(chù)理方。

　　巴尔认为，美联储应要求(qiú)更广泛的银行考虑(lǜ)到可出(chū)售证券(quàn)的未实(shí)现损(sǔn)益，以便让银行的(de)资本要求(qiú)更(gèng)好地(dì)匹配其财务状况和(hé)风险。他暗(àn)示，对(duì)资(zī)本规划和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理不足的公司，美联储(chǔ)可能(néng)增加(jiā)资本(běn)或流动性的要求，或者限制(zhì)股票回购、股息支付或高管(guǎn)薪(xīn)酬。

　　美总统拜(bài)登批(pī)准分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例(zhǔn)内华达州和佛罗里(lǐ)达(dá)州重大灾(zāi)难声明

　　据央视(shì)新闻消息，根据美国白宫当地时间4月28日的声明，美国总统拜登批(pī)准内华达州重(zhòng)大(dà)灾难声明(míng)，他(tā)下(xià)令为3月8日至3月(yuè)19日期间(jiān)受冬季风暴影(yǐng)响的地(dì)区(qū)提供联邦援助(zhù)。

　　此外(wài)，拜(bài)登还于27日晚批准(zhǔn)佛罗里达州重大(dà)灾难声明(míng)，他下令(lìng)为4月12日至4月14日期间(jiān)受严重风暴影响的地区(qū)提供联邦援助。

　　联邦援助资金可(kě)在成(chéng)本分担(dān)的(de)基础上(shàng)提供(gōng)给(gěi)州政府和符合条件的地方政府(fǔ)以及某些私人非营利组织，用于受(shòu)灾害影(yǐng)响(xiǎng)地区的应急和修(xiū)复工(gōng)作。

　　欧盟(méng)与波兰(lán)等(děng)五(wǔ)国就(jiù)乌克兰农产品相(xiāng)关事(shì)宜达成原则(zé)性协(xié)议

　　据央视新(xīn)闻消息，当地时间28日，欧盟委(wěi)员会执(zhí)行(xíng)副(fù)主席东布罗夫斯基斯对外宣布，欧委会已与保(bǎo)加利亚、匈(xiōng)牙利、波兰、罗马尼(ní)亚和斯洛(luò)伐克就乌克兰农产(chǎn)品(pǐn)相关事宜达(dá)成原则性协议。

　　东布罗(luó)夫斯(sī)基斯(sī)表示，欧盟(méng)已采取行动(dòng)解决(jué)欧盟成员国(guó)和(hé)乌(wū)克(kè)兰农(nóng)民的担忧。具体措(cuò)施包(bāo)括推动波兰、斯洛伐克、保加利亚等国撤回针对乌(wū)农产品的单边措施。从欧盟层面对小(xiǎo)麦、玉米、油菜籽、葵花籽等4种农产品实施(shī)保障措(cuò)施(shī)。为5个(gè)受影(yǐng)响(xiǎng)的成(chéng)员国农民提(tí)供1亿欧元(yuán)的一揽子支持。此外，欧盟(méng)将继续(xù)推进包(bāo)括葵花籽油等产品(pǐn)的倾销调查。欧(ōu)盟将进一(yī)步(bù)确保(bǎo)乌克(kè)兰农(nóng)产品通过欧盟(méng)通道出口(kǒu)到(dào)其他国家。

　　美(měi)国滞胀困境：经(jīng)济继续放(fàng)缓，通胀依旧高企

　　4月28日，美国(guó)商务(wù)部最(zuì)新公布的数据显示，美国3月(yuè)核心PCE物价指数同比上升4.6％，预估为4.5％，前(qián)值(zhí)为4.6％。同时(shí)美国3月(yuè)核(hé)心PCE物价指数环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.3％，与市场预期及(jí)前值持平。

　　据悉(xī)，剔除食品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数是美联储青睐的通(tōng)胀(zhàng)指(zhǐ)标之一。此次公布的数(shù)据(jù)再度印证了美国通胀的居高不下，这加大了美联储5月再次加(jiā)息(xī)的可能(néng)性。报告公布后，美(měi)国短期利率期货(huò)小幅(fú)下跌(diē)，反映出5月份加息25BP的可能(néng)性约为90％。

　　就在此(cǐ)前一天，美国商务部公布的一(yī)季度美国(guó)宏观经济数据(jù)显(xiǎn)示，美国一(yī)季度(dù)GDP同比(bǐ)仅增长(zhǎng)1.1％，大幅不及市场预期(qī)的2％，且(qiě)增速较前值2.6％显著放缓。而(ér)同(tóng)日公布的一季(jì)度核心PCE物价指数年(nián)化环比初值升至(zhì)4.9％，超(chāo)出(chū)市场预期的4.7％及前(qián)值(zhí)4.4％。

　　一德期货宏观贵金属分析师张(zhāng)晨向期货日报记者表示，上述数据显示出美国经济放(fàng)缓但(dàn)通胀水平依旧高企(qǐ)的滞胀特(tè)征。不过，从美国GDP折年数(shù)同比数据来看(kàn)，他认(rèn)为一季(jì)度1.6％的(de)增速较(jiào)去年四季度(dù)0.9％的增(zēng)速出(chū)现明显回暖(nuǎn)，显示(shì)出美国经(jīng)济虽有(yǒu)放缓，但韧性尚存。

　　“一(yī)季度美国GDP数据超预期放缓，坐实了市场对(duì)于美国经济衰退(tuì)的忧虑，再加上目前欧美银行信(xìn)用危机(jī)的尾部效(xiào)应持续存(cún)在，金(jīn)融不(bù)稳定叠加经(jīng)济(jì)景气下滑(huá)，一定程度上削弱了美联储货币政策的紧(jǐn)缩预期，同时增(zēng)加了下半(bàn)年美联储降息的预期。”中信建投期货宏观贵金属分析师罗亮(liàng)认为。

　　不过，他也表示，由(yóu)于反映核心个人消费(fèi)支出在内的一季(jì)度PCE通胀数据持续上升，再加上周五(wǔ)晚间公布的3月(yuè)核心PCE数据也偏强(qiáng)，因此美联(lián)储5月份(fèn)加息基本不(bù)存(cún)在(zài)悬念(niàn)，此次(cì)GDP数据更多影响(xiǎng)的是年中美联储的政策变化。

　　5月(yuè)加息或(huò)“板上钉(dīng)钉”，此次会议还需关(guān)注什(shén)么？

　　金瑞期(qī)货(huò)宏观(guān)贵(guì)金属分析师吴梓杰认为(wèi)，当前(qián)美联(lián)储货币政策面临抑制通胀以及宏观审慎两难的抉择。随着此前银行业(yè)危机(jī)的爆发以及一(yī)季度(dù)经济的回落，美国当前经济的脆弱性以(yǐ)及下行压(yā)力(lì)已经持续增(zēng)加，但是一季度核(hé)心(xīn)PCE同(tóng)样大幅(fú)超过预期，显示出核心通胀黏性超预期。

　　“对于美联(lián)储(chǔ)来说，这(zhè)意(yì)味着进行政策选择时不得(dé)不更(gèng)加慎重。”吴梓杰预(yù)计，美联(lián)储5月(yuè)大概(gài)率将(jiāng)会(huì)保持(chí)加息25BP的(de)节奏，但在记者会上鲍威尔表态或将(jiāng)更加注(zhù)重(zhòng)安抚市场(chǎng)情绪，强(qiáng)调对宏(hóng)观风(fēng)险的把控，且(qiě)对(duì)未来加息的(de)态度或将更加(jiā)谨慎。

　　张(zhāng)晨认为(wèi)，目前市场(chǎng)已经对美联(lián)储5月加(jiā)息25BP作出(chū)了充分的计价。鉴(jiàn)于(yú)此次会议并(bìng)无最(zuì)新点(diǎn)阵图和经(jīng)济展望公(gōng)布，因(yīn)此会议重点在于利率决(jué)议声(shēng)明及鲍威尔的会后(hòu)发言(yán)两方面。其中(zhōng)，在决(jué)议声明方(fāng)面(miàn)，可重(zhòng)点观察措(cuò)辞(cí)调整变化情况(kuàng)，特(tè)别是能否出(chū)现“停止(zhǐ)加息”相(xiāng)关暗示。而在会后的新闻发布会(huì)上(shàng)，需(xū)要重点关(guān)注鲍威尔对于(yú)经济与通胀前景、后续货币政策(cè)以及银行业危机(jī)引发(fā)的信贷收缩等方面的观点论述。特别(bié)是如果(guǒ)出现“停止加息”等明显鸽(gē)派(pài)暗示，则无(wú)论对于商品市场还是权益市(shì)场(chǎng)而言(yán)，均构成(chéng)短期提振(zhèn)。

　　罗亮(liàng)认为(wèi)，此次美联储会议需要关(guān)注三个方面：一是考虑(lǜ)到通胀的顽固性，美联储是(shì)否会(huì)透露其愿(yuàn)意(yì)容忍更高水平的(de)通胀；二是美联(lián)储对(duì)于目(mù)前金融以及经济风险(xiǎn)的判断，到底是短期风(fēng)险(xiǎn)还是长期风(fēng)险(xiǎn)；三是美(měi)联储未来的货币政策预(yù)期，比如(rú)是否透露下半(bàn)年将(jiāng)降(jiàng)息或者不降息。

　　他认(rèn)为，如(rú)果美联(lián)储依然偏鹰(yīng)派，则预期风险资产(chǎn)将继续回调，美(měi)债利率(lǜ)曲线(xiàn)会加深倒挂的程度，对(duì)市场而言偏负面(miàn)；如果美(měi)联储偏鸽派，那市场风险偏好会再度(dù)上升，美元指数预计(jì)显著下行，贵金属将领涨资产(chǎn)。

　　吴(wú)梓杰表示，由于当前市场对5月加息(xī)25BP已(yǐ)经计(jì)价较为充分，预计加息结果(guǒ)不会引起市场较大波(bō)动，但是对(duì)于6月及以后偏鹰的政策预期(qī)交(jiāo)易依旧不足。因此，他认为本次会(huì)议上(shàng)需(xū)要重(zhòng)点(diǎn)关注美(měi)联储声明以(yǐ)及鲍威尔在记者会上对未(wèi)来(lái)政(zhèng)策(cè)路(lù)径的展望。“尤其(qí)是如果美(měi)联储(chǔ)意(yì)外(wài)偏鹰(yīng)，比如表(biǎo)现出了6月(yuè)仍将(jiāng)加息的倾向，则市场或将面临较大的冲(chōng)击(jī)，相关风险资产有意外下跌的(de)风险。”他说。

　　贵金属市场面临(lín)涨(zhǎng)跌(diē)两难局面(miàn)

　　近(jìn)期美元指数(shù)持稳，贵金属行(xíng)情则表(biǎo)现乏力。张(zhāng)晨(chén)认为，4月以来(lái)，欧(ōu)美银(yín)行业风险事件溢(yì)出影响逐渐减弱，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)货(huò)币政策迅速转向(xiàng)的乐观预期(qī)出(chū)现一定修正，贵金属市场出(chū)现高(gāo)位振荡调整，但总体(tǐ)回(huí)调幅度有限。

　　当(dāng)下来看，他认(rèn)为贵金属市(shì)场(chǎng)在利(lì)多、利空因(yīn)素间来回拉扯。利多因素方面，美联(lián)储加(jiā)息临近尾声，对(duì)贵金属价格(gé)的压制(zhì)边际减(jiǎn)弱(ruò)。同(tóng)时(shí)，美(měi)国经济前景黯(àn)淡，债(zhài)务上(shàng)限悬(xuán)而(ér)未决以(yǐ)及银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件余波反复，不断激发市场避险情(qíng)绪。从更为宏观的角度(dù)来看(kàn)，全球“去美(měi)元化(huà)”方兴未艾，各(gè)国(guó)央行强(qiáng)化黄金资(zī)产(chǎn)储备功能，使(shǐ)得央行“购金(jīn)潮”经久不息。上述(shù)种(zhǒng)种因(yīn)素(sù)均对贵金属价(jià)格形成支撑。

　　而利空因素(sù)主(zhǔ)要(yào)是，市场和(hé)美联(lián)储对于后续(xù)货币政策之间的预(yù)期差，以(yǐ)及美(měi)国(guó)经济层面的韧(rèn)性(xìng)犹存。“特别是就(jiù)业市场尽管(guǎn)过热态势有所缓和，但无论是新增非农就(jiù)业人数还是失业率(lǜ)指标，还(hái)远未触及(jí)经济衰退以及美联储货币政策转(zhuǎn)向的阈值区间，这极有可能造(zào)成通胀(zhàng)回归波折(zhé)反复，进而引(yǐn)发美联(lián)储(chǔ)货币政策前景(jǐng)预(yù)期摇摆。”他说。

　　他预计，在(zài)5月美联储议息会议落地(dì)后的(de)一段时间内，市场仍然会延续上述(shù)的修正走势，美联储(chǔ)还需在更多数据指引以及(jí)银行风险事(shì)件落地后(hòu)，再相机(jī)作(zuò)出政策调整，而在此之前预计(jì)仍会延续当(dāng)前“走一(yī)步看一(yī)步”的决策思路。而市(shì)场对(duì)于年内降息的乐(lè)观预期的修正(zhèng)空间犹(yóu)存。

　　罗亮认为，目前贵金(jīn)属市场的逻辑有两条主线：一(yī)是美国经济(jì)是否会陷入衰退(tuì)，二是全球贸易结(jié)算体(tǐ)系下美元的趋势压力。“过去20年，贵金属价(jià)格主(zhǔ)要锚定的是美债(zhài)实际利率的变(biàn)化(huà)，但(dàn)是最(zuì)近(jìn)这种联系正在脱钩，央行购金以及美(měi)元结算体(tǐ)系的变(biàn)化(huà)使得贵(guì)金(jīn)属获(huò)得了越来越多的金融溢价。”整(zhěng)体来看(kàn)，他认为目前贵金(jīn)属(shǔ)多头驱动(dòng)的逻辑还没结束，且近(jìn)期的表(biǎo)现也是(shì)易涨难跌。从资产配置的角度来(lái)看(kàn)，仍推(tuī)荐将贵金属作为多(duō)头配置。

　　“当前贵(guì)金(jīn)属市场已(yǐ)经(jīng)表(biǎo)现出了一定(dìng)程度的(de)易涨难跌。”吴梓杰(jié)表示，一(yī)方面(miàn)，美国经济(jì)下(xià)行以及(jí)欧美银行业(yè)风险带来的避险(xiǎn)情绪对(duì)贵金属价格仍有一定(dìng)支撑(chēng)，但边际减弱(ruò)；另一方面，美国通胀高位带来的加(jiā)息(xī)预测，未能对贵金(jīn)属形成(chéng)有力的回落压力。因此，他预计贵金属市场整体仍以高位(wèi)振荡为主，在基准假设下(xià)，贵金属交易主线将回归通(tōng)胀逻辑。他(tā)认为，当前(qián)市场对于美联储(chǔ)降息的预(yù)期仍大(dà)幅领先美联储的官方预期，预计在高通胀(zhàng)压力下(xià)，市场对降息(xī)预(yù)期的修正(zhèng)或将(jiāng)带来(lái)金银(yín)价格的(de)进一步回调(diào)。

　　市(shì)场人士提示，随(suí)着国内“五一”长假(jiǎ)开启(qǐ)，还须(xū)警惕海外市场风险。

　　罗亮表示，近期宏观市场关键数据较多，导致市场情绪波澜(lán)起伏，同(tóng)时(shí)基本面因(yīn)素(sù)也多(duō)空交织，海外市场(chǎng)容易出(chū)现巨幅波动。同时，国(guó)内“五一”假期结束后，市场将直面美(měi)联储5月利率(lǜ)决议落(luò)地(dì)，他预计美联储会议结果(guǒ)或将偏鸽，因(yīn)此推荐节后逐渐增加风(fēng)险资产的头寸。

　　“鉴于国内‘五一(yī)’假(jiǎ)期跨越5月(yuè)美联储议(yì)息会议等重要事件，加之银行业危机及债务上限(xiàn)问题(tí)悬(xuán)而未决，投资者要防(fáng)止过分押注引发(fā)的风险。假期后可关注贵金属回落企稳情况，可(kě)以逢(féng)低布局多(duō)单。”张晨表示。

　　吴梓杰(jié)也表示，由(yóu)于国内“五一”假期(qī)恰逢海外美联储会议这一关键时间节点，投资者若保留头寸过(guò)节，则(zé)要保(bǎo)持头寸有足(zú)够安全边际，以防(fáng)“黑(hēi)天鹅”事件(jiàn)带来冲(chōng)击。他表示，节(jié)后贵金属或将(jiāng)迎(yíng)来更加明(míng)确的方向性行情，可(kě)根据(jù)美联储(chǔ)议息会议给(gěi)出(chū)的指引，对(duì)贵金属进(jìn)行相应(yīng)布局。

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