在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势(shì)的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金报记(jì)者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这(zhè)也在一(yī)定(dìng)程度(dù)上反映了电池(chí)厂商们近期(qī)去(qù)库(kù)存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预(yù)计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定程度上反映了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连(lián)跌52天。而(ér)且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最(zuì)新(xīn)显示(shì)，在4月(yuè)27日(rì)-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效(xiào)果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的(de)情况(kuàng)也发(fā)生(shēng)在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新(xīn)能源汽(qì)车(chē)应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也(yě)正在(zài)加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其(qí)南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极(jí)材料(liào)项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从(cóng)行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁(cái)蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司在江西(xī)宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了(le)行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余(yú)额(é)均在下降。其(qí)中宁德时代一季(jì)度报告(gào)显示(shì)，其(qí)库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一(yī)季(jì)报(bào)也显示，其(qí)存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本身库(kù)存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材(cái)料方面(miàn)，正极和(hé)电解液库存周(zhōu)期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因(yīn)石(shí)墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材(cái)料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速(sù)全球化(huà)步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外(wài)销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高于动力(lì)电(diàn)池，其中国(guó)外家储市场需求(qiú)预计会(huì)在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代zhí)言(yán)，储能(néng)行业的空间比动力电池上(shàng)升(shēng)空(kōng)间更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需(xū)求，每年(nián)到了(le)第二季度开(kāi)始后(hòu)才爆(bào)发。而在(zài)大(dà)储环(huán)节，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真(zhēn)正出货(huò)是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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