今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业(yè)所有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的(de)观点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业(yè)绩(jì)也让这(zhè)只冠军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基(jī)金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现了(le)突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业(yè)端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其前十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓(cāng)股全(quán)部换(huàn)，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末(mò)分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即(jí)将到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季(jì)度(dù)都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行(xíng)周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片(piàn)需求的(de)重要增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国(gu亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思ó)半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对(duì)我国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却(què)取得(dé)了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金(jīn)在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关(guān)产亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季(jì)度主要对对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务(wù)是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块(kuài)供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在(zài)内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合(hé)润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一(yī)只可(kě)投港股的(de)兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除了(le)加仓半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季(jì)报的披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了(le)朱红(hóng)裕的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度末该基(jī)金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了(le)信息(xī)技术(shù)、可(kě)选消费等(děng)。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务(wù)、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对(duì)经济复(fù)苏预期大(dà)概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行(xíng)业的(de)定(dìng)价出现了(le)较为(wèi)显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于中长期(qī)的行业研究视(shì)野(yě)，逆势(shì)而(ér)行(xíng)。

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