随着公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年一季报披露拉开帷(wéi)幕，多位知名基金经(jīng)理调仓换股以及对后市看法跃然(rán)纸上。

　　银(yín)华基金(jīn)李晓星在一季报中表示，看好半导体(tǐ)、电动(dòng)车、风光电储、军工等领(lǐng)域投资(zī)机会。他认为AI 产(chǎn)业的(de)发展(zhǎn)不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行(xíng)的算(suàn)力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能(néng)的垂直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　信达澳亚基金冯明远一季报中(zhōng)表(biǎo)示，二(èr)季(jì)度，随着(zhe) TMT 板块部分(fēn)公司加(jiā)入 AI 或数(shù)字经济等热(rè)门概(gài)念的(de)创新(xīn)，以及半导体和(hé)制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐(zhú)步回暖，产生一(yī)定正面效应。会继续(xù)在新(xīn) 能源、科技(jì)、高(gāo)端制(zhì)造等主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的(de)优(yōu)质(zhì)个股，自下(xià)而上(shàng)挖(wā)掘(jué)投资机会。

　　此外(wài)，今日，中泰(tài)资管姜诚、中信保诚(chéng)基金王睿等(děng)人也发布了一季报，均谈到了自己对AI领域的密切关注，但观点略有(yǒu)不同(tóng)。

　　“果(guǒ)链”龙(lóng)头新进成为第(dì)一大重仓(cāng)股

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)一季(jì)度大(dà)幅调(diào)入AI相关(guān)概念股

　　一(yī)季报数据显示，从(c2升是多少斤啊 2升是多少毫升óng)银华基(jī)金李晓星在管的10只基(jī)金(jīn)来看，整体基金仓位维(wéi)持(chí)在(zài)90％左右。

　　其中(zhōng)，银(yín)华中小盘精选、银华盛世(shì)精选A、银(yín)华大(dà)盘定开、银华(huá)丰(fēng)享一年持有、银华心选一年(nián)持有(yǒu)A 在今年(nián)一季度小幅减仓，其中，减仓幅度(dù)最大的是(shì)银华(huá)心选(xuǎn)一年(nián)持有(yǒu)A，较去年底下降了4.65个(gè)百分(fēn)点。

　　而银华心(xīn)诚(chéng)A、银华心怡A、银华心(xīn)佳两年持(chí)有(yǒu)期、银华(huá)心享一年持有(yǒu)、银(yín)华心兴(xīng)三年持(chí)有A 则在一季(jì)度(dù)小幅加仓，其(qí)中(zhōng)，加仓幅度最大的是银华心(xīn)兴三(sān)年持有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季(jì)度，李晓星旗(qí)下基(jī)金(jīn)产品大(dà)幅提高(gāo)了港(gǎng)股仓位，比如银华心佳两年持(chí)有期港股仓位从去年底14.38％上升到一季(jì)度29.55％，银(yín)华心兴三年持有(yǒu)A港股(gǔ)仓(cāng)位从去年底14.93％上升到一季(jì)度29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李晓星代表作银华中(zhōng)小盘为例，前十大重(zhòng)仓股变动较(jiào)大(dà)。今年一(yī)季度，立讯精密、金(jīn)山办公(gōng)、用友网络、中科创达、中(zhōng)微公司、星环科技(jì)-U “新进(jìn)”前十大。其中(zhōng)，“果链”龙头立(lì)讯(xùn)精密成为第一大重(zhòng)仓(cāng)股，截至一季报(bào)，该基金持有立讯精密826.3万股(gǔ)，持有市值约2.5亿元。一(yī)季度，该基金还(hái)增(zēng)持了精测电(diàn)子，较去年底增加了16倍，目前持(chí)有(yǒu)市值约(yuē)1.61亿(yì)元(yuán)，新晋成(chéng)为第7大重仓股(gǔ)。值得注意的(de)是，上述“进新”个股大多(duō)数是AI相关概念股。

　　而宁德(dé)时代、晶(jīng)澳科技、德(dé)业股份、晶科能(néng)源、海光信(xìn)息(xī)、复旦微电、锦浪科技则退(tuì)出(chū)前(qián)十大(dà)。

　　减持方面，今年(nián)一(yī)季度，该基金减持紫(zǐ)光(guāng)国微、华海清科，分别较(jiào)去年(nián)底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有紫(zǐ)光国(guó)微、华(huá)海清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有市值2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第二(èr)、四大重仓(cāng)股。

　　在(zài)一季(jì)报中，李晓(xiǎo)星再次用“千字小作文”表达了自(zì)己(jǐ)对市场的看法，基金君为(wèi)大家(jiā)做了些重点摘要。

　　李晓星在(zài)一季报中表示，对于今年国内(nèi)的宏观判断依然是经济整体稳健复苏(sū)，产业(yè)结(jié)构调整继续升级(jí)，居民消费(fèi)信心逐渐恢复；我们判断由于国家自身实力的不断增强，国际伙伴跟我们的利益共同点变多，国际形势相对之前会(huì)趋暖，国际贸易会逐渐触底(dǐ)回升。

　　一季度市(shì)场最(zuì)火(huǒ)热(rè)的(de)方向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之(zhī)后又一革命性的技术，现象级应用推出后，国内外各巨头加速入局(jú)。需要关注的是，AI 产业(yè)的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包(bāo)括数据(jù)隐(yǐn)私(sī)、伦理等(děng)潜在风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能(néng)的(de)垂直(zhí)类(lèi)应用(yòng)场景值得关注(zhù)。

　　半(bàn)导体方(fāng)面，我(wǒ)们维持看(kàn)好国产(chǎn)替代方向，集(jí)中在半导体设备、材料、零(líng)部件环节(jié)，中长期(qī) 看，伴随(suí)国产供应商积极验证(zhèng)导入(rù)，国内晶圆(yuán)产线建设将再度提速。在景气复苏(sū)方向，我们的看 法边际转向积极，全球半导(dǎo)体下行周期接近尾(wěi)声，经历了过去几个(gè)季度的(de)去库存，有望在今年下 半年重启上行周期，向上弹性取(qǔ)决于下游需求恢复的力(lì)度，数据(jù)中心有望率先回暖，其次是汽车、 消费(fèi)电子，关(guān)注相关左(zuǒ)侧布(bù)局(jú)机会。

　　新能源板块是一(yī)季度被市场抛(pāo)弃较多的板(bǎn)块，交易占(zhàn)比和估值(zhí)已经处于历史偏低(dī)的位置。只是(shì)市场对于上涨的(de)标的更(gèng)多地关注利好(hǎo)，对于下跌(diē)的(de)板块更多(duō)地关(guān)注利空(kōng)。我们总体认(rèn)为现在市场(chǎng)对于新能源板(bǎn)块的(de)担(dān)忧讨论，更多是对于一个下(xià)跌板块的(de)应激(jī)式反应(yīng)。在去年的中报中(zhōng)，我们曾经提到了新能源板(bǎn)块的一些(xiē)风险点，这(zhè)些(xiē)风险点(diǎn)在经过大半年的消化(huà)后，在这个估值分位以及(jí)股(gǔ)价位置下，我们认为新能源板块的风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)已经充分释放，目前这个时间段(duàn)，具有较强吸引(yǐn)力。

　　此外，李晓(xiǎo)星(xīng)还看好电动车、风(fēng)光电储、军工等领(lǐng)域(yù)投资机会。

　　璞(pú)泰来仍是第一大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

2升是多少斤啊 2升是多少毫升　　冯明远继续加仓新能源相关个股(gǔ)

　　一(yī)季报数(shù)据显示，信达澳亚基金冯明远在管的6只基(jī)金平均仓位为(wèi)92.27％，其中(zhōng)，信(xìn)澳(ào)研究优选A的(de)股(gǔ)票仓位从去年底75.82％上升(shēng)到今年一季度末87.68％，信澳新能(néng)源(yuán)产业、信(xìn)澳科技创新一年定(dìng)开(kāi)A、信澳星奕A则(zé)不同(tóng)程度小幅减仓。

　　从持仓(cāng)情况来(lái)看，以冯明远(yuǎn)的代(dài)表(biǎo)作信澳新能源(yuán)产(chǎn)业为例，该基金一(yī)季度(dù)增持(chí)璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数(shù)876.4万股(gǔ)，持有市值(zhí)为4.37亿元，仍位列第一大重仓股(gǔ)。

　　此外，还增持(chí)了科达利、中伟股份、宁德时(shí)代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中(zhōng)，增(zēng)持幅度最大(dà)的是中伟(wěi)股份，今(jīn)年一季度较去年(nián)底增持了129.40％，目前持(chí)有市值2.16亿元，为(wèi)例第(dì)5大重仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股份(fèn)、华(huá)阳集团(tuán)、祥鑫科技(jì)为“新进(jìn)”前十大个股，斯莱克、保隆科(kē)技、比亚(yà)迪则退出前十大(dà)之列。

　　一(yī)季度，该基金(jīn)对爱柯迪、天齐(qí)锂业(yè)、赣锋(fēng)锂业进行不同程(chéng)度减(jiǎn)持(chí)，其中，减持幅度最大的是天齐锂业(yè)，今年一季度(dù)较去年底减持了24.23％，目前(qián)持有市(shì)值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯(féng)明远在一季报中表示，2023 年(nián)一季(jì)度 A 股市场经历(lì)了(le)疫(yì)情复苏后的调(diào)整(zhěng)修复，经(jīng)济先是在大家(jiā)“强(qiáng)复苏”的预期 中趋于(yú)明显的回暖，但基(jī)于“强预期，弱现实”的担忧，随后又出现了显著的回调，从(cóng)而总体(tǐ)呈 现出震荡趋势。本基金的投资(zī)主(zhǔ)要聚焦在新(xīn)能源、科技、高端制造等(děng)新兴产业领域，细(xì)分(fēn)板块的整体走势与(yǔ)市(shì)场趋同，导致本基金(jīn)的净值(zhí)也出现小幅震荡。

　　展望二季(jì)度(dù)，随着 TMT 板块部分(fēn)公司加入 AI 或数字经(jīng)济等热门概(gài)念(niàn)的创新(xīn)，以及半导体 和(hé)制造业正经历(lì)触(chù)底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应。我们会继续在新 能源、科(kē)技、高(gāo)端制造等(děng)主要赛(sài)道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的(de)优质(zhì)个股，自下(xià)而(ér)上挖掘投(tóu)资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人(rén)工智能

　　今日，中信(xìn)保诚基金旗下多位基金(jīn)经理也发布了一季报。其中，中信(xìn)保诚基金权益(yì)投资部总(zǒng)监王睿在一季报中(zhōng)表示，宏(hóng)观经(jīng)济目(mù)前处在一(yī)个温和复苏(sū)的通道(dào)，在海(hǎi)外加息进入尾声后，社(shè)会(huì)流(liú)动性将相对宽松，宏(hóng)观及货币环境有(yǒu)利(lì)于权益市场行情的开展，二季度(dù)指数仍有(yǒu)可能会是震荡上行的态(tài)势。

　　一季度(dù)，王(wáng)睿(ruì)减表示持了部分短期达到(dào)目标价(jià)的相关品种(zhǒng)，并根据收益率预期的变化调整了一部分科技持仓。具体来看，以其(qí)代表作中(zhōng)信(xìn)保诚(chéng)创新成长为例(lì)，该基金(jīn)在一季度增持(chí)了晶(jīng)盛机电、TCL中环、当升科(kē)技(jì)、中(zhōng)航光电等个股(gǔ)，人福(fú)医(yī)药“新进”前十(shí)大。

　　王睿在一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，对于人工智能这一非(fēi)常宏大的命题(tí)，他目(mù)前持谨慎乐(lè)观的态度(dù)。首先我(wǒ)们相信(xìn)这是一项(xiàng)会对(duì)目前的(de)生产和生(shēng)活方式带来重大变化的技(jì)术变革，值得我们投入非(fēi)常多的精(jīng)力(lì)去跟踪和研究。但另(lìng)一(yī)方面，我们目前还无法相对(duì)准确(què)的评估这项技术(shù)革命(mìng)给具体公司和(hé)行业格局(jú)带来的影(yǐng)响，也不能给出大部(bù)分公(gōng)司一个相对清(qīng)晰的定价，因此(cǐ)我们一季度暂时还没有明显(xiǎn)增加相关(guān)的持仓。后续我(wǒ)们会紧(jǐn)密(mì)跟踪(zōng)。一(yī)季度我们持仓(cāng)较多(duō)的电(diàn)动车(chē)和光伏表(biǎo)现不佳，受到了一(yī)些短期因素的干(gàn)扰，投资者(zhě)的信心出现了波动。投资者预期变化导致部分个股出(chū)现了(le)较大回调(diào)，目前(qián)行业整体估值(zhí)水平处于历史较低位置，而这两(liǎng)个行业未来(lái)的(de)发展(zhǎn)方向(xiàng)还是相对比较确定的。

　　中(zhōng)泰(tài)资管姜诚：

　　投资，永远没有(yǒu)躺平的(de)一(yī)天

　　今日，中(zhōng)泰资管基金经(jīng)理姜诚也发布了一季报在一(yī)季报中(zhōng)，姜诚(chéng)表(biǎo)示，一季度的市场走势再次佐证了一个道(dào)理(lǐ)，即(jí)市场(chǎng)是难以(yǐ)预测(cè)的。迄今为(wèi)止，表现最(zuì)好的(de)是(shì)AI相关板(bǎn)块，AI或(huò)许是科(kē)技(jì)发(fā)展进(jìn)程(chéng)中最重要的事件之一，但要(yào)搞清楚它(tā)对投资有哪些2升是多少斤啊 2升是多少毫升影响(xiǎng)却很(hěn)难。利(lì)润在产业链不同环节(jié)之间将如何分配？ 市场当前认为的受益环节是否能如愿(yuàn)受益(yì)？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么程度以及渗透(tòu)率将多快(kuài)提升(shēng)？都是很(hěn)容(róng)易(yì)让人兴奋、可细(xì)说起来又让(ràng)人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价(jià)值(zhí)投资的基(jī)本(běn)原理告(gào)诉我们，价(jià)值会随着时(shí)间(jiān)增长，而非(fēi)随着利润波动。所以在海量(liàng)信(xìn)息中，我们需要重(zhòng)点(diǎn)关注长期(qī)因(yīn)素，淡化短期(qī)因素。人工智能的(de)发展是一(yī)个长期因素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带来的(de)投(tóu)资机会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量回避它带(dài)来(lái)的伤(shāng)害。以尽可(kě)能低的价(jià)格买尽可能好的资产，是我们的投资目标。好资产的标准(zhǔn)是(shì)活得久、 站得牢、竞(jìng)争优势(shì)维持得长、平均净资产收益(yì)率高，以及在好的公(gōng)司治(zhì)理加持下能够把长(zhǎng)期利润转化为诱人分红。所以，我们会(huì)一如(rú)既往，不去猜测(cè)和追逐市(shì)场热点。

　　具体持(chí)仓方面，以姜(jiāng)诚代表作(zuò)中泰星元价值优选(xuǎn)A代表(biǎo)作为例，该基金在一(yī)季度减持了中国建筑、太阳(yáng)纸业、华鲁(lǔ)恒升(shēng)、苏泊尔(ěr)、海螺(luó)水泥、美(měi)的(de)集团(tuán)，增持了工商银(yín)行、建(jiàn)发(fā)股份(fèn)、招商(shāng)银行、扬农化(huà)工(gōng)。

　　过去的一(yī)个季度，姜诚表示，自己的组(zǔ)合(hé)没有大(dà)的变化(huà)，是因为长期观点(diǎn)没有大的变(biàn)化。对中(zhōng)国(guó)经济(jì)的长期乐观，结合当前市场提供的(de)较低(dī)估值水平，让我们可以在热点(diǎn)不断切换的市(shì)场中(zhōng)保持平和(hé)。但投资是一项苦(kǔ)差事，需要(yào)随(suí)时准(zhǔn)备证伪自己的(de)观点，需要保持学习(xí)，永(yǒng)远没有躺平(píng)的一天。

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