5月12日(rì)晚间，根据美(měi)国(guó)证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国(guó)内(nèi)千亿私募景(jǐng)林资产递交了截至(zhì)2023年(nián)3月31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超(chāo)千亿元人民币的对冲基金(jīn)机构，亦是内(nèi)地少有的(de)进行大手笔持有(yǒu)美股的买方机构(gòu)之一(yī)，景(jǐng)林(lín)的动向(xiàng)受(shòu)到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光(guāng)

　　报(bào)告期内，景林资产整(zhěng)体持仓规模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合(hé)人民币(bì)120.2亿元，相较(jiào)于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度末，景(jǐng)林(lín)资产在美股市场(chǎng)持有34家上(shàng)市(shì)公司的(de)股票。其中，前十大持仓标的在总(zǒng)市(shì)值中的(de)占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减(jiǎn)持方面，景林资产(chǎn)一季度前五大卖出(chū)标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重(zhòng)仓股分别为：拼多多(duō)、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧(jiù)是拼多多(duō)，与(yǔ)上季度对(duì)比，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度(dù)增持(chí)拼多多(duō)24.02万(wàn)股，三(sān)季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼(pīn)多多也不负众望(wàng)，从股价(jià)表现(xiàn)看，拼多多(duō)去年二、三、四季(jì)度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在(zài)今年2月初便(biàn)戛然而止了，景林(lín)资产在(zài)此前“越跌(diē)越买(mǎi)”的策略奏效(xiào)后，或许在股价(jià)“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的英伟达(dá)，空降前十大重仓股第七(qī)位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年(nián)以来英(yīng)伟达(dá)累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产在(zài)美股的操作中，最(zuì)为亮眼的当属(shǔ)重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景(jǐng)林资产的第(dì)二大重仓(cāng)股。与(yǔ)此同时，景林资(zī)产一(yī)季度还建(jiàn)仓了好未来，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来(lái)，上(shàng)述两只教(jiào)育个(gè)股股价均处(chù)于震荡态势，并无太(tài)多(duō)亮眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认为，从全(quán)行业来看，不同(tóng)年龄层的用户(hù)对“教育”的需求依然旺(wàng)盛(shèng)，除了应对考试，还包括开拓(tuò)眼界(jiè)、增(zēng)长知识、潜(qián)力挖掘、提升综(zōng)合能力等(děng)。双(shuāng)减政策(cè)推(tuī)行之后，目(mù)前行业政策(cè)环境趋于(yú)稳定，但过(guò)程中很多公司退出离(lí)开，使得行业(yè)竞争格局(jú)趋(qū)缓(huǎn)，对(duì)于存量公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借多年积累的口碑和(hé)公信力，品牌的护城河依然很深(shēn)。个别头部企业在(zài)K9学科之外的(de)教育领(lǐng)域业务基础扎实，原有的留学等业(yè)务恢复增长(zhǎng)，同时素质教育、直(zhí)播电商业(yè)务等新业务成为(wèi)新的(de)增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转(zhuǎn)好，同(tóng)时账上资金充足，当时的(de)估值下有足够的安(ān)全(quán)边际。在过(guò)去几(jǐ)个季度的财报中(zhōng)，我(wǒ)们看(kàn)到(dào)了(le)相关的积极信(xìn)号。”景林资(zī)产表(biǎo)示(shì)。

　　值得一提的是，高毅(yì)资产(chǎn)对(duì)于教(jiào)育领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选择似乎与景林(lín)资产存在(zài)分歧。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会公开资料显示(shì)，截至今年15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米一季度末，高毅资产(chǎn)持有新(xīn)东方24.4万股，相(xiāng)比(bǐ)于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓比例接近三(sān)成(chéng)。而一季度高毅资产大举(jǔ)买入近156万股好未来(lái)，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一(yī)节过后，传媒(méi)、游戏板块成(chéng)为资(zī)金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大(dà)主线。

　　可(kě)好景不长(zhǎng)，本周中特估(gū)仅热闹了(le)一两天，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀(shā)跌(diē)，高位股接(jiē)连跳(tiào)水。

　　（本文内容为(wèi)客(kè)观数据信(xìn)息(xī)罗列，不(bù)构成任何(hé)投(tóu)资建(jiàn)议(yì)）

　　此(cǐ)15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米前连续24个交易日成交额(é)超万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市(shì)场成交量尚(shàng)且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量(liàng)震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市(shì)场观点认为(wèi)，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布的(de)金融数据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证券(quàn)，4月新增(zēng)信贷7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基(jī)数的异常，因而(ér)与(yǔ)往年相比(bǐ)，今年(nián)4月信贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年(nián)同期7512亿元(yuán)。居民贷款(kuǎn)回落再度(dù)成为信贷(dài)回落(luò)的(de)主要(yào)原因(yīn)。而企业中长期贷款继(jì)续(xù)保持同比(bǐ)多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今(jīn)年国股行NIM和(hé)营收压力(lì)很大，一直在(zài)压降(jiàng)票(piào)据等低效(xiào)资产(chǎn)，对(duì)分行收票额(é)度控制很严(yán)。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要(yào)接近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的(de)后果，5月(yuè)份的(de)贷款可能仍然(rán)不太(tài)乐观。

　　在这种(zhǒng)背景(jǐng)之下，市场(chǎng)要想好起来，必然要让(ràng)大家看到(dào)宽信用的信号(hào)出现，而这可(kě)能还需要一定的时间。

　　当前市(shì)场(chǎng)存量资金(jīn)博弈的背景不改，而(ér)两大主线人工(gōng)智能和中特估，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅(fú)。中特估这边，本月(yuè)还有多只央企ETF等待(dài)进(jìn)场，而(ér)人(rén)工智(zhì)能(néng)这边，在未有增量(liàng)资金进场的情况之下，再(zài)想继续向上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之(zhī)后(hòu)，但斌更是罕见(jiàn)的在深(shēn)夜抒发感(gǎn)想。大(dà)谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风(fēng)大盛(shèng)，认为当下(xià)市场交(jiāo)易(yì)机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红(hóng)火(huǒ)火，但(dàn)很多(duō)投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金(jīn)经理更是有(yǒu)苦难言(yán)，市场上大热的人工智(zhì)能，游资(zī)炒(chǎo)作(zuò)的“星辰大(dà)海”，根(gēn)本不符合他们的(de)机构审美。直白点(diǎn)说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有(yǒu)苦难言.......

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