金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股市(shì)走出了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本(běn)股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘(pán)价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正(zhèng)接近十(shí)年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的(de)力(lì)量。数据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对(青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思duì)日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特(tè)成为日(rì)本股市(shì)爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴菲特(tè)的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸(mào)易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对(duì)日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗(àn)示(shì)将(jiāng)进(jìn)一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错(cuò)的(de)分(fēn)红，在(zài)某些情况下也(yě)会回购股票(piào)，我们也(yě)能很好地理解他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还(hái)能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情(qíng)一(yī)开始我都没有青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之(zhī)行的部(bù)分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金(jīn)融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日(rì)本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至(zhì)美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合计(jì)净(jìng)利润(rùn)在短短2年(nián)时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特宣布(bù)持有股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的(de)美国苹果和美国(guó)可(kě)口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际(jì)宏(hóng)观在研报中指出(chū)在过去的三十年中，日(rì)本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国际格局(jú)大变(biàn)化的背景下，日(rì)本经济(jì)的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了(le)边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的(de)设备投资开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本(běn)相(xiāng)对稳(wěn)定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大背(bèi)景下反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系(xì)以(yǐ)及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险(xiǎn)在(zài)一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了(le)改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布(bù)《关于实(shí)现(xiàn)关注(zhù)资(zī)金成(chéng)本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业(yè)价(jià)值(zhí)和资(zī)本效率(lǜ)从而提(tí)升股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

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