曾(céng)号称“广州第一民企(qǐ)”，也是最低调的“世界500强”之(zhī)一(yī)的(de)雪松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经(jīng)最(zuì)引以(yǐ)为傲(ào)，也是(shì)为雪松(sōng)系(xì)创(chuàng)始人张劲戴上“世界(jiè)500强”“福(fú)布斯富豪榜”“中国好老(lǎo)板”等多个(gè)光环的“供应(yīng)链(liàn)金融(róng)”业务，如今正式被(bèi)定性为(wèi)“非(fēi)法(fǎ)吸收公众存款”立案查处，其本人也被(bèi)正(zhèng)式(shì)采取刑事强制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松(sōng)发展）公告称，近日，公司无法与实际控制人(rén)张劲(jìn)取得联系，无(wú)法确定其失(shī)联的具体原因。

　　而(ér)就在5月7日，广(guǎng)州市公安局黄浦分(fēn)局发布公(gōng)告称(chēng)，因涉嫌非法(fǎ)吸(xī)收公众存款，广东圆方投(tóu)资(zī)有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称(chēng)“圆方投资”）等已被立案查处。公安机关已对主要(yào)犯(fàn)罪(zuì)嫌疑人张某等人(rén)采取(qǔ)刑事强制措施(shī)。

　　公安机(jī)关(guān)已依法提取相关(guān)涉案数据，并(bìng)已委托(tuō)专(zhuān)业(yè)机构(gòu)进(jìn)行独立鉴定和(hé)司(sī)法审(shěn)计，已对涉案相关资产予以(yǐ)查封、扣押(yā)、冻结。目前案件正在进(jìn)一步侦(zhēn)办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方(fāng)投资的背后正是雪松控股。种(zhǒng)种迹象表明，“张某”也(yě)就是雪松控股的实际控制人(rén)张劲。

　　噩(è)耗(hào)传来，原(yuán)本还对(duì)张(zhāng)劲一年多(duō)之前承诺(nuò)的(de)理财兑付方案抱有一线(xiàn)希(xī)望的(de)投资人(rén)，瞬间(jiān)破(pò)防。

　　本就股价(jià)不振且“披星戴帽(mào)”的*ST雪发雪上加霜(shuāng)，股价接连跌(diē)停三(sān)天，截至5月10日(rì)报收3.62元/股，总市值已不足20亿元(yuán)。

　　二十年登顶(dǐng)世界500强

　　公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，雪松(sōng)控股的(de)前(qián)身为(wèi)1997年成(chéng)立(lì)的君华(huá)集(jí)团，是一家(jiā)主营房地产的企业，总部位于广(guǎng)州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元，被(bèi)广东省委省政府评为(wèi)广东省百强(qiáng)企业。张劲的野心也随之展(zhǎn)露，逐(zhú)步(bù)开始涉猎包括大宗商品、供应链、化工产(chǎn)业、文旅等众多(duō)领(lǐng)域，收购了包括齐翔腾(téng)达、希努尔(ěr)（即(jí)雪松(sōng)发展）等上(shàng)市公司大笔股(gǔ)权。

　　2015年8月，张劲重组(zǔ)了公司的产业版图，雪松控股(gǔ)应运而生，资产规模迅速飙升(shēng)。在张劲的构想中，雪(xuě)松控(kòng)股实现“三个万亿(yì)”目标也只(zhǐ)是手到擒来，即“万亿销售(shòu)额、万亿资产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个雪松系(xì)的(de)营收规模也才593亿元。

　　据公司官网介(jiè)绍，雪松控股致力于成为(wèi)全(quán)球领先的大宗商(shāng)品综合性产业(yè)集团，在全(quán)球范围内积极拓展(zhǎn)大宗商品产业链(liàn)，聚焦大宗(zōng)商(shāng)品资(zī)源、供(gōng)应链服务等核心(xīn)领域，加快(kuài)推动新材料、新技术创(chuàng)新突(tū)破，同时围绕主业(yè)布局开(kāi)展产业投(tóu)资及城(chéng)市综(zōng)合(hé)配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一(yī)无二的供应链业务迅速(sù)提升(shēng)资产规模(mó)，营收已经(jīng)翻了好几(jǐ)倍，超过2800亿(yì)元，成功跻(jī)身“世界500强”，并在此(cǐ)后连续四年登榜。2019年，张(zhāng)劲被(bèi)评(píng)为中国最具影响(xiǎng)力的50位商界领(lǐng)袖。

　　熟悉的(de)“理财兑(duì)付危机”

　　2020年1月起，供应(yīng)链业务规(guī)模遇(yù)到“瓶颈”之后(hòu)的雪松控股，开(kāi)始打着(zhe)“供应(yīng)链金(jīn)融(róng)”的旗子(zi)，以所谓的(de)“应收账款”为底层资产(chǎn)，假借各(gè)类金交所、产交所、伪金交所通道(dào)，超(chāo)过350只违规“理财产品”面向自然人发售。

　　根(gēn)据雪松高管和投资(zī)者(zhě)沟通时公布数据，雪(xuě)松(sōng)方面对外(wài)发行(xíng)的理财产品(pǐn)存量规模(mó)大约在200亿(yì)元(yuán)左右，涉(shè)及(jí)投资人(rén)约8000人。

　　然(rán)而(ér)好景不(bù)长，短(duǎn)短一年时(shí)间，雪松信(xìn)托自2021年4月开(kāi)始出现理财产(chǎn)品发生大面(miàn)积逾期(qī)。违约之后，雪松控股方面曾陆(lù)续发布多次口头或书面兑付(fù)方(fāng)案，均未能实现。

　　东(dōng)窗事发前夕，雪(xuě)松控(kòng)股在(zài)2021年(nián)12月出具(jù)的兑付计划显示，此前逾期产品的兑付(fù)自2022年1月起陆(lù)续执(zhí)行，最晚至2023年6月完成(chéng)。

　　例如(rú)2022年1月兑(duì)付2021年8月前(qián)到期的产(chǎn)品本金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产(chǎn)品(pǐn)本(běn)金10％；2021年12月(yuè)前到(dào)期的产品其余未兑(duì)付本金(jīn)自2022年6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比(bǐ)例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将(jiāng)出台实物资产兑(duì)付补充方案，供(gōng)投(tóu)资者选择。

　　不过(guò)，连春节前夕的首次(cì)兑付(fù)都无法如约先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别完成，终于点(diǎn)燃了投资(zī)人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松(sōng)控股(gǔ)发了一封(fēng)落款为董事(shì)长、实控(kòng)人张劲的致歉信，称受各种因素影响，资产处置及回款计划未能按照预期方案落实，公(gōng)司外部协(xié)调资金的努力，也未能(néng)取得实质性效(xiào)果，致使原本定应于当月底完(wán)成的兑(duì)付无法完成(chéng)。

　　不一(yī)样的(de)“配(pèi)方”

　　由于理财产品(pǐn)无法(fǎ)兑(duì)付而暴(bào)雷，这与近年来恒大(dà)等房(fáng)地产先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别(chǎn)企(qǐ)业暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但(dàn)不同(tóng)的是，两者的(de)底层(céng)逻辑大(dà)相径庭(tíng)，更加令人(rén)无法(fǎ)接(jiē)受。

　　投(tóu)资人调查发现，这(zhè)总(zǒng)规(guī)模200亿元、350余只理(lǐ)财产品背后，构筑(zhù)的(de)是一个庞大的融资网络，涉及企(qǐ)业(yè)数量高达63家，除了或(huò)明或暗的(de)雪松系公司(sī)，还有大(dà)量的假央(yāng)企、伪国企。而作为(wèi)底(dǐ)层(céng)资产的应收账款，系建立在涉(shè)嫌虚(xū)假的“空转”贸易行为之上。

　　同时，深(shēn)交所也向雪(xuě)松(sōng)系(xì)两家上市(shì)公司(sī)雪松发展(zhǎn)和齐翔腾(téng)达(dá)下(xià)发关注函(hán)，要求其核实媒体(tǐ)曝出(chū)的数(shù)十(shí)家(jiā)空壳公司是否为公(gōng)司(sī)的供(gōng)应商或(huò)客户，并说明公司是否(fǒu)参与雪松信托产品底层资(zī)产(chǎn)的应收(shōu)账款相(xiāng)关的供应(yīng)链业务(wù)。

　　所谓“空转”贸易，即做(zuò)假账。换(huàn)句话说(shuō)，支(zhī)撑(chēng)这场供应(yīng)链金融的(de)底(dǐ)层资产原本(běn)就是雪松系自导自演的一(yī)场戏。

　　雪松(sōng)的供应链业务相当大一部分(fēn)原本就是一场“融资性贸易”，即通过(guò)在体系内(nèi)的(de)“闭(bì)环”不(bù)断空转交易量做大规模，继而获取(qǔ)更多(duō)融资，这与数(shù)年前大范围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道(dào)，就(jiù)在(zài)几(jǐ)年前的(de)2015年，全国范围(wéi)内出现(xiàn)大(dà)范围(wéi)股灾时，张劲曾在朋友(yǒu)圈里高调(diào)喊话。

　　“靠政府(fǔ)不如(rú)靠(kào)自己，公司员(yuán)工(gōng)如(rú)果有炒股做(zuò)杠杆爆仓危机的，尽快向公(gōng)司(sī)反映(yìng)，公司提(tí)供现金支持。炒股严重影响到个人(rén)生活的，也可以和(hé)公司提出(chū)支援。”

　　也正是这段话(huà)，瞬间让打工人(rén)泪目，把这家名(míng)声不(bù)显(xiǎn)的(de)企业名闻全(quán)国，张劲也被(bèi)冠以“中(zhōng)国好老板”的名头(tóu)。

　　谁(shuí)能想到，几年(nián)前大(dà)家心目中的“好老(lǎo)板”突然(rán)成了“老戏骨”，不(bù)仅自身难保，甚(shèn)至还是利用虚构的资产来套取员(yuán)工钱财。

　　以至(zhì)于2021年兑(duì)付危机(jī)爆发之时，雪(xuě)松及(jí)张(zhāng)劲(jìn)本(běn)人所做出的承诺(nuò)三番(fān)五次食(shí)言，依然(rán)有人表示愿意与其共度难关，直到日前公(gōng)安机关立案公告传来。

　　多(duō)人落网，资不抵(dǐ)债

　　需要指出的是，警方通告中所披露的圆方投(tóu)资只是(shì)雪松系金(jīn)融业务(wù)的(de)经办公司之一。

　　有知情人士向观察(chá)者网透露(lù)，由(yóu)于涉案关联公司过多，不便逐一列出，所以用“圆(yuán)方投资等公司”指(zhǐ)代。

　　其表示，自2022年(nián)初至今一年多，经侦部门对(duì)雪松涉嫌(xián)非(fēi)法集资的(de)调查(chá)早已在持(chí)续进行(xíng)，对于(yú)张(zhāng)劲及其他多为雪松系(xì)高管的控(kòng)制(zhì)也早已开始。

　　从(cóng)公安程(chéng)序上来讲(jiǎng)，通常公告披露此次对张劲(jìn)采取刑事强制(zhì)措施，意味(wèi)着基(jī)本案情已调查清(qīng)楚，对于整个(gè)雪松系公司涉嫌(xián)非法吸(xī)收公众存款案进入(rù)“收网(wǎng)”状态。

　　从此前公开消(xiāo)息来看，雪松控股(gǔ)“失联”高(gāo)管也远(yuǎn)不(bù)止张(zhāng)劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工作人员多次通过电话、微信(xìn)等方式与公(gōng)司董事陈晖联(lián)系，均(jūn)无法与其本(běn)人取(qǔ)得联系，也无法确定其失联的具体原因。

　　而陈晖正是(shì)“雪松(sōng)系”派驻董事之一，其兼任雪(xuě)松控股集团、雪松实业集团的董(dǒng)事，还在广(guǎng)州雪松文化旅游投资有(yǒu)限公司、广(guǎng)州(zhōu)市雪松互联网小额贷(dài)款有限(xiàn)公司(sī)等(děng)数(shù)十家公司担任董事、监事等职务。

　　亦有(yǒu)媒体(tǐ)报道称，原雪(xuě)松控股副总裁、雪松控股二(èr)号人物林(lín)伟龙，以及曾在(zài)集(jí)团内主管资金的头号人物谢少彬等人，也在半年前就已经(jīng)被控制(zhì)。

　　同时，整个(gè)雪松系(xì)的崩塌速度也(yě)与日俱(jù)增。

　　目前，雪松发展(zhǎn)由(yóu)于连(lián)年亏(kuī)损已经再次发布退市风险提(tí)示。

　　另(lìng)一家(jiā)A股主要上市公司齐翔腾达，也在5月4日公告称，山东(dōng)能(néng)源集团新材料公司要约收购实(shí)施完毕，本(běn)次要约收购(gòu)系山能(néng)新材料(liào)作(zuò)为重整投(tóu)资(zī)人通过重整程序取得(dé)齐翔集团(tuán) 80％ 股(gǔ)权(quán)，进而(ér)间接控制齐翔集(jí)团所持有的(de)上(shàng)市(shì)公司 45.91％股份而触发，意味着齐(qí)翔腾(téng)达将易主山东国资。

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