华尔街真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做(zuò)空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛(máo)头对准的是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公(gōng)司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价(jià)为147亿美元，排名世(shì)界(jiè)富(fù)豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告(gào)中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投(tóu)资者的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息(xī)。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直在使用(yòng)从新(xīn)投资者(zhě)那里获(huò)得的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情(qíng)况下才是(shì)可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格(gé)比上(shàng)次报告的资(zī)产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交(jiāo)易价格均(jūn)低(dī)于各自的资产净值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的(de)市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息(xī)，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬高了(le)股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的(de)报告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家(jiā)重(zhòng)要子公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎企业(yè)的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设(shè)，即(jí)使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来(lái)说是(shì)一个重大挑战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露(lù)的信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是最(zuì)好的投(tóu)资范例。“我过去(qù)25年的激(jī)进主义投资已经很好地证明(míng)了这一(yī)点。我们定期将我们的维权原(yuán)则付诸于我们的(de)多数(shù)控股公司以及我们投资(zī)部(bù)门持有(yǒu)的少数(shù)股权(quán)，目前在14个(gè)上市公司董(dǒng)事会中都有代表(biǎo)。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在(zài)我们今天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房(fáng)地产和其(qí)他行(xíng)业的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也(yě)坐(zuò)不住了！股东权(quán)益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者(zhě)就(jiù)兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空(kōng)印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤离，更让印(yìn)度(dù)总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市值在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成(chéng)立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇(gù)佣金融分(fēn)析师(shī)、会计师和记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大学(xué)学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于(yú)1937年(nián)在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份(fèn)69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部和证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力(lì)方面(miàn)误导(dǎo)投资(zī)者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴(xī上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费ng)登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推(tuī)特(tè)股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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