5月12日(rì)晚间，根据美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国(guó)内千(qiān)亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日(rì)的(de)第一季度持仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资产(chǎn)是国内管(guǎn)理超千亿元人民币(bì)的对冲基金机构(gòu)，亦是(shì)内地少有的进行大(dà)手(shǒu)笔持有美(měi)股(gǔ)的买方机构之一，景林的动向(xiàng)受(shòu)到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景(jǐng)林(lín)资产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季(jì)度的16.29亿美元(yuán)规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季度末，景林资产在美股市场持有34家上市(shì)公司的股票。其中，前(qián)十大持仓标的在总市值中的占比(bǐ)下降到(dào)77.89％，上季(jì)度这一数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建仓(cāng)5只股票(piào)，分(fēn)别为英伟达、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇艺、好(hǎo)未来(lái)、booking。清(qīng)仓(cāng)和(hé)减持(chí)方面(miàn)，景林(lín)资产(chǎn)一季(jì)度前五大卖出标的(de)包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾(wù)芯科技、拼多(duō)多(duō)。

　　景(jǐng)林资产美股(gǔ)持仓(cāng)前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景(jǐng)林美股(gǔ)头(tóu)号重仓股依旧是拼多(duō)多(duō)，与(yǔ)上季(jì)度对比，景林资(zī)产减仓(cāng)了133.85万股(gǔ)，较上(shàng)季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼(pīn)多多(duō)24.02万股，三(sān)季度增(zēng)持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一(yī)次比(bǐ)一次猛。拼多多也(yě)不负(fù)众望(wàng)，从股价表(biǎo)现看，拼多多去年二、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势头在今年2月初便戛(jiá)然而止了，景林(lín)资产在此前(qián)“越跌越买”的(de)策略奏季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗效(xiào)后，或许在股价“掉头(tóu)”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季度(dù)景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股(gǔ)第(dì)七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英(yīng)伟达累(lèi)计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布(bù)局教(jiào)育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林资产在美股的操作(zuò)中，最(zuì)为亮(liàng)眼(yǎn)的当(dāng)属重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年(nián)一季度末，景林资产(chǎn)持(chí)有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持(chí)股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一跃成为(wèi)景林资产的第(dì)二大(dà)重仓(cāng)股。与此同时，景林(lín)资产一(yī)季度(dù)还建仓(cāng)了好未(wèi)来，期末持股数(shù)量(liàng)达(dá)224.6万股(gǔ)。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个股(gǔ)股价均处于震(zhèn)荡态势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林资产认为，从全(quán)行业来(lái)看，不同年龄层(céng)的用户对“教育”的需求(qiú)依(yī)然旺盛，除(chú)了应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖(wā)掘(jué)、提升综合能力等。双减(jiǎn)政策(cè)推(tuī)行之后，目前(qián)行业政策环(huán)境趋于稳定(dìng)，但(dàn)过程中很多公司退出离开，使得行业(yè)竞争格局趋缓(huǎn)，对于存(cún)量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来说，凭(píng)借多年(nián)积累(lèi)的口(kǒu)碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别(bié)头部企业在K9学科(kē)之外的教育(yù)领域业务基础扎实，原有的留学(xué)等业(yè)务恢复(fù)增长，同时素质教(jiào)育(yù)、直播电(diàn)商业务等(děng)新业务成为(wèi)新的增长驱动力。且(qiě)公司(sī)的利润和现(xiàn)金流稳(wěn)中转好，同(tóng)时账上(shàng)资金充足(zú)，当时的估值下(xià)有足够(gòu)的安全边际。在过(guò)去几个季度的财(cái)报中(zhōng)，我们看到(dào)了相关的积极(jí)信(xìn)号(hào)。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资(zī)产(chǎn)对于教(jiào)育(yù)领域也(yě)颇为看好，但是标的选择似乎(hū)与(yǔ)景林资产存在分(fēn)歧季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗(qí)。

　　美(měi)国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高(gāo)毅(yì)资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于(yú)去(qù)年底减(jiǎn)仓超(chāo)10万股，减仓比例(lì)接近(jìn)三成(chéng)。而一季度高(gāo)毅资产(chǎn)大举买入近156万(wàn)股好未来，相比于去(qù)年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自五一(yī)节过(guò)后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重(zhòng)点方向(xiàng)，中特(tè)估支线也由(yóu)暗(àn)转明，晋升市场第二(èr)大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中特(tè)估仅热闹(nào)了一两(liǎng)天，随后便(biàn)开始(shǐ)持续下跌，传媒(méi)、游戏(xì)板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息罗列，不构成(chéng)任何(hé)投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易日成交额超万亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿(yì)水平，周(zhōu)四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的(de)急剧降(jiàng)温，市(shì)场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融(róng)数据大幅(fú)低(dī)于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽然(rán)同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常(cháng)，因而与往年相比(bǐ)，今年4月(yuè)信贷(dài)则是(shì)明(míng)显跌落(luò)，而今年(nián)4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主(zhǔ)要(yào)原(yu季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗án)因。而企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元(yuán)。信贷(dài)下滑带动社融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与(yǔ)2021年(nián)4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称，4月(yuè)下(xià)旬票据利率先下后上(shàng)，并不意味(wèi)着贷款好转了(le)，主要因(yīn)为今年(nián)国股行NIM和(hé)营收压力(lì)很大，一直在压降票据等(děng)低效资(zī)产(chǎn)，对分行收票额度控制很(hěn)严。4月前(qián)两旬已经(jīng)收了很多(duō)票，后面(miàn)改用其他(tā)贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接近零利率了，信贷再度出现深度(dù)负增长，这是4月信(xìn)贷斜率(lǜ)过于(yú)陡峭化产生的后果(guǒ)，5月(yuè)份(fèn)的(de)贷款可(kě)能仍(réng)然(rán)不(bù)太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之(zhī)下，市场(chǎng)要想好起来，必然要让大家看到(dào)宽信(xìn)用的(de)信(xìn)号出(chū)现(xiàn)，而这可能还需要一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金(jīn)博弈的背景不改，而两大主线人工(gōng)智(zhì)能和中(zhōng)特估，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中(zhōng)特(tè)估这边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边，在(zài)未有增量资金进(jìn)场的情况(kuàng)之下，再想继续向上，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发(fā)感想。大谈(tán)公募基金(jīn)经理的难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之(zhī)风大(dà)盛，认(rèn)为(wèi)当下市场交易机制应要有(yǒu)所(suǒ)改变(biàn)。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但(dàn)总一(yī)个(gè)人的心声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市场看着红红火(huǒ)火，但很多投资者(zhě)都是“买在(zài)3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有苦难(nán)言，市场上大热的人工智能，游(yóu)资炒作的“星(xīng)辰大海(hǎi)”，根本不符(fú)合他们(men)的(de)机构(gòu)审美(měi)。直白点说，市(shì)场根本(běn)就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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